Kryteria konwergencji euro - Euro convergence criteria

Te kryteria konwergencji (znane też jako kryteria z Maastricht ) są kryteria, które Unia Europejska państwa członkowskie muszą spełniać, aby przejść do trzeciego etapu Unii Gospodarczej i Walutowej (UGW) i przyjąć euro jako swoją walutę. Cztery główne kryteria, które w rzeczywistości składają się z pięciu kryteriów, jako że „kryterium fiskalne” składa się zarówno z „kryterium zadłużenia”, jak i „kryterium deficytu”, oparte są na art. 140 (dawny art. 121.1) Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej Unia .

Pełne członkostwo w UGW jest dostępne tylko dla państw członkowskich UE . Jednak europejskie mikroskopowych z Andorą , Monako , San Marino i Watykan , które nie są członkami UE, podpisali umów walutowych z UE , które pozwalają im oficjalnie przyjąć euro i wydać własną odmianę monet euro . Wszystkie te państwa stosowały wcześniej jedną z walut strefy euro zastąpioną euro lub walutą powiązaną z jedną z nich. Państwa te nie są członkami strefy euro i nie uzyskują miejsca w Europejskim Banku Centralnym (EBC) ani w Eurogrupie .

W ramach traktatu UE wszystkie państwa członkowskie UE są zobowiązane do przestrzegania Paktu Stabilności i Wzrostu (SGP), który służy jako ramy dla zapewnienia stabilności cen i odpowiedzialności fiskalnej , przyjął identyczne limity deficytu budżetowego i długu budżetowego jako kryteria konwergencji. Ze względu na fakt, że kilka krajów nie wykazywało wystarczającego poziomu odpowiedzialności budżetowej w ciągu pierwszych 10 lat obowiązywania euro, niedawno wprowadzono dwie ważne reformy paktu stabilności i wzrostu. Pierwszą reformą był Sixpack, który wszedł w życie w grudniu 2011 roku, a po nim w styczniu 2013 roku jeszcze bardziej ambitny Pakt Fiskalny , który podpisało 25 z 27 ówczesnych państw członkowskich UE.

Oczekuje się, że kraje będą uczestniczyć w drugiej wersji Europejskiego Mechanizmu Kursowego (ERM-II) przez dwa lata przed przystąpieniem do strefy euro.

Kryteria

Traktat z Maastricht , który został podpisany w lutym 1992 roku i wszedł w życie z dniem 1 listopada 1993 roku, przedstawił kryteria konwergencji 5 państwa członkowskie UE są zobowiązane do przestrzegania do przyjęcia nowej waluty na euro . Celem ustalenia kryteriów było osiągnięcie stabilności cen w strefie euro i zapewnienie, że nie będzie to miało negatywnego wpływu na akcesję nowych państw członkowskich. Ramy pięciu kryteriów zostały określone w artykule 109j.1 Traktatu z Maastricht oraz w załączonym Protokole w sprawie kryteriów konwergencji i Protokołu w sprawie procedury nadmiernego deficytu . Oryginalny artykuł traktat został później otrzymuje oznaczenie artykuł 121,1 stać z Traktatu Amsterdamskiego , a później numerację ponownie do artykułu 140 z Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej . Poza zmianą numeracji, nie zaszła żadna istotna zmiana w treści „artykułu o kryteriach konwergencji” i jego odniesienia do Protokołu w sprawie kryteriów konwergencji i Protokołu w sprawie procedury nadmiernego deficytu . Dokładna definicja i metoda pomiaru zgodności została następnie rozwinięta przez EIW (później znany jako EBC) w swoich pierwszych trzech raportach opublikowanych w kwietniu 1995 r., listopadzie 1995 r. i listopadzie 1996 r. Pełna definicja pięciu kryteriów została podsumowana poniżej.

