Markus Brunnermeier - Markus Brunnermeier
Markus K. Brunnermeier | |
|---|---|
 | |
| Urodzony | 22 marca 1969 (wiek 52) |
| Narodowość | Niemiecki |
| Instytucja | Uniwersytet Princeton |
| Pole | Ekonomia |
| Alma Mater |
University of Regensburg ( AB ) Vanderbilt University ( MA ) London School of Economics ( doktorat ) |
| Wpływy | Ben Bernanke |
| Nagrody | Smith Breeden nagroda , Sloan Fellowship , Germán Bernácer nagroda , Guggenheim Fellowship , ekonometryczne Society Fellowship , Lamfalussy Fellowship |
| Informacje na IDEAS / RePEc | |
Markus Konrad Brunnermeier (urodzony 22 marca 1969) jest ekonomistą , który jest Edwards S. Sanford Professor of Economics na Uniwersytecie Princeton oraz zamiejscowy senior fellow w Peterson Institute for International Economics . Jest członkiem wydziału Wydziału Ekonomii Princeton i dyrektorem Bendheim Center for Finance . Jego badania koncentrują się na międzynarodowych rynkach finansowych i makroekonomii, ze szczególnym uwzględnieniem baniek , płynności, kryzysów finansowych i polityki pieniężnej . Promował koncepcje spiral płynności , CoVaR jako miary współryzyka, paradoksu ostrożności, dominacji finansowej, ESBies, stopy zwrotu, obszarów walut cyfrowych, redystrybucyjnej polityki pieniężnej i teorii pieniądza. Jest lub był członkiem kilku grup doradczych, m.in. MFW , Banku Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku , Europejskiej Rady ds. Ryzyka Systemowego , niemieckiego Bundesbanku i Biura Budżetowego Kongresu USA . Jest również pracownikiem naukowym w CEPR, NBER i CESifo.
Edukacja i kariera akademicka
Dorastając w Landshut w Niemczech, Brunnermeier miał podążać za swoim ojcem w branży stolarskiej. Załamanie w branży budowlanej skierowało firmę Brunnermeier na inną ścieżkę. Pracował dla niemieckiego urzędu skarbowego w Landshut i Monachium oraz służył w armii niemieckiej, zanim rozpoczął studia licencjackie na Uniwersytecie w Ratyzbonie w 1991 roku. Kontynuował studia na Uniwersytecie Vanderbilt , uzyskując w 1994 roku tytuł magistra ekonomii. dołączył do Europejskiego Programu Doktoranckiego najpierw w Bonn Graduate School of Economics, a od 1995 do 1999 w London School of Economics . Uzyskał stopień doktora nauk technicznych. przez London School of Economics (LSE) w 1999 roku. Jego praca magisterska nosiła tytuł Zachowanie inwestorów, rynki finansowe i gospodarka międzynarodowa .
Będąc w London School of Economics, Brunnermeier zawarł w książce sondaż dotyczący cen aktywów, baniek , stad i krachów. W 1999 r. został zatrudniony na Uniwersytecie Princeton jako adiunkt. W 2006 r. został profesorem zwyczajnym, a w 2008 r. objął stanowisko profesora przewodniczącego jako profesor ekonomii Edwardsa S. Sanforda. W 2011 r. założył Centrum Publiczne im. Julisa-Rabinowitza Polityka i finanse w Princeton's Woodrow Wilson School . W 2014 roku został dyrektorem Bendheim Center for Finance w Princeton .
Wybrane nagrody, członkostwa i usługi redakcyjne
Brunnermeier otrzymał kilka nagród za karierę. W 1999 roku został wybrany do Przeglądu Studiów Ekonomicznych Tour. W 2005 otrzymał tytuł Sloan Fellow, w 2010 Guggenheim Fellow i Econometric Society. W 2008 otrzymał Nagrodę Germána Bernácera , przyznawaną europejskim ekonomistom do 40 roku życia. W 2016 roku Bank Rozrachunków Międzynarodowych (BIS) mianował go Lamfalussy Senior Research Fellow.
Brunnermeier jest również powiązany z National Bureau of Economic Research , Centre for Economic Policy Research w Londynie i kieruje obszarem „Makro, pieniądze i finanse międzynarodowe” w sieci CESifo. Jest lub był członkiem kilku grup doradczych, m.in. MFW , Banku Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku , Europejskiej Rady ds. Ryzyka Systemowego , niemieckiego Bundesbanku i Biura Budżetowego Kongresu USA .
