Gospodarka realna - Real economy

Gospodarka realna dotyczy produkcji , zakupu i przepływu towarów i usług (takich jak olej , chleb i praca ) w ramach gospodarki . Kontrastuje to z gospodarką finansową , która dotyczy aspektów gospodarki, które zajmują się wyłącznie transakcjami pieniądza fiducjarnego i innych aktywów finansowych , które reprezentują własność lub roszczenia do własności towarów i usług sektora realnego.

W realnej gospodarce Wydatki są uważane za „prawdziwe” jak pieniądze są wykorzystywane do efektu niewyrażone fikcyjnych transakcji, na przykład wynagrodzeń wypłacanych pracownikom do przyjęcia porodu, rachunki opłacane świadczenie paliwa lub żywności zakupionej do konsumpcji. Transakcja obejmuje dostarczenie czegoś innego niż pieniądze lub aktywa finansowe. W ten sposób realna ekonomia skupia się na działaniach, które pozwalają człowiekowi bezpośrednio zaspokajać jego potrzeby i pragnienia, pomijając wszelkie względy spekulacyjne. Ekonomiści stawała się coraz bardziej zainteresowani w realną gospodarkę (i jego interakcji z gospodarką finansową) pod koniec 20 wieku w wyniku zwiększonej globalnej finansjeryzacji , opisanej przez Krippner jako”wzór akumulacji, w którym zyski naliczane głównie poprzez kanały finansowych, a nie poprzez handel i produkcja towarowa”.

Sektor realny jest wrażliwy na wpływ płynności na ceny aktywów, na przykład w przypadku nasycenia rynku i spadku cen aktywów . W sferze realnej niepewność ta może oznaczać spowolnienie zagregowanego popytu (a w sferze monetarnej wzrost popytu na pieniądz).

Szkoły myślenia

W neoklasycznej szkole ekonomii klasyczna dychotomia nakazuje odrębną analizę wartości realnych i nominalnych w gospodarce. Tak więc wartość sektora realnego jest determinowana przez gusta i preferencje aktora oraz koszt produkcji , podczas gdy sektor monetarny odgrywa jedynie rolę wpływającą na poziom cen , więc w tym uproszczonym przykładzie rola podaży i popytu jest na ogół ograniczona do ilościowa teoria pieniądza ).

Keynesowska i marksistowska teoria ekonomii odrzuca klasyczną dychotomię. Keynesiści i monetaryści odrzucają go na podstawie tego, że ceny są sztywne – ceny nie dostosowują się w krótkim okresie , tak więc wzrost podaży pieniądza podnosi zagregowany popyt, a tym samym zmienia realne zmienne makroekonomiczne. Postkeynesiści odrzucają również klasyczną dychotomię z różnych powodów, podkreślając rolę banków w tworzeniu pieniądza , podobnie jak w teorii obiegu monetarnego .

Dychotomiczna teoria rynku sugeruje, że wyniki sektora realnego są niezależne od sektora monetarnego, co wiąże się także z ideą neutralności pieniądza .

Nieruchomość

Wyższe stopy procentowe w latach 80. i 90. obniżyły przepływy pieniężne i obniżyły ceny aktywów w kilku krajach OECD , zwłaszcza gdy spadające ceny nieruchomości i straty kredytowe zmniejszyły kapitał własny w sektorze kredytowym sektora bankowego. Wraz z gwałtownym spadkiem wartości nieruchomości w północno-wschodnich Stanach Zjednoczonych spadła również akcja kredytowa.

Rzeczywiste zmienne

Ponieważ gospodarka realna odnosi się do wszystkich realnych lub niefinansowych elementów gospodarki, można ją modelować za pomocą tylko rzeczywistych zmiennych, które nie wymagają reprezentacji systemu monetarnego. W ten sposób rzeczywistymi zmiennymi są:

  • Płace: nie muszą być wyrażone w kategoriach pieniężnych, mogą być wyrażone w wartościach realnych w dowolnej realnej jednostce
  • Wynik: może być wyrażony w jednostkach rzeczywistych
    • Np. firma meblowa produkuje 20 stołów i 40 krzeseł dziennie

Finanse a realna gospodarka

Zgodnie z klasyczną dychotomią gospodarkę nominalną i realną można by analizować oddzielnie. Ekonomiści głównego nurtu często postrzegają rynki finansowe jako sposób równoważenia oszczędności i inwestycji, alokowanych międzyczasowo w celu ich najlepszego wykorzystania opartego na podstawach gospodarki. Banki pełnią więc rolę pośrednika między oszczędnościami a inwestycjami. Rynki finansowe zgodnie z hipotezą rynku efektywnego uważane są za efektywne na podstawie wszystkich dostępnych informacji. Rynkowa stopa procentowa jest determinowana przez podaż i popyt na fundusze pożyczkowe .

Istnieje pewna różnica zdań co do tego, czy sektor finansowy i rynki aktywów mają wpływ na gospodarkę realną. Ekonomista Mathias Binswanger wykazał, że od lat 80. wyniki giełdy nie wydają się prowadzić do wzrostu realnej aktywności gospodarczej, w przeciwieństwie do wyników stwierdzonych przez Famę (1990), który stwierdził, że wzrosty na giełdzie wydają się prowadzić do wzrostu realnej gospodarki. Binswanger przypisuje tę różnicę w oparciu o możliwość powstania baniek spekulacyjnych w gospodarce w latach 80. i 90. XX wieku. Analizując siedem krajów, ekonomistka Kateřina Krchnivá odkryła, że ​​wzrost na giełdzie przewiduje wzrost w realnej gospodarce z opóźnieniem o jedną czwartą, bez jakiejkolwiek relacji sprzężenia zwrotnego.

Irving Fischer opracował teorię deflacji zadłużenia podczas Wielkiego Kryzysu, aby wyjaśnić powiązania między sektorem finansowym a gospodarką realną. W jego modelu recesje i depresje są spowodowane ogólnym wzrostem realnego poziomu zadłużenia dzięki deflacji. W rezultacie następuje likwidacja zadłużenia, a następnie sprzedaż awaryjna i kurczenie się waluty depozytowej. Prowadzi to do dalszego spadku poziomu cen i fali bankructw przedsiębiorstw, powodując spadek produkcji, handlu i zatrudnienia. Pojawia się pesymizm i utrata zaufania, co prowadzi do dalszego gromadzenia i wolniejszego obiegu waluty, powodując skomplikowane zaburzenia stóp procentowych. Remedium Fischera na taką sekwencję wydarzeń jest reflacja cen z powrotem do początkowego poziomu, zapobiegając tej „błędnej spirali” deflacji zadłużenia.

Alternatywnie, John Maynard Keynes zaproponował ideę preferencji płynności jako sposób wyjaśnienia, w jaki sposób zmiany płynności inwestorów w oparciu o ich niestabilne preferencje na rynkach finansowych mogą prowadzić do zmian rzeczywistych zmiennych, takich jak produkcja i zatrudnienie. Tym samym w warunkach niepewności fundamentalnej płynność staje się bardzo atrakcyjna dla inwestorów. Ekonomia keynesowska zajmuje się sposobami kształtowania preferencji inwestorów w zakresie płynności poprzez kanały polityki pieniężnej i fiskalnej w celu osiągnięcia pełnego zatrudnienia. Władze monetarne mogą zachęcać do większych inwestycji prywatnych poprzez obniżenie stopy procentowej, podczas gdy polityka fiskalna, dodatni bilans handlowy i ekspansja kredytów mieszkaniowych mogą również prowadzić do dalszego wzrostu w gospodarce realnej.

Bibliografia

Źródła

1. Brender, A., Pisani, F. i Gagna, E. (2015). Pieniądze, finanse i realna gospodarka: co poszło nie tak? Centrum Studiów nad Polityką Europejską, Bruksela.
2. Christensen, Alex (2015). „Gdzie kończą się rynki finansowe, a zaczyna „realna gospodarka”? Globalriskinsights.com.

Zewnętrzne linki