  1. Inflacja HICP (12-miesięczna średnia rocznych wskaźników): nie przekracza wartości referencyjnej HICP, która jest obliczana do końca ostatniego miesiąca na podstawie dostępnych danych jako nieważona średnia arytmetyczna podobnych wskaźników inflacji HICP w 3 państwach członkowskich UE z najniższą inflacją HICP plus 1,5 punktu procentowego . Jednak państwa członkowskie UE ze wskaźnikiem HICP znacznie niższym od średniej strefy euro (a przed 1999 r. niższym niż „stopy porównywalne w innych państwach członkowskich”) nie kwalifikują się jako kraj odniesienia dla wartości referencyjnej i zostaną zignorowane, jeśli można ją ustalić. na kształtowanie się cen silnie wpłynęły wyjątkowe czynniki (tj. poważne wymuszone cięcia płac, wyjątkowe zmiany na rynkach energii/żywności/waluty lub silna recesja). Na przykład w ocenie z kwietnia 2014 r. stwierdzono, że Grecja, Bułgaria i Cypr z wartościami HICP odpowiednio o 2,2, 1,8 i 1,4 punktu procentowego poniżej średniej dla strefy euro, ucierpiały z powodu wyjątkowych czynników, a zatem uznano, że są wartościami odstającymi. zamiast tego należy go obliczyć na podstawie wartości HICP z trzech państw o ​​wartościach HICP od czwartej do szóstej najniższej w UE.
  2. Deficyt budżetu sektora instytucji rządowych i samorządowych : stosunek rocznego deficytu sektora instytucji rządowych i samorządowych do produktu krajowego brutto (PKB) w cenach rynkowych nie może przekroczyć 3% na koniec poprzedniego roku podatkowego (na podstawie zgłoszonych danych pomiarowych) i nie może przekroczyć 3% dwa kolejne lata (na podstawieopublikowanych danych prognostycznych Komisji Europejskiej ). Deficyty „nieco powyżej granicy” (wcześniej praktyka ewaluacyjna określała deficyty w przedziale 3,0–3,5%), co do zasady nie będzie akceptowane, chyba że można stwierdzić, że: „1) Deficyt obniżył się znacząco i stale przed osiągnięciem poziomu zbliżonego do limitu 3%” lub „2) Niewielkie przekroczenie wskaźnika deficytu powyżej limitu 3% zostało spowodowane wyjątkowymi okolicznościami i ma charakter przejściowy (tj. jednorazowe wydatki wywołane przez znaczne spowolnienie gospodarcze lub wydatki jednorazowe wywołane wdrożeniem reform gospodarczych z pozytywnym efektem średnio-/długoterminowym)” . Jeżeli Komisja uzna, że ​​państwo naruszyło kryteria dotyczące deficytu, zaleci Radzie Unii Europejskiej otwarcie procedury nadmiernego deficytu wobec państwa zgodnie z art. 126 ust. 6 , która dopiero zostanie uchylona. gdy państwo jednocześnie spełnia zarówno kryteria deficytu, jak i długu.
  3. Rząd stosunek długu do PKB : Stosunek brutto długu publicznego (mierzone według wartości nominalnej, występującą na koniec roku i skonsolidowaną dla wszystkich sektorów instytucji rządowych i samorządowych) w stosunku do PKB w cenach rynkowych nie może przekroczyć 60 % na koniec poprzedniego roku podatkowego. Lub jeśli stosunek długu do PKB przekracza granicę 60%, należy przynajmniej uznać, że stosunek ten „wystarczająco się zmniejszył i musi zbliżać się do wartości referencyjnej w zadowalającym tempie” . To „zadowalające tempo” zostało zdefiniowane i zoperacjonalizowane przez konkretną formułę obliczeniową, wraz z wejściem w życie nowej reguły benchmarku redukcji zadłużenia w grudniu 2011 r., wymagającej od państw, które złamały 60-proc. perspektywiczny 3-letni okres – roczne zmniejszenie relacji długu do PKB o co najmniej 5% części wartości benchmarku przekraczającej granicę 60%. W przypadku naruszenia zarówno limitu 60%, jak i „reguły referencyjnej redukcji zadłużenia”, Komisja ostatecznie sprawdzi, czy naruszenie to zostało spowodowane tylko pewnymi szczególnymi przyczynami wyłączonymi (tj. płatności kapitałowe w celu ustanowienia wspólnych mechanizmów stabilności finansowej, takich jak EMS ) – ponieważ w takim przypadku orzekają o „zwolnieniu z obowiązku przestrzegania przepisów”. Jeżeli Komisja uzna, że ​​państwo naruszyło kryteria zadłużenia (przy czym naruszenie to nie wynikało wyłącznie z „przyczyn wyłączonych”), zaleci Radzie Unii Europejskiej wszczęcie procedury nadmiernego zadłużenia wobec państwa zgodnie z art. z art. 126 ust. 6 , który zostanie ponownie uchylony dopiero wtedy, gdy państwo jednocześnie spełni kryteria deficytu i długu.
  4. Stabilność kursu walutowego: kraje kandydujące nie powinny zdewaluować kursu centralnego swojej waluty powiązanej z euro w ciągu ostatnich dwóch lat, a za ten sam okres stabilność walutową uznaje się za stabilną bez „poważnych napięć”. Trzecim wymogiem jest uczestnictwo w mechanizmie kursowym (ERM/ERM II) w ramach Europejskiego Systemu Walutowego (EMS) przez dwa kolejne lata, choć według Komisji „stabilność kursu walutowego w okresie nieuczestnictwa przed wejście do ERM II może być brane pod uwagę." Na przykład uznano , że Włochy osiągnęły konwergencję, mając zaledwie 15 miesięcy jako członek ERM, zgodnie z pomiarem ostatniego dnia okresu przeglądu sprawozdania o konwergencji. Tymczasem Komisja Europejska uznała, że ​​dla Cypru , Malty i Łotwy ich 18-miesięczne członkostwo w okresie objętym przeglądem kończącym się 31 października 2006 r. było niewystarczające. Od 2014 r. Komisja uznała, że ​​wszystkie 29-krotności podkryteriów długości członkostwa w ERM były spełnione. Przypadki te łączyła szczególna uwaga, że ​​państwo przekroczyło minimum dwa pełne lata członkostwa w ERM albo przed „ostatecznym data zatwierdzenia (po około 1,5 miesiąca po opublikowaniu raportu o konwergencji), w której ich kurs walutowy zostałby nieodwołalnie ustalony przez Radę Unii Europejskiej” lub „pierwsza możliwa data przyjęcia euro po opublikowaniu raportu o konwergencji” .
  5. Długoterminowe stopy procentowe (średnia rentowność 10-letnich obligacji rządowych w ubiegłym roku): Nie mogą być wyższe o więcej niż 2,0 punkty procentowe od nieważonej średniej arytmetycznej podobnych rentowności 10-letnich obligacji rządowych w 3 państwach członkowskich UE najniższa inflacja HICP (która została zakwalifikowana jako kraje odniesienia do obliczania wartości referencyjnej HICP). Jeśli którykolwiek z trzech państw członkowskich UE, których dotyczy sprawa, ma stopy procentowe znacznie wyższe niż „średnia stopa procentowa w strefie euro ważona PKB”, a jednocześnie do końca okresu oceny nie ma pełnego dostępu do finansowania pożyczek finansowych rynków (co będzie miało miejsce tak długo, jak kraj nie będzie w stanie wyemitować nowych obligacji rządowych o 10-letnim terminie zapadalności – zamiast tego będzie zależny od wypłat z programu ratunkowego dla suwerennego państwa), wówczas taki kraj nie będzie kwalifikował się jako kraj referencyjny dla wartości odniesienia; które wtedy zostanie obliczone tylko na podstawie danych z mniej niż 3 państw członkowskich UE. Na przykład Irlandia okazała się wartością odstającą stopy procentowej niekwalifikującą się do obliczenia wartości referencyjnej w miesiącu oceny marzec 2012 r., kiedy zmierzono, że średnia długoterminowych stóp procentowych wynosi 4,71 punktu procentowego powyżej średniej strefy euro – podczas gdy w jednocześnie nie mając pełnego dostępu do rynków pożyczek finansowych. Kiedy Irlandia została ponownie oceniona w kwietniu 2013 r., nie uznano jej już za odstającą, ponieważ średnia długoterminowych stóp procentowych odnotowała zaledwie 1,59 punktu procentowego powyżej średniej dla strefy euro – przy jednoczesnym odzyskaniu pełnego dostępu do rynków kredytowych za ostatnie 1,5 miesiąca okresu oceny. Ostatni odpowiedni przykład pojawił się w kwietniu 2014 r., kiedy to również Portugalia nie okazała się wartością odstającą od stóp procentowych, ze względu na notowanie długoterminowej średniej stopy procentowej wynoszącej 2,89 punktu procentowego powyżej średniej dla strefy euro – przy jednoczesnym odzyskaniu pełnego dostępu do pożyczek finansowych rynków za ostatnie 12 miesięcy okresu oceny.