Brunnermeier był redaktorem pomocniczym kilku czasopism, w tym The American Economic Review , The Journal of Finance , The Review of Financial Studies , Journal of the European Economic Association oraz Journal of Financial Intermediation .
Wybrane badania
Badania Brunnermeiera leżą na przecięciu międzynarodowej ekonomii makro, monetarnej i finansowej. Zajmuje się głównie badaniem zniekształceń spowodowanych tarciami finansowymi. Te tarcia unieważniają hipotezę efektywnego rynku (EMH), która zakłada , że rynki natychmiast włączają wszystkie informacje istotne dla cen, a w konsekwencji cena danego aktywa dokładnie odzwierciedla prawdopodobną wartość tego aktywa.
Efektywność cenowa, bańki, płynność i ryzyko systemowe
W obliczu empirycznych dowodów na to, że ceny aktywów odbiegały od swoich fundamentów podczas bańki internetowej , Brunnermeier stworzył model handlu, w którym uczestnicy rynku rozpoznaliby bańki w cenach aktywów, ale nadal handlowali „pod wiatr”. Artykuł empiryczny Brunnermeiera, którego współautorem jest Stefan Nagel, dokumentuje, że fundusze hedgingowe poruszały się w bańce internetowej. Gazeta zdobyła nagrodę Smith Breeden w 2004 roku.
Brunnermeier i Lasse Pedersen wprowadzili różne koncepcje płynności i zbadali spirale płynności , które są błędnymi cyklami, które wzmacniają początkowe wstrząsy i wyjaśniają kryzys płynności w 2008 roku .
Brunnermeier wraz z Tobiasem Adrianem z Banku Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku stworzyli jedną z pierwszych systemowych miar ryzyka , CoVaR, alternatywę dla wartości zagrożonej, która uwzględnia efekty uboczne i domina między aktywami a branżami.
Makroekonomia i finanse
Brunnermeier i Yuliy Sannikov włączyli tarcia finansowe do makro i międzynarodowych modeli ekonomicznych. Ich modele makro wychwytują nieliniowości występujące podczas epizodów kryzysowych. Wprowadzili również pojęcie paradoksu zmienności, który odnosi się do zjawiska, że ryzyko narasta przede wszystkim w spokojnych czasach w tle w postaci nierównowagi i materializuje się tylko wtedy, gdy wybucha kryzys.
Teoria monetarna i regulacje finansowe
Artykuł monetarny Brunnermeiera i Sannikowa , The I Theory of Money, bada deflację zadłużenia à la Fisher oraz interakcje między (redystrybucyjną) polityką pieniężną a polityką makroostrożnościową . Pojawia się „paradoks ostrożności”: zachowanie mikroostrożnościowe poszczególnych instytucji finansowych niekoniecznie musi być rozważne w skali makro. Jego podejście stanowi alternatywę dla dominującego poglądu nowokeynesowskiego , w którym sztywność cen i płac są głównymi tarciami.
Międzynarodowe rynki finansowe
Prace Brunnermeiera dotyczące międzynarodowych finansów dokumentują związek między transakcjami typu carry trade a krachami walutowymi. Analizuje również nagłe zatrzymanie międzynarodowych przepływów kredytowych i inne nieefektywności spowodowane zewnętrznymi efektami finansowymi .
Euro i filozofia ekonomiczna
Dalsze prace Brunnermeiera skupiają się na architekturze euro i strefy euro . Jego książka „Euro i bitwa idei” (wraz z Haroldem Jamesem z Departamentu Historii Princeton i Jean-Pierre Landau z Banque de France ) pokazuje, w jaki sposób podstawowe problemy euro są również powiązane z konfliktami politycznymi i gospodarczymi. filozofie krajów założycielskich strefy euro , zwłaszcza Niemiec i Francji, oraz omawia sposoby pogodzenia sprzecznych poglądów. Brunnermeier proponuje również europejskie bezpieczne obligacje (ESBies) w formie papierów wartościowych zabezpieczonych obligacjami państwowymi (SBBS) jako sposób na przerwanie błędnego koła między ryzykiem długu państwowego a ryzykiem bankowym w strefie euro oraz przekierowanie przepływów kapitału w celu zapewnienia bezpieczeństwa z transgranicznych przepływy do przepływów przez transze ESBies.
Uwagi
- ^ Istnieje wiele form EMH, z których każda ma inny poziom zaufania wśród ekonomistów akademickich. Wśród silnych, pół-silnych i słabych wersji hipotezy te ostatnie mają wyższy poziom wsparcia. Zobacz Beechey, Gruen i Vickery (2000) po więcej szczegółów.