Wielka Brytania i euro - United Kingdom and the euro

Wielka Brytania nie dążyć do przyjęcia euro jako oficjalnej waluty na czas jej członkostwa w Unii Europejskiej (UE), i zabezpieczył opt-out w Creation euro poprzez Traktat z Maastricht w 1992 roku, w którym Bank of England będzie jedynie członkiem Europejskiego Systemu Banków Centralnych .

Sondaże opinii publicznej w Wielkiej Brytanii wykazały, że większość Brytyjczyków była przeciwna przyjęciu euro; a w referendum w czerwcu 2016 r . Wielka Brytania głosowała za wystąpieniem z UE , co znacznie zmniejsza wszelkie szanse na przyjęcie w przyszłości. 31 stycznia 2020 r. Wielka Brytania opuściła UE.

Mimo że nigdy nie należy do strefy euro, euro jest używane na brytyjskich terytoriach cypryjskich i jako druga waluta na Gibraltarze . Ponadto w okresie członkostwa w UE Londyn był siedzibą większości izb rozliczeniowych strefy euro .

Historia

Zbieżności i kryteria

Gordon Brown przedstawił „ pięć testów ekonomicznych ”, które należy spełnić, zanim Wielka Brytania przyjmie euro”

Wielka Brytania przystąpiła do Europejskiego Mechanizmu Kursowego (ERM), warunku wstępnego przyjęcia euro, w październiku 1990 roku. Wielka Brytania wydała ponad 6 miliardów funtów, próbując utrzymać swoją walutę, funta szterlinga , w wąskich granicach wyznaczonych przez ERM, ale został zmuszony do opuszczenia programu w ciągu dwóch lat po tym, jak funt szterling znalazł się pod silną presją spekulantów walutowych . Kolejna katastrofa z 16 września 1992 roku została nazwana „ Czarną Środą” . Podczas negocjacji traktatu z Maastricht z 1992 r. Wielka Brytania zapewniła sobie możliwość rezygnacji z przyjęcia euro.

Rząd byłego premiera Tony'ego Blaira zadeklarował, że zanim rząd będzie mógł zarekomendować wejście Wielkiej Brytanii do strefy euro, musi przejść „ pięć testów ekonomicznych ” i obiecał przeprowadzić referendum w sprawie członkostwa, jeśli te pięć testów ekonomicznych zostanie spełnionych. Ministerstwo Skarbu Jej Królewskiej Mości po raz pierwszy oceniło pięć testów ekonomicznych w październiku 1997 r., kiedy zdecydowano, że gospodarka Wielkiej Brytanii nie jest ani wystarczająco zbieżna z gospodarką reszty UE, ani wystarczająco elastyczna, by uzasadnić rekomendację członkostwa w tym czasie. Kolejna ocena została opublikowana 9 czerwca 2003 r. przez Gordona Browna , gdy był kanclerzem skarbu . Mimo podtrzymania pozytywnego poglądu rządu na euro, raport sprzeciwił się członkostwu, ponieważ cztery z pięciu testów nie zostały zdane. Jednak dokument z 2003 r. odnotował również znaczny postęp Wielkiej Brytanii w kierunku spełnienia pięciu testów od 1997 r. oraz potrzebę podejmowania decyzji politycznych w celu dostosowania gospodarki brytyjskiej, aby lepiej spełniała te testy w przyszłości. Wskazał na znaczne długoterminowe korzyści, jakie może przynieść ewentualne, rozważnie przeprowadzone członkostwo w Unii Gospodarczej i Walutowej (UGW).

Wielka Brytania musiałaby również spełnić kryteria konwergencji gospodarczej UE (kryteria z Maastricht), zanim uzyskałaby pozwolenie na przyjęcie euro; który w tym czasie roczny deficyt budżetowy Wielkiej Brytanii do produktu krajowego brutto (PKB) był powyżej określonego progu. Rząd zobowiązał się do procedury potrójnego zatwierdzenia przed przystąpieniem do strefy euro , obejmującej zatwierdzenie przez Radę Ministrów , Parlament i elektorat w referendum .

Wykluczyć

Brown, następca Blaira, wykluczył członkostwo w 2007 roku, mówiąc, że decyzja o nieprzystąpieniu była słuszna dla Wielkiej Brytanii i Europy. W grudniu 2008 roku José Barroso , przewodniczący Komisji Europejskiej , powiedział francuskiemu radiu, że niektórzy brytyjscy politycy rozważali tę decyzję ze względu na skutki globalnego kryzysu finansowego . Brown zaprzeczył, jakoby nastąpiła jakakolwiek zmiana w oficjalnej polityce. W lutym 2009 roku komisarz ds. polityki monetarnej Joaquín Almunia powiedział: „Szansa, że ​​brytyjski funt szterling dołączy: duża”.

Wielka Brytania wydała nowe wzory monet w 2008 r. po największej przebudowie waluty narodowej dokonanej przez Mennicę Królewską od czasu dziesiętności w 1971 r. Niemiecki magazyn informacyjny Der Spiegel uznał to za wskazówkę, że kraj nie ma zamiaru przejść na euro w przewidywalnej przyszłości .

W wyborach w Wielkiej Brytanii 2010 The Liberalnych Demokratów zwiększyły swój udział w głosowaniu, ale stracił mandatów. Jednym z ich celów było doprowadzenie Wielkiej Brytanii do ponownego przystąpienia do ERM II i ostatecznego wejścia do strefy euro, ale kiedy powstała koalicja między Liberalnymi Demokratami a Konserwatystami , Liberalni Demokraci zgodzili się, że Wielka Brytania nie przystąpi do strefy euro w trakcie tej kadencji rządu.

Wycofanie

Po wyborze w kolejnych wyborach rządu większościowego z udziałem konserwatystów odbyło się referendum w sprawie członkostwa w UE , które przemawiało za wyjściem z UE. Odkąd Wielka Brytania wystąpiła z UE, przyjęcie euro jest praktycznie niemożliwe. Nawet jeśli rząd lub opinia publiczna miałyby się zmienić, UE stoi na stanowisku, że kraje trzecie przyjmą euro tylko poprzez członkostwo w UE. Wycofanie się może również negatywnie wpłynąć na pozycję Londynu jako centrum rozliczeń euro.

Stosowanie

Bazy cypryjskie w Wielkiej Brytanii są jedyną częścią Wielkiej Brytanii, która oficjalnie używa euro

Terytoria cypryjskie

Suwerenne strefy Akrotiri i Dhekelia na wyspie Cypr wprowadziły euro w tym samym czasie, co Republika Cypryjska , 1 stycznia 2008 r. Wcześniej używały one funta cypryjskiego . Od czasu uzyskania niepodległości przez Cypr traktaty nakazują, aby terytoria brytyjskie na Cyprze miały tę samą walutę, co Republika Cypryjska. To jedyne miejsca pod kontrolą brytyjską, w których euro jest prawnym środkiem płatniczym. Nie emitują oddzielnych monet euro. Po brytyjskim głosowaniu za wycofaniem się z UE w czerwcu 2016 r. Ioannis Kasoulidis , minister spraw zagranicznych Cypru, ogłosił, że Cypr chciałby, aby przywileje obywateli UE pozostały w tych obszarach, jeśli Wielka Brytania przestanie być członkiem.

Gibraltar

Walutą Gibraltaru jest funt gibraltarski , emitowany przez rząd Jej Królewskiej Mości Gibraltaru . Nieoficjalnie większość punktów sprzedaży detalicznej w Gibraltarze również akceptuje euro, chociaż niektóre automaty telefoniczne i Royal Gibraltar Post Office oraz wszystkie inne urzędy państwowe nie.

Clearing

W Londynie znajdują się trzy czwarte wszystkich rozliczeń w euro na świecie o wartości 927 mld euro (dane z 2017 r.). Drugim co do wielkości hubem jest Paryż, który obsługuje 11% rozliczeń. W związku z wystąpieniem Wielkiej Brytanii z UE, UE zastanawia się, czy należy zmusić te operacje do przeniesienia się z Londynu do UE, aby działalność mogła być regulowana przez Europejski Bank Centralny . Brexit może na to wpłynąć.