EBC co najmniej raz na dwa lata publikuje Raport o konwergencji, aby sprawdzić, w jakim stopniu członkowie UE aspirujący do przyjęcia euro spełniają kryteria. Pierwszy pełny raport o konwergencji został opublikowany w listopadzie 1996 r. i stwierdził, że tylko 3 z 15 państw członkowskich UE (Dania, Luksemburg i Irlandia) w tamtym czasie całkowicie spełniały kryteria. Ponieważ większość państw nie przestrzegała zasad, Rada zdecydowała o opóźnieniu wprowadzenia euro o dwa lata do 1 stycznia 1999 r. W marcu 1998 r. bardziej pozytywny drugi raport o konwergencji wykazał, że 11 z 12 stosujących się krajów było przygotowanych na wprowadzenie euro 1 stycznia 1999 r., przy czym tylko Grecja nie zdołała kwalifikować się w terminie. Kolejne raporty o konwergencji do tej pory spowodowały, że dodatkowe 8 państw członkowskich UE spełniło wszystkie kryteria i przyjęło euro (Grecja, Słowenia, Cypr, Malta, Słowacja, Estonia, Łotwa i Litwa). Ostatni raport o konwergencji został opublikowany w czerwcu 2014 r. i sprawdzony pod kątem zgodności w roku referencyjnym od maja 2012 r. do kwietnia 2014 r., kiedy Litwa zdołała w pełni spełnić wymogi – stając się tym samym kolejnym 19. członkiem strefy euro. Ponieważ wartości referencyjne dla inflacji HICP i długoterminowych stóp procentowych zmieniają się co miesiąc, każde państwo członkowskie objęte derogacją euro ma prawo zwrócić się do EBC o zaktualizowaną kontrolę zgodności, ilekroć uważa, że ​​spełniło wszystkie wymagania zarówno ekonomiczne, jak i prawne. Kryteria konwergencji. Na przykład Łotwa poprosiła o taką nadzwyczajną weryfikację zgodności w marcu 2013 r. (poza regularnym dwuletnim okresem oceny automatycznej).

