Krach na Wall Street z 1929 - Wall Street Crash of 1929


Z Wikipedii, wolnej encyklopedii

Tłum zbiera się na Wall Street po katastrofie 1929.

Krach na Wall Street z 1929 , znany również jako Stock Market Crash 1929 lub wielki krach , to krach na giełdzie , które miały miejsce pod koniec października, 1929. Zaczęło się w dniu 24 października ( „Czarny czwartek”) i kontynuowano do 29 października 1929 ( „Black Tuesday”), gdy ceny akcji na giełdzie nowojorskiej upadł.

To był najbardziej niszczycielski krach na giełdzie w historii Stanów Zjednoczonych , przy uwzględnieniu pełnego zakresu i czasu trwania jej po skutków. Wypadek, który nastąpił po London Stock Exchange za katastrofę wrześniu zasygnalizował początek 12 lat Wielkiego Kryzysu , który dotknął wszystkich uprzemysłowionych krajach zachodnich.

Oś czasu

Lat dwudziestych , dekada, że po I wojnie światowej , które doprowadziły do katastrofy, był czas, bogactwa i nadmiaru. Opierając się na powojennego optymizmu, wiejskie Amerykanie migracji do miast w ogromnej liczby całej dekady z nadzieją znalezienia bardziej dostatnie życie w coraz większej ekspansji amerykańskiego sektora przemysłowego. Podczas gdy amerykańskie miasta powodziło, nadprodukcja płodów rolnych utworzone powszechne rozpaczy finansowej wśród amerykańskich rolników w całej dekadzie. To później być obwiniany za jeden z kluczowych czynników, które doprowadziły do 1929 krach na giełdzie.

Pomimo niebezpieczeństw spekulacji , to było powszechne przekonanie, że na giełdzie będzie nadal rosnąć wiecznie. W dniu 25 marca 1929 roku, po tym jak Rezerwa Federalna ostrzegł nadmiernej spekulacji, mała awaria wystąpiła jako inwestorzy zaczęli sprzedawać akcje w szybkim tempie, narażając przez rynek chwiejny fundament. Dwa dni później, bankier Charles E. Mitchell ogłosił, że jego firma, tym National City Bank , zapewni $ 25 milionów kredytu, aby zatrzymać przesuń rynku. Mitchell ruch przyniósł tymczasowy postój na kryzys finansowy i zadzwonić pieniędzy zmniejszyła się z 20 do 8 procent. Jednak gospodarka amerykańska wykazała złowieszcze oznaki kłopotów: produkcja stali spadła, budowa był ospały, sprzedaż samochodów spadła, a konsumenci byli budowanie wysokich długów z powodu łatwego dostępu do kredytów. Mimo tych wszystkich ekonomicznych oznak kłopotów i przerw na rynku w marcu i maju 1929 roku, zapasy wznowiono ich wcześniej w czerwcu i zyski kontynuował prawie nie słabnie aż do początku września 1929 (średnia Dow Jones zyskał ponad 20% w okresie od czerwca do września). Rynek był na dziewięć-letniej perspektywie, że widział Dow Jones Industrial Average wzrost wartości dziesięciokrotnie, osiągając w 381.17 3 września 1929. Tuż przed katastrofą, ekonomista Irving Fisher pokazowo ogłoszony „Ceny akcji osiągnęły co wygląda trwale wysoki płaskowyż.” Optymizm i finansowe zyski wielkiej hossy były wstrząśnięte po dobrze nagłośnione wczesnego przewidywania września z ekspertem finansowym Roger Babson , że „awaria wracał”. Początkowy spadek września został więc nazwany „Babson Break” w prasie. To był początek wielkiego gniewu, choć aż do ciężkiej fazie katastrofy, w październiku, wielu inwestorów uważał Wrzesień „Babson Break” jako „zdrowe” i korekty zakupowych okazji.