Kurs wymiany

W czerwcu 2003 r. Brown stwierdził, że najlepszy kurs wymiany dla Wielkiej Brytanii przy wejściu do strefy euro to około 73 pensy za euro. W dniu 26 maja 2003 r. euro osiągnęło poziom 72,1 pensa, wartość ta nie została przekroczona do 21 grudnia 2007 r. W ostatnich miesiącach 2008 r. wartość funta drastycznie spadła w stosunku do euro. Euro wzrosło powyżej 80 pensów i osiągnęło najwyższy poziom 97,855 pensów w dniu 29 grudnia 2008 r. Dla porównania jego wartość między marcem a październikiem 2008 r., kiedy wartość euro wynosiła około 78 pensów, oraz około 70 pensów między kwietniem 2003 r. a sierpniem 2007. Biorąc pod uwagę wpływ globalnego kryzysu finansowego z 2008 roku na brytyjską gospodarkę, w tym upadające banki i spadające wartości nieruchomości w Wielkiej Brytanii, niektórzy analitycy brytyjscy stwierdzili, że przyjęcie euro było o wiele lepsze niż jakiekolwiek inne możliwe rozwiązania problemów gospodarczych Wielkiej Brytanii. W mediach dyskutowano o możliwości przyjęcia euro. 29 grudnia 2008 r. BBC poinformowało, że euro osiągnęło około 97,7 pensa z powodu gorszych prognoz gospodarczych. W raporcie tym stwierdzono, że wielu analityków uważa, że ​​parytet z euro to tylko kwestia czasu.

W tym czasie niektóre sklepy w Irlandii Północnej przyjęły euro po parytecie, powodując duży napływ kupujących zza granicy z Irlandią . To sprawiło, że niektóre sklepy przez kilka tygodni odnosiły największe sukcesy w swojej firmie. Alex Salmond , ówczesny pierwszy minister Szkocji , wezwał więcej szkockich firm do przyjęcia euro, aby zachęcić turystykę ze strefy euro, zauważając, że robią to już takie organizacje jak Historic Scotland .

W 2009 roku wartość euro w stosunku do funta wahała się od 96,1 pensa w dniu 2 stycznia do 84,255 pensa w dniu 22 czerwca. W 2010 roku wartość euro w stosunku do funta wahała się od 91,140 pensów 10 marca do 81,040 pensów 29 czerwca. 31 grudnia 2010 r. euro zamknęło się ceną 86,075 pensów. Raport w brytyjskim Daily Telegraph twierdził, że wysokie euro spowodowało problemy w strefie euro poza Niemcami.

W latach 2013, 2014 i 2015 nastąpił dość stały spadek kursu euro z 85 pensów do 70 pensów. W 2016 r. funt stracił na wartości w stosunku do kilku walut, co oznaczało, że euro wzrosło, szczególnie 24 czerwca 2016 r. (z powodu referendum w UE), kiedy euro wzrosło z 76 pensów do 82 pensów i dalej w kolejnych dniach.

Uwagi dotyczące członkostwa

Udział w strefie euro
Państwa członkowskie Unii Europejskiej (UE)
  19 w strefie euro .
  2 w ERM II , bez rezygnacji ( Bułgaria i Chorwacja ) .
  1 w ERM II, z rezygnacją ( Dania ) .
  5 nie w ERM II, ale zobowiązana do przystąpienia do strefy euro po spełnieniu kryteriów konwergencji ( Czechy , Węgry , Polska , Rumunia i Szwecja ) .
Terytoria spoza UE
  4 używanie euro w ramach umowy monetarnej ( Andora , Monako , San Marino i Watykan ) .
  2 jednostronne korzystanie z euro ( Kosowo i Czarnogóra ) .

Chociaż Wielka Brytania pozostała członkiem UE, jej członkostwo w strefie euro było możliwe tylko wtedy, gdyby zdecydowała się zrezygnować z klauzuli opt-out. Z biegiem lat ważyły ​​się kwestie wpływu członkostwa.

Ekonomia

Niektórzy uważali, że usunięcie możliwości ustalania przez Wielką Brytanię własnych stóp procentowych miałoby szkodliwy wpływ na jej gospodarkę . Jednym z argumentów było to, że elastyczność walutowa jest kluczowym narzędziem i że gwałtowna dewaluacja funta szterlinga w 2008 roku była właśnie tym, czego potrzebowała Wielka Brytania, aby zrównoważyć swoją gospodarkę. Innym zarzutem jest to, że wiele rządów kontynentalnych Europy ma duże niefinansowane zobowiązania emerytalne . Przeciwnicy obawiali się, że jeśli Wielka Brytania przyjmie euro, zobowiązania te mogą obciążyć brytyjskiego podatnika długiem, choć inni odrzucili ten argument jako fałszywy. Jedną z podstawowych kwestii, które stoją na drodze do unii walutowej, jest strukturalna różnica między rynkiem mieszkaniowym Wielkiej Brytanii a rynkiem wielu krajów Europy kontynentalnej.

Wejście Wielkiej Brytanii do strefy euro prawdopodobnie spowodowałoby wzrost wymiany handlowej z innymi członkami strefy euro. Mogło to również mieć stabilizujący wpływ na ceny giełdowe w Wielkiej Brytanii. Symulacja wejścia w 1999 r. wykazała, że ​​miałoby ogólnie pozytywny, choć niewielki, długoterminowy wpływ na PKB Wielkiej Brytanii, gdyby wejście nastąpiło przy kursie wymiany funta na euro w tym czasie. Przy niższym kursie walutowym wejście to miałoby wyraźniej pozytywny wpływ na PKB Wielkiej Brytanii. Badanie z 2009 r. dotyczące wpływu wejścia na rynek w nadchodzących latach wykazało, że efekt będzie prawdopodobnie pozytywny, poprawiając stabilność brytyjskiej gospodarki.

Ciekawą paralelę można dostrzec w XIX-wiecznych dyskusjach dotyczących możliwości przystąpienia Wielkiej Brytanii do Łacińskiej Unii Monetarnej .

Opinia publiczna

Brzmienie pytania mogło się różnić, ale liczby pokazały, że większość Brytyjczyków konsekwentnie sprzeciwia się przyjęciu euro.

Data TAK NIE Nie jestem pewien Liczba uczestników W posiadaniu Ref
Listopad 2000 18% 71% Nie dotyczy Nie dotyczy BBC
styczeń 2002 31% 56% Nie dotyczy Nie dotyczy BBC
9-10 czerwca 2003 33% 61% 7% 1852 YouGov
10-15 lutego 2005 26% 57% 16% 2103 Ipsos MORI
11-12 grudnia 2008 24% 59% 17% 2098 YouGov
19-21 grudnia 2008 23% 71% 6% 1000 ICM
6-9 stycznia 2009 24% 64% 12% 2157 YouGov
17-18 kwietnia 2010 21% 65% 14% 1433 YouGov
2–4 lipca 2011 8% 81% 11% 2002 Angusa Reida
9-12 sierpnia 2011 9% 85% 6% 2700 YouGov
10 sierpnia 2012 6% 81% 13% 2004 Angusa Reida
4-20 lutego 2020 r. 11% 64% 18% 1578 YouGov
Poparcie społeczne dla euro w Wielkiej Brytanii według sondaży Eurobarometru

Strefa funta

Gdyby Wielka Brytania przystąpiła do strefy euro, wpłynęłoby to również na zależności Korony i niektóre brytyjskie terytoria zamorskie, które również używają funta szterlinga lub mają walutę na poziomie funta szterlinga. W zależnościach Korony, Wyspy Man , Jersey , Guernsey i Alderney , wszystkie funty mają wspólny kod ISO 4217 GBP. Na Brytyjskich Terytoriach Zamorskich , Gibraltarze , Falklandach , Brytyjskim Terytorium Oceanu Indyjskiego i Świętej Helenie funty są również ustalane tak, że 1 GBP w lokalnej walucie równa się 1 GBP w funtach szterlingach. Territory British Antarctic i Georgia Południowa i Sandwich Południowy nie mają własne waluty i używać funta szterlinga.

Kiedy Francja przyjęła euro, to samo zrobiły francuskie departamenty i terytoria zamorskie, które używały franka francuskiego . Frank CFP The frank CFA , a Komorów franc , które są wykorzystywane w terytoriach zamorskich i niektórych krajach afrykańskich, miał stałe kursy wymiany walut z francuskiego franka, ale nie w par - z różnych powodów historycznych były warte znacznie mniej, przy 1 Frank francuski = 18,2 franków CFP, 75 franków Komorów lub 100 franków CFA. Frank CFA i frank Komorów są powiązane z euro po stałych kursach, przy czym wolna wymienialność utrzymywana jest na koszt francuskiego Skarbu Państwa . Frank CFP jest powiązany z euro po stałym kursie.

Zasugerowano, że terytoria strefy funta szterlinga w przypadku przyjęcia euro przez Wielką Brytanię będą miały cztery opcje:

  • Wejdź do strefy euro jako członek spoza UE i wyemituj odrębny narodowy wariant euro – tak jak zrobiły to Monako i Watykan . UE do tej pory pozwalała jedynie suwerennym państwom na przyjęcie takiego podejścia. Ponadto zażądał, aby umowy monetarne zawierały państwa spoza UE, które chcą emitować własne monety euro, oraz uniemożliwił Andorze emisję własnych monet do czasu podpisania umowy. Takie umowy, jak stwierdziła UE, muszą obejmować przestrzeganie unijnych przepisów bankowych i finansowych.
  • Używaj standardowych monet euro wyemitowanych przez Wielką Brytanię i inne kraje strefy euro. Może to być odbierane przez niektórych jako utrata ważnego symbolu niepodległości.
  • Utrzymaj swoją obecną walutę, ale powiąż stałą stopę z euro. Utrzymanie stałego kursu wobec spekulantów walutowych może być niezwykle kosztowne, o czym przekonała się Wielka Brytania w Czarną Środę .
  • Przyjmij walutę swobodnie płynącą lub walutę powiązaną z inną walutą, jak zasugerował rząd Jersey .

Gibraltar był w innej sytuacji, będąc w UE w ramach członkostwa Wielkiej Brytanii. Gdyby Wielka Brytania przyjęła euro, być może nie byłoby możliwe wprowadzenie klauzuli opt-out dla Gibraltaru lub gdyby miała ona oddzielne referendum.

Wyspa Man

Rząd Manx stanął na stanowisku, że gdyby Wielka Brytania zdecydowała się na uczestnictwo w euro , to prawdopodobnie Wyspa Man (która ma własną walutę, funt manx ) również zdecyduje się na uczestnictwo. Tynwald uchwalił ustawę o walutach z 1992 r. w ramach przygotowań do przyjęcia przez Wielką Brytanię euro. W takim scenariuszu Wyspa Man chciała zachować prawo do emisji własnej waluty, wierząc, że jest to ważne publiczne oświadczenie o niezależności. Zachowanie własnej monety wyspy umożliwia również Skarbowi Wyspy Man dalsze korzystanie z naliczanych odsetek od emitowanych pieniędzy ( seigniorage ). Ustawa o walutach zezwala na emisję waluty Manx euro na parytecie z euro, określanej jako „euro zastępcze”, na której awersie monety znajduje się napis Isle of Man . Propozycja ta zasadniczo zastąpiłaby „zastępcę funta szterlinga” „zastępczym euro”, ponieważ funkcjonowałaby w ten sam sposób. Zaprojektowano wersje Manx monet i banknotów euro . Podczas gdy Unia Europejska nie jest zobowiązana do zaakceptowania pragnienia Manx wprowadzenia specjalnej manxowej wersji euro, Wyspa Man mogłaby prawdopodobnie wprowadzić walutę powiązaną z euro (podobną do obecnej sytuacji w stosunku do funta szterlinga, lub relacji między euro a bułgarskim lewem ). Nie ma precedensu dla rozbieżnych wersji krajowych, poza dostosowaniem narodowej strony monet euro w taki sam sposób, jak w przypadku innych członków strefy euro.

Banknoty

Niektóre banki sektora prywatnego w Szkocji i Irlandii Północnej emitują banknoty własnego projektu . Ustawa Bankowa z 2008 r. zmieniła prawa szkockich i północnoirlandzkich banków do produkcji banknotów. Nie dotyczy to Walii, która korzysta z banknotów Banku Anglii .

W listopadzie 1999 r., w ramach przygotowań do wprowadzenia banknotów i monet euro w całej strefie euro , Europejski Bank Centralny ogłosił całkowity zakaz emisji banknotów przez podmioty niebędące krajowymi bankami centralnymi („Ochrona prawna banknotów w Unii Europejskiej Państwa członkowskie"). Przejście z funta szterlinga na euro zakończyłoby obieg banknotów niższego szczebla, ponieważ wszystkie banknoty euro danego nominału mają identyczny wzór. Ponieważ jednak zmienność narodowa jest nieodzowna dla monet euro, Mennica Królewska pozostawiłaby możliwość włączenia symboli narodów ojczystych do swoich projektów narodowych rewersów brytyjskich monet euro.

Kryteria konwergencji

Oprócz zatwierdzenia w krajowym referendum, Wielka Brytania musiałaby spełnić kryteria konwergencji euro przed uzyskaniem zgody na przyjęcie euro. Według ostatniego raportu Europejskiego Banku Centralnego z maja 2018 r. Wielka Brytania spełniła 1 z 5 kryteriów.


Kryteria konwergencji
Miesiąc oceny Kraj Wskaźnik inflacji HICP Procedura nadmiernego deficytu Kurs wymiany Długoterminowa stopa procentowa Zgodność przepisów
Deficyt budżetowy do PKB Stosunek zadłużenia do PKB członek ERM II Zmiana kursu
Raport EBC 2012 Wartości referencyjne Maks. 3,1%
(stan na 31.03.2012)
Brak otwartych (stan na 31 marca 2012) Min. 2 lata
(stan na 31.03.2012)
Maks. ±15%
(na rok 2011)
Maks. 5,80%
(stan na 31.03.2012)
Tak
(stan na 31.03.2012)
Maks. 3,0%
(rok obrotowy 2011)
Maks. 60%
(rok obrotowy 2011)
 Zjednoczone Królestwo 4,3% otwarty Nie -1,2% 2,49% Nieznany
8,3% 85%
Raport EBC 2013 Wartości referencyjne Maks. 2,7%
(stan na 30 kwietnia 2013 r.)
Brak otwartych (stan na 30 kwietnia 2013 r.) Min. 2 lata
(stan na 30.04.2013)
Maks. ±15%
(na rok 2012)
Maks. 5,5%
(stan na 30 kwietnia 2013 r.)
Tak
(stan na 30 kwietnia 2013 r.)
Maks. 3,0%
(rok obrotowy 2012)
Maks. 60%
(rok obrotowy 2012)
 Zjednoczone Królestwo 2,6% otwarty Nie 6,6% 1,62% Nieznany
6,3% 90,0%
Raport EBC 2014 Wartości referencyjne Maks. 1,7%
(stan na 30 kwietnia 2014 r.)
Brak otwartych (stan na 30 kwietnia 2014) Min. 2 lata
(stan na 30 kwietnia 2014)
Maks. ±15%
(dla 2013)
Maks. 6,2%
(stan na 30 kwietnia 2014 r.)
Tak
(stan na 30 kwietnia 2014)
Maks. 3,0%
(rok obrotowy 2013)
Maks. 60%
(rok obrotowy 2013)
 Zjednoczone Królestwo 2,2% otwarty Nie -4,7% 2,25% Nieznany
5,8% 90,6%
Raport EBC 2016 Wartości referencyjne Maks. 0,7%
(stan na 30 kwietnia 2016 r.)
Brak otwartych (stan na 18 maja 2016 r.) Min. 2 lata
(stan na 18 maja 2016)
Maks. ±15%
(dla 2015)
Maks. 4,0%
(stan na 30.04.2016)
Tak
(od 18 maja 2016)
Maks. 3,0%
(rok obrotowy 2015)
Maks. 60%
(rok obrotowy 2015)
 Zjednoczone Królestwo 0,1% otwarty Nie 10,0% 1,8% Nieznany
4,4% 89,2%
Raport EBC 2018 Wartości referencyjne Maks. 1,9%
(stan na 31.03.2018)
Brak otwartych (stan na 3 maja 2018 r.) Min. 2 lata
(stan na 3 maja 2018 r.)
Maks. ±15%
(na rok 2017)
Maks. 3,2%
(stan na 31.03.2018)
Tak
(stan na 20 marca 2018 r.)
Maks. 3,0%
(rok obrotowy 2017)
Maks. 60%
(rok obrotowy 2017)
 Zjednoczone Królestwo 2,8% Nic Nie -7,0% 1,2% Nieznany
1,9% 87,7%
  Kryterium spełnione
  Kryterium potencjalnie spełnione : jeśli deficyt budżetowy przekracza limit 3%, ale jest „bliski” tej wartości (w przeszłości Komisja Europejska uważała, że ​​poziom 3,5% jest bliski), wówczas kryteria mogą być potencjalnie spełnione, jeśli deficyty w ostatnich dwóch latach znacznie spadają w kierunku limitu 3%, lub jeśli nadmierny deficyt jest wynikiem wyjątkowych okoliczności o charakterze przejściowym (tj. jednorazowych wydatków wywołanych znacznym spowolnieniem gospodarczym lub wdrożeniem reformy, które mają mieć znaczący pozytywny wpływ na przyszłe budżety fiskalne rządu). Jednak nawet w przypadku stwierdzenia istnienia takich „szczególnych okoliczności”, konieczne jest spełnienie dodatkowych kryteriów, aby spełnić kryterium budżetu fiskalnego. Dodatkowo, jeśli relacja długu do PKB przekracza 60%, ale „wystarczająco maleje i zbliża się do wartości referencyjnej w zadowalającym tempie”, można ją uznać za zgodną.
  Kryterium niespełnione
Uwagi

Zobacz też

Uwagi

Bibliografia

Zewnętrzne linki