Członkowie UE, którzy nie przyjęli euro
Członek UE spoza strefy euro Waluta Data przystąpienia do UE Data przystąpienia do ERM II Stawka centralna za 1 € Polityka rządu Opinia publiczna Kryteria konwergencji Uwagi
Nazwa Kod
Bułgaria Bułgaria Lew BGN 2007-01-01 2020-07-10 1.95583 Euro do 2024-01-01 54% na korzyść (2021) Nie spełnia Zatwierdzono projekt monet
Chorwacja Chorwacja kuna HRK 2013-07-01 2020-07-10 7.53450 Euro do 2023-01-01 61% za (2021) Nie spełnia Zatwierdzono projekt monet
Republika Czeska Republika Czeska Korona CZK 2004-05-01 Nic Swobodnie pływający Nie w porządku obrad rządu 33% na korzyść (2021) Nie spełnia
Dania Dania Korona DKK 1973-01-01 1999-01-01 7.46038 Nie w porządku obrad rządu 29% za (2019) W pełni zgodny Traktat opt-out z członkostwa w strefie euro, odrzucenie członkostwa w referendum
Węgry Węgry Forint HUF 2004-05-01 Nic Swobodnie pływający Nie w porządku obrad rządu 69% na korzyść (2021) Nie spełnia
Polska Polska Złoty 2004-05-01 Nic Swobodnie pływający Nie w porządku obrad rządu 56% na korzyść (2021) Nie spełnia
Rumunia Rumunia Leja RON 2007-01-01 Nic Swobodnie pływający ERM-II do 2024, euro do 2027 lub 2028 75% za (2021) Nie spełnia
Szwecja Szwecja Korona SEK 1995-01-01 Nic Swobodnie pływający Nie w porządku obrad rządu 43% na korzyść (2021) Wszystkie oprócz ERM-II i ustawodawstwa Odrzucono członkostwo w referendum (2003) . Nadal zobowiązany do przyłączenia się po spełnieniu kryteriów.

