Xetra (system transakcyjny) - Xetra (trading system)
Xetra ( Market Identifier Code (MIC): XETR) to system obrotu prowadzony przez Frankfurter Giełdzie Papierów Wartościowych we (FWB Z Frankfurt Stock Exchange ) z siedzibą w Frankfurcie , Niemcy .
W 2015 r. 90% wszystkich transakcji na akcjach na wszystkich niemieckich giełdach odbyło się za pośrednictwem platformy Xetra. Jeśli chodzi o notowania DAX , Xetra ma 60-procentowy udział w rynku w całej Europie . Godziny handlu w dni handlowe wynoszą od 9:00 do 17:30. Ceny na Xetra służą jako podstawa do wyliczenia DAX , najbardziej znanego niemieckiego indeksu akcji .
Ponad 200 uczestników handlu z 16 krajów europejskich oraz Hongkongu i Zjednoczonych Emiratów Arabskich jest połączonych za pośrednictwem serwerów Xetra we Frankfurcie nad Menem .
Biorąc pod uwagę wysokie obroty (płynność) w systemie obrotu Xetra, zlecenia na papiery wartościowe są realizowane szybko i po cenach odpowiadających rynkowi. Ponadto zasada ta jest wspierana przez Wyznaczonych Sponsorów, którzy na bieżąco publikują wiążące ceny kupna i sprzedaży (kwotowania), zapewniając w ten sposób dodatkową płynność i uczciwe ceny.
Ponieważ wszystkie transakcje giełdowe są przeprowadzane elektronicznie, zlecenia mogą być realizowane częściowo w systemie obrotu Xetra. Jednak banki i brokerzy internetowi nie ponoszą dodatkowych kosztów transakcji za częściowe egzekucje tego samego dnia, dlatego większość z nich nie obciąża swoich klientów dodatkowymi opłatami za częściowe egzekucje.
Mechanizmy ochronne i nadzór rynku
W celu poprawy ciągłości cen i uniknięcia pomyłek ( wyraźnie błędnych transakcji , zob. Błąd „grubego palca” ), w systemie obrotu Xetra wprowadzono kilka mechanizmów ochronnych. Obejmują one zakłócenie zmienności, zakłócenie porządku rynkowego i środki zakłócające płynność. Handel w systemie handlu Xetra podlega jasnym zasadom, które mają jednakowe zastosowanie do wszystkich uczestników handlu. Niezależny nadzór rynku składa się z Urzędu Nadzoru Handlu (HÜSt), Urzędu Nadzoru Giełdy przy Ministerstwie Gospodarki, Transportu i Rozwoju Regionalnego Hesji oraz Federalnego Urzędu Nadzoru Finansowego (BaFin).
Dopuszczenie papierów wartościowych
Dopuszczenie papierów wartościowych do Frankfurter Wertpapierbörse (FWB, Giełda we Frankfurcie ) i jej systemów obrotu Xetra i Börse Frankfurt nie wymaga oddzielnego dopuszczenia. Nowo notowane papiery wartościowe w systemie obrotu Xetra są automatycznie uwzględniane w obrocie Börse Frankfurt .
Organizatorami Frankfurter Wertpapierbörse (FWB, Frankfurt Stock Exchange ) są Deutsche Börse AG i Börse Frankfurt Zertifikate AG .
Znaki towarowe
Xetra jest zarejestrowanym znakiem handlowym Deutsche Börse AG.
Rozwój
Technologia handlowa Xetra została pozycjonowana jako produkt markowy, gdy była jeszcze rozwijana. Chodziło o to, aby móc lepiej pozycjonować Xetrę wśród uczestników obrotu i opinii publicznej oraz licencjonować ją innym operatorom giełdowym. Technologia handlowa Xetra została zaprojektowana i wdrożona w oparciu o technologię handlową Eurex ; zostało to podjęte w imieniu Deutsche Börse AG przez Andersen Consulting (obecnie Accenture ) i Deutsche Börse Systems.
Partnerzy do współpracy
Deutsche Börse AG we Frankfurcie nad Menem za pośrednictwem swojego działu biznesowego Deutsche Börse Cash Market prowadzi obecnie dwa systemy obrotu oparte na technologii handlowej Xetra:
- Xetra (XETR) jest rynkiem referencyjnym dla niemieckich akcji i funduszy typu ETF . Można również handlować aktywnymi funduszami giełdowymi, towarami giełdowymi i papierami dłużnymi będącymi przedmiotem obrotu giełdowego.
- Börse Frankfurt (XFRA) , z giełdą instrumentów pochodnych Börse Frankfurt Zertifikate AG (dawniej Scoach ), która migrowała w dniu 28 kwietnia 2008 r. W dniu 20 maja 2011 r. System handlu Börse Frankfurt został przeniesiony do technologii transakcyjnej Xetra.
Ponadto technologia handlowa Xetry jest również używana na giełdzie wiedeńskiej od listopada 1999 r. W grudniu 2010 r. Giełda wiedeńska podobnie wprowadziła Xetrę na giełdę w Lublanie . Technologia handlowa działa również na Giełdzie Papierów Wartościowych w Pradze (od listopada 2012), Giełdzie Papierów Wartościowych w Budapeszcie (od grudnia 2013), Irlandzkiej Giełdzie Papierów Wartościowych (od 2000), Bułgarskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (od 2008), Giełdzie Maltańskiej. (od 2012), Kajmanów (od 2013) i Zagrzebia (od 2017). Eurex Bonds , platforma handlowa Deutsche Börse dla obligacji rządowych, opiera się na technologii handlowej Xetra. System Obrotu Nowej Generacji działający na Giełdzie Papierów Wartościowych w Szanghaju również został opracowany w oparciu o technologię handlową Xetry.
Historia
Technologia handlowa Xetry zastąpiła platformę transakcyjną IBIS 28 listopada 1997 r. Zwolennicy wymieniali na jej korzyść ceny realizacji zgodne z rynkiem, niskie koszty transakcji, równość, położenie geograficzne i anonimowość partnerów handlowych. Główne zauważone wyzwania to zapewnienie stabilności i dostępności systemu, skalowalności, opóźnienia i długoterminowego wzrostu aktywności rynkowej.
Wydanie Xetra | Data wydania | Opis |
---|---|---|
1.0 | 10. czerwca 1997 | Wydanie tylko frontendu Xetra GUI, aby umożliwić proces zaznajomienia się. Backend nadal był IBIS. |
2.0 | 28. listopada 1997 | Back-end Xetra zaczyna działać. |
2.1 | 30. marca 1998 | Drobne poprawki w interfejsie i zapleczu |
3.0 | 12. października 1998 | Wprowadzenie aukcji intraday, wyznaczonych sponsorów i zleceń stop. Wprowadzenie obrotu obligacjami i OTC oraz obniżenie minimalnych wielkości zleceń |
3.1 | 30. maja 1999 | Ogólne ulepszenia funkcjonalności (w tym wydłużona przerwa w zmienności, maksymalny okres ważności zlecenia 90 dni), wycena IPO możliwa po raz pierwszy |
4.0 | 17. kwietnia 2000 | Możliwość obrotu warrantami, przygotowanie do handlu wieczornego, większa przejrzystość aukcji, możliwe kilka kont rozliczeniowych |
5.0 | 1. października 2000 | Wprowadzenie zleceń typu „góra lodowa” i „market-to-limit”, a także przekraczania bloków |
6.0 | 30. kwietnia 2001 | Funkcjonalność dla kontrpartnera giełdowego, śróddzienna aukcja zamknięcia |
6.5 | 19 listopada 2001 | Przejdź z C ++ na Java API, nowy frontend oparty na Javie |
7.0 | 20. sierpnia 2002 | Wprowadzenie Xetra BEST, zniesienie frontendu C ++, zwiększona wydajność, naliczanie podwyższonych opłat użytkownika w przypadku ewentualnego nadmiernego obciążenia systemu |
7.1 | 3. stycznia 2005 | Model rynkowy dla EEX (ręczna aukcja intraday), wprowadzenie obrotu prawami poboru, możliwe wyświetlanie ostatnich transakcji |
8.0 | 23. kwietnia 2007 | Większa prędkość dzięki podzielonym strumieniom danych rynkowych i zwiększonemu buforowaniu, lepszej przejrzystości |
8.1 | 22. października 2007 | Zgodność z MiFID zapewniona w szczególności w odniesieniu do transakcji OTC zawieranych za pośrednictwem Xetra |
9.0 | 28. kwietnia 2008 | Wprowadzenie handlu certyfikatami, drobne zmiany w interfejsie i kilka drobnych zmian we wdrażanych funkcjach |
9.1 | 24. listopada 2008 | Wprowadzenie do obrotu aktywnie zarządzanymi funduszami na platformie Xetra, wprowadzenie nowego typu zlecenia „MidPoint Order”, podstawowa funkcja wielowalutowości |
10.0 | 18. grudnia 2008 | Zmiany w modelach rynkowych, drobne zmiany w API |
10.1 | 1. października 2009 | Wprowadzenie międzynarodowego rynku Xetra |
11.0 | 28. czerwca 2010 | Zmiany w modelach rynkowych, drobne zmiany w API |
11.1 | 9. maja 2011 | Migracja wszystkich akcji i obligacji, które wcześniej były przedmiotem obrotu w systemie handlu Börse Frankfurt |
12,0 | 28. listopada 2011 | Interfejs dla protokołu FIX, możliwość wielu giełd, wprowadzenie nowych typów zleceń „Strike Match” i „Top of the Book”, realizacja transakcji bilateralnych jest teraz możliwa dzięki księdze zleceń |
13,0 | 26. listopad 2012 | Nowe typy zleceń, ulepszone zarządzanie ryzykiem dla transakcji OTC, bardziej efektywny dostęp do technologii handlowej Xetra |
14.0 | 30. wrzesień 2013 | Korekty zgodnie z niemiecką ustawą o transakcjach o wysokiej częstotliwości, wprowadzenie systemowego zarządzania ryzykiem dla animatorów rynku, rozbudowa FIX Gateway |
15.0 | 1. grudnia 2014 | Rozbudowane funkcje zarządzania ryzykiem |
16.0 | 30. listopad 2015 | Mniejsze opóźnienie, wprowadzenie „Volume Discovery Order” dla handlu blokowego zgodnie z MiFID II, zapytanie ofertowe dla zleceń ETF, nowa opcjonalna funkcja „Self-Match Prevention” |