W dniu 20 września, London Stock Exchange rozbił kiedy top brytyjski inwestor Clarence Hatry i wielu jego współpracowników zostali uwięzieni za oszustwa i fałszerstwa. Katastrofa Londyn znacznie osłabiły optymizm amerykańskich inwestycji na rynkach zagranicznych. W dni prowadzące do katastrofy, rynek był mocno niestabilny. Okresy sprzedaży i wysokich wolumenów były przeplatane krótkimi okresami wzrostu cen i odzysku.

Sprzedaży nasiliły się w połowie października. W dniu 24 października ( „Czarny czwartek”), rynek stracił 11 procent swojej wartości w dzwon otwarcia na bardzo ciężkim handlu. Ogromna objętość oznaczało, że raport z cenami na taśmę ticker w biurach maklerskich na całym narodu godzin późno, więc inwestorzy nie mieli pojęcia, co większość zapasów rzeczywiście handlu na w tej chwili, co zwiększa panikę. Kilka wiodących Wall Street bankierzy spotkali się, aby znaleźć rozwiązanie do paniki i chaosu na parkiecie. Spotkanie obejmowało Thomas W. Lamont , obowiązki głowy Morgan Banku ; Albert Wiggin , szef Chase Banku Narodowego ; i Charles E. Mitchell , prezes National City Bank of New York . Wybrali Richarda Whitneya , Wiceprezes Giełdy, do działania w ich imieniu.

Ze środków finansowych bankierów za nim, Whitney złożył ofertę nabycia znacznego pakietu akcji w US Steel w cenie znacznie powyżej obecnego rynku. Jako kupcy obserwował, Whitney następnie umieszczane podobnych ofert na innych „ blue chip ” zapasy. Taktyka ta była podobna do jednego, że skończyła się panika roku 1907 . To udało się zatrzymać slajd. Dow Jones Industrial Average odzyskane, zamykający ją jedynie 6,38 punktów na dzień. Rajd kontynuowane w piątek, 25 października, a pół dnia sesji w sobotę 26 ale, w przeciwieństwie do 1907 roku, było tylko chwilowe wytchnienie.

Parkiecie z New York Stock Exchange w 1930 roku, sześć miesięcy po katastrofie z 1929 roku

Przez weekend, wydarzenia zostały objęte gazet w całych Stanach Zjednoczonych. W dniu 28 października, „czarny poniedziałek”, więcej inwestorów w obliczu wezwań do uzupełnienia depozytu postanowił wyjść z rynku, a suwak kontynuowane ze stratą rekord w Dow na dzień 38.33 pkt, czyli 13%.

Następnego dnia „Black Tuesday”, 29 października, 1929, około 16.000.000 akcji w obrocie jako sprzedaży paniki osiągnęła swój szczyt. Niektóre zapasów faktycznie nie miał nabywców za wszelką cenę, że dziennie ( „kieszenie powietrzne”). Dow stracił dodatkowe 30 punktów lub 12 procent. Wielkość zapasów znajdujących się w obrocie w dniu 29 października 1929 roku, był to rekord, który nie został uszkodzony przez prawie 40 lat.

W dniu 29 października, William C. Durant połączone z członków rodziny Rockefellerów i innych gigantów finansowych do zakupu dużych ilości zasobów w celu wykazania ich do publicznego zaufania na rynku, ale ich wysiłki nie udało się zatrzymać duży spadek cen. Ze względu na ogromny wolumen obrotu zapasów, które dnia, ticker nie przestanie działać aż do około 7:45 pm Rynek stracił ponad 30 mld $ w ciągu dwóch dni, w tym 14 mld $ w dniu 29 października sam.

Dow Jones Industrial Average na czarny poniedziałek i wtorek Czarnego
Data Zmiana % Zmiana Blisko
28 października 1929 -38,33 -12,82 260,64
29 października 1929 -30,57 -11,73 230,07

Po odzysku jednodniowej w dniu 30 października, gdzie Dow odzyskanej dodatkowe 28.40 punktów lub 12 procent, aby zamknąć na 258.47, rynek nadal spadały, przybywających na śródroczny dołu w dniu 13 listopada 1929, z Dow zamykając się 198,60. Rynek następnie odzyskane przez kilka miesięcy, począwszy od dnia 14 listopada, z Dow zyskuje 18,59 punktów, aby zamknąć na 217.28 i osiągając szczyt zamknięcia wtórnego (czyli rajd bessy ) z 294.07 na 17 kwietnia 1930. Poniżej roku Dow rozpoczęła kolejny, o wiele dłużej, stały slajd od kwietnia 1931 do 8 lipca 1932 roku, kiedy to zamknięte w 41.22-najniższego poziomu od 20 wieku, zawarcie tempo utraty 89 procent dla wszystkich zapasów na rynku.

Przez resztę 1930 roku, począwszy od dnia 15 marca 1933 roku, Dow zaczął powoli odzyskać grunt stracił podczas katastrofy 1929 roku i trzy lata po jej. Największe procentowe wzrosty Dow Jones wystąpił podczas początku iw połowie 1930 roku. Pod koniec 1937 roku nastąpił gwałtowny dip na giełdzie, ale ceny odbyło znacznie powyżej 1932 minimów. Rynek nie wróci do zamknięcia szczytowej 3 września 1929 roku, aż do 23 listopada 1954 r.

Analiza

fundamenty gospodarcze

Katastrofa następnie do spekulacyjnego boomu, który spętał pod koniec 1920 roku. W drugiej połowie 1920 roku, produkcja stali, budownictwa, obroty detaliczne, samochody zarejestrowane, a nawet wpływy kolejowe rozszerzone od rekordu nagrać. Połączone zyski netto 536 firm produkcyjnych i handlowych wykazała wzrost w pierwszych sześciu miesiącach 1929 roku o 36,6% w stosunku do 1928 roku, sam zapis pół roku. Żelazo i stal przodem z podwoiła zyski. Takie postacie założyć crescendo giełdowego spekulacji, która doprowadziła setki tysięcy Amerykanów inwestujemy na giełdzie. Znaczna liczba z nich pożycza pieniądze kupić więcej akcji. W sierpniu 1929 roku, agenci rutynowo kredytowania małych inwestorów więcej niż dwie trzecie wartości nominalnej akcji zostali zakupem. Ponad miliard $ +8,5 było na kredyt, więcej niż cała ilość waluty w obiegu w Stanach Zjednoczonych w tym czasie.

Rosnące ceny akcji zachęcił więcej ludzi do inwestowania w nadziei, że ceny akcji wzrosną dalej. Zatem spekulacje napędzany dalsze wzrosty i stworzył bańka spekulacyjna . Ze względu na margines kupnem inwestorzy stał stracić duże sumy pieniędzy, jeśli rynek odrzucił albo nawet nie udało się awansować wystarczająco szybko. Średni wskaźnik P / E (cena do zysku) Stosunek S & P zapasów Kompozyt 32,6 we wrześniu 1929 roku, wyraźnie powyżej norm historycznych. Według ekonomisty John Kenneth Galbraith , ten entuzjazm wynikał również w dużej liczbie osób zamieszczających swoje oszczędności i pieniądze w produktach inwestycyjnych dźwigni, takich jak Goldman Sachs' «Blue Ridge zaufania» i «Shenandoah zaufania». Są też rozbił się w 1929 roku, w wyniku strat na brzegach $ 475 mld dolarów 2010 ($ +533,93 miliarda w 2017 roku).

Sir George Paish

Dobre zbiory zbudował masę 250 mln buszli pszenicy zostać „przeniesione” po 1929 otworzyły. W maju było też upraw zimowych pszenicy z 560 mln buszli gotowych do zbioru w Mississippi Valley. Ta nadmierna podaż spowodowała spadek cen pszenicy tak ciężki, że dochody netto ludności rolniczej z pszenicy były zagrożone wyginięciem. Rynki akcji są zawsze wrażliwe na przyszły stan rynków towarowych, a spadek w Wall Street przewidywano w maju przez Sir George Paish przybył na czas. W czerwcu 1929 roku, pozycja została zapisana przez ciężką suszą w Dakotas i kanadyjskiego Zachodu, plus niesprzyjających czasach nasion w Argentynie i wschodniej Australii. Nadmierna podaż będzie teraz chciał wypełnić duże braki w produkcji