W 2009 roku, autorzy poufnej Międzynarodowego Funduszu Walutowego raportu (MFW) sugerują, że w świetle trwającego światowego kryzysu finansowego , Rada UE powinna rozważyć przyznanie nowych państw członkowskich UE, które mają trudności z przestrzegania wszystkich pięciu kryteriów konwergencji opcję " częściowo przyjąć” euro, zgodnie z umowami monetarnymi podpisanymi z europejskimi mikropaństwami spoza UE. Państwa te zyskałyby prawo do przyjęcia euro i emisji narodowych wariantów monet euro, ale nie dostałyby miejsca w EBC lub Eurogrupie, dopóki nie spełnią wszystkich kryteriów konwergencji. Jednak UE nie skorzystała z tego alternatywnego procesu akcesyjnego.

Spełnienie kryteriów

Kryteria konwergencji (obowiązują w przypadku weryfikacji zgodności przeprowadzonej przez EBC w raporcie z czerwca 2020 r.)
Kraj Wskaźnik inflacji HICP Procedura nadmiernego deficytu Kurs wymiany Długoterminowa stopa procentowa Zgodność przepisów
Deficyt budżetowy do PKB Stosunek zadłużenia do PKB członek ERM II Zmiana kursu
Wartości referencyjne Maks. 1,8%
(stan na 31.03.2020)
Brak otwartych (stan na 7 maja 2020 r.) Min. 2 lata
(stan na 7 maja 2020 r.)
Maks. ±15%
(dla 2019)
Maks. 2,9%
(stan na 31.03.2020)
Tak
(od 24 marca 2020 r.)
Maks. 3,0%
(rok obrotowy 2019)
Maks. 60%
(rok obrotowy 2019)
Członkowie UE (poza strefą euro )
 Bułgaria 2,6% Nic Nie 0,0% 0,3% Nie
-2,1% (nadwyżka) 20,4%
 Chorwacja 0,9% Nic Nie 0,0% 0,9% Nie
-0,4% (nadwyżka) 73,2%
 Republika Czeska 2,9% Nic Nie -0,1% 1,5% Nie
-0,3% (nadwyżka) 30,8%
 Dania 0,6% Nic 21 lat, 4 miesiące -0,2% -0,3% Nieznany
-3,7% (nadwyżka) 33,2%
 Węgry 3,7% Nic Nie -2,0% 2,3% Nie
2,0% 66,3%
 Polska 2,8% Nic Nie -0,8% 2,2% Nie
0,7% 46,0%
 Rumunia 3,7% otwarty Nie -2,0% 4,4% Nie
4,3% 35,2%
 Szwecja 1,6% Nic Nie -3,2% -0,1% Nie
-0,5% (nadwyżka) 35,1%
  Kryterium spełnione
  Kryterium potencjalnie spełnione : jeśli deficyt budżetowy przekracza limit 3%, ale jest „bliski” tej wartości (w przeszłości Komisja Europejska uważała, że ​​poziom 3,5% jest bliski), wówczas kryteria mogą być potencjalnie spełnione, jeśli deficyty w ostatnich dwóch latach znacznie spadają w kierunku limitu 3%, lub jeśli nadmierny deficyt jest wynikiem wyjątkowych okoliczności o charakterze przejściowym (tj. jednorazowych wydatków wywołanych znacznym spowolnieniem gospodarczym lub wdrożeniem reformy, które mają mieć znaczący pozytywny wpływ na przyszłe budżety fiskalne rządu). Jednak nawet w przypadku stwierdzenia istnienia takich „szczególnych okoliczności”, konieczne jest spełnienie dodatkowych kryteriów, aby spełnić kryterium budżetu fiskalnego. Dodatkowo, jeśli relacja długu do PKB przekracza 60%, ale „wystarczająco maleje i zbliża się do wartości referencyjnej w zadowalającym tempie”, można ją uznać za zgodną.
  Kryterium niespełnione
Uwagi

Wartości referencyjne

Powyższa weryfikacja zgodności została przeprowadzona w czerwcu 2014 r., a wartości referencyjne HICP i stóp procentowych miały zastosowanie konkretnie dla ostatniego miesiąca oceny z dostępnymi danymi (kwiecień 2014 r.). Ponieważ wartości referencyjne HICP i stóp procentowych podlegają miesięcznym zmianom, każde państwo członkowskie UE objęte derogacją dla euro ma prawo poprosić o ponowną weryfikację zgodności w dowolnym momencie w ciągu roku. Na potrzeby tej potencjalnej dodatkowej oceny w poniższej tabeli przedstawiono comiesięczne przeliczenie przez Eurostat wartości kryteriów stosowanych w procesie obliczania w celu określenia górnej granicy inflacji HICP i długoterminowych stóp procentowych, w przypadku których pewna stała wartość bufora jest dodawana do ruchomej średniej rocznej dla trzech państw członkowskich UE o najniższych wartościach wskaźnika HICP (pomijając państwa sklasyfikowane jako „odstające”).

Czarne wartości w tabeli pochodzą z oficjalnie publikowanych raportów o konwergencji, podczas gdy wartości w kolorze limonkowym są jedynie kwalifikowanymi szacunkami – niepotwierdzonymi żadnym oficjalnym raportem o konwergencji – ale pochodzą z comiesięcznych raportów szacunkowych publikowanych przez polskie Ministerstwo Finansów . Powodem, dla którego wartości limonkowo-zielone są tylko szacunkowe, jest to, że wybór „odstających” – ignorując pewne stany z obliczenia wartości referencyjnej – oprócz uzależnienia od oceny ilościowej zależy również od bardziej skomplikowanej ogólnej oceny jakościowej, a zatem może nie można przewidzieć z absolutną pewnością, który z państw Komisja uzna za odstające. Zatem każdy wybór wartości odstających na podstawie limonkowozielonych linii danych – należy traktować wyłącznie jako kwalifikowane szacunki – które potencjalnie mogą różnić się od wartości odstających, które wybrałaby Komisja, gdyby opublikowały konkretny raport w danym momencie.

Krajowe rachunki fiskalne za poprzedni pełny rok kalendarzowy są publikowane corocznie w kwietniu (kolejny 23 kwietnia 2015). Ponieważ weryfikacja zgodności zarówno kryteriów długu, jak i deficytu zawsze oczekuje na wydanie w nowym roku kalendarzowym, pierwszym możliwym miesiącem, w którym można złożyć wniosek o sprawdzenie zgodności, będzie kwiecień, co skutkowałoby sprawdzeniem danych dotyczących HICP i stóp procentowych podczas odniesienia rok od 1 kwietnia do 31 marca. Każde państwo członkowskie UE może również zwrócić się do Komisji Europejskiej o przeprowadzenie kontroli zgodności w dowolnym momencie w pozostałej części roku, przy czym HICP i stopy procentowe są zawsze sprawdzane w ciągu ostatnich 12 miesięcy – podczas gdy zgodność w zakresie zadłużenia i deficytu będzie zawsze sprawdzana za 3-letni okres obejmujący ostatni zakończony pełny rok kalendarzowy i dwa kolejne lata prognozy. Do dnia 12 września 2014 r. wszystkie pozostałe państwa derogacji euro bez klauzuli opt-out nie weszły jeszcze do ERM-II, co oznacza, że ​​jest bardzo mało prawdopodobne, aby którykolwiek z nich zwrócił się do Komisji Europejskiej o przeprowadzenie nadzwyczajnego sprawdzenia zgodności przed publikacją kolejnego regularnego raportu o konwergencji (planowany do publikacji w maju/czerwcu 2016 r.).

Zobacz też

Uwagi

Bibliografia

Zewnętrzne linki