Wartość nominalna - Notional amount
Kwota referencyjna (lub teoretyczna kwota główna lub wartość referencyjna ) instrumentu finansowego to kwota nominalna lub nominalna używana do obliczenia płatności dokonywanych na tym instrumencie. Kwota ta na ogół nie ulega zmianie i dlatego jest określana jako fikcyjna .
Wyjaśnienie
Porównaj obligację ze swapem stóp procentowych :
- W przypadku obligacji nabywca płaci wyemitowany kapitał (początek), następnie otrzymuje kupony (odliczane od tego kapitału) przez cały okres obowiązywania obligacji, a następnie otrzymuje kapitał z powrotem w terminie zapadalności (koniec).
- W swapie żaden kapitał nie zmienia właściciela w momencie rozpoczęcia (początku) lub wygaśnięcia (koniec), a w międzyczasie płatności odsetek są obliczane na podstawie kwoty nominalnej, która działa tak, jakby była kwotą główną obligacji, stąd termin nominalna kwota główna , w skrócie nominalna .
Mówiąc prościej, teoretyczna kwota główna to zasadniczo ilość aktywów lub obligacji posiadanych przez daną osobę. Na przykład, jeśli obligacja premiowa została kupiona za 1 GBP, wówczas teoretyczna kwota główna będzie wartością nominalną obligacji premiowej, którą można kupić za 1 GBP. Stąd teoretyczna kwota główna to ilość aktywów i obligacji.
Przykłady
Swapy procentowe
W kontekście swapu stóp procentowych referencyjna kwota główna to określona kwota, na której opierają się wymieniane płatności odsetek; może to być 8000 dolarów amerykańskich lub 2,7 miliona funtów szterlingów lub dowolna inna kombinacja liczby i waluty. Stawki każdego okresu są mnożone przez nominalną kwotę główną w celu określenia wysokości i waluty płatności każdego kontrahenta. Nominalna kwota główna to kwota stosowana jako odniesienie do obliczenia kwoty odsetek należnych od „klasy wyłącznie odsetkowej”, która nie jest uprawniona do żadnego kapitału.
Swapy całkowitego zwrotu
W typowym swapie całkowitego zwrotu jedna ze stron płaci stałą lub zmienną stopę procentową pomnożoną przez nominalną kwotę główną powiększoną o ewentualną amortyzację hipotetycznej kwoty majątku, w zamian za płatności dokonane przez drugą stronę z tytułu ewentualnej aprecjacji, na tej samej hipotetycznej wartości nieruchomości. Załóżmy na przykład, że nieruchomość bazowa to indeks giełdowy S&P 500” A zapłaciłby B londyńską stopę ofertową międzybankową pomnożoną przez wartość teoretyczną 100 USD plus ewentualną amortyzację na 100 USD teoretycznie inwestycji w indeks S&P 500. B zapłaciłby A wzrost, jeśli w ogóle, w tej samej hipotetycznej inwestycji S&P 500.
Opcje na akcje
Akcje mają również nominalną kwotę główną, ale nazywa się ją nominalną zamiast nominalną.
Na przykład, jeśli kupowane są kontrakty na akcje, kontrakty te mogą potencjalnie dać znacznie więcej akcji, niż byłoby to możliwe do kontrolowania poprzez bezpośrednie kupowanie akcji. Zatem wartość teoretyczna jest wartością tego, co jest kontrolowane, a nie wartością tego, co posiadamy.
Na przykład, jeśli zakupiono opcję kupna akcji na 100 akcji z ceną wykonania 60 USD za akcje, które obecnie są notowane po 60 USD, to ma ona taki sam potencjał wzrostu, jak posiadanie akcji o wartości 6000 USD (1 opcja × mnożnik 100 × 60 USD), ale akcje mogły zostać zakupione po 5 USD za sztukę (łącznie 500 USD). Dzięki temu środkowi osiągnięto dźwignię w wysokości 6000 USD/500 USD = 12 x . Zauważ, że jeśli cena akcji wzrośnie do 70 USD, wartość nominalna dolara wynosi teraz 7000 USD (minus koszt opcji i różnica prowizji), ale ilość (nominał jednostkowy) nadal wynosi 1 kontrakt.
Waluta/giełda obca (pochodne walutowe)
W walutowych instrumentach pochodnych, takich jak forward lub opcje, istnieją dwa pojęcia. Na przykład, jeśli dana osoba ma opcję kupna dla waluty USD/JPY o wartości 110, a jedna z nich została zakupiona, daje to kupującemu opcję zapłaty 100 USD i otrzymania 110 × 100 = 11 000 JPY, więc wartość nominalna USD wynosi 100 USD, a wartość nominalna JPY to 11 000 JPY.
Zauważ, że stosunek pojęć jest dokładnie uderzeniem, a zatem jeśli uderzenie zostanie przesunięte, jeden z pojęć się zmieni. Na przykład, jeśli strajk zostanie przesunięty do 100, a USD ustalony na 100, wartość nominalna JPY wynosi 10 000; kupujący zapłaci taką samą liczbę USD i otrzyma mniej JPY. Alternatywnie, waluta JPY może być utrzymywana na stałym poziomie 11 000 i zmienić wartość nominalną USD na 110: w związku z tym kupujący zapłaci więcej w USD i otrzyma taką samą liczbę JPY.
W przypadku zabezpieczania ekspozycji walutowej, na przykład w przypadku amerykańskiego biznesu w USD, odpływ 11 000 JPY, należy ustalić wartość nominalną waluty obcej .
ETF-y
Fundusze giełdowe śledzą pozycje bazowe, więc inwestycja działa tak samo, jak zakup takiej liczby fizycznych pozycji, chociaż fundusz może w rzeczywistości nie kupować pozycji bezpośrednio, a zamiast tego wykorzystywać instrumenty pochodne (zwłaszcza futures) do wytworzenia pozycji.
ETF-y lewarowane, w szczególności odwrócone fundusze giełdowe , mają niezwykłą właściwość, że ich wartość nominalna zmienia się każdego dnia; płacą skumulowany dzienny zwrot, więc jest to tak, jakby ktoś ponownie inwestował zarobki każdego dnia po nowej cenie dziennej. Jeśli inwestor ma odwrócony ETF w aktywach, które spadają, będzie miał więcej pieniędzy, które można wykorzystać do skrócenia tańszych aktywów, stąd jego wartość nominalna rośnie. I odwrotnie, jeśli wartość aktywów w tej sytuacji wzrośnie, wartość nominalna spadnie, jak widać w przypadku odwróconych funduszy giełdowych ,
Uwagi
- ^ Kwota nominalna – Definicja ze Słownika Inwestora – Zdefiniuj znaczenie słowa Kwota nominalna
- ^ Sprzedawane po cenie nominalnej
- ^ Inną miarą dźwigni byłaby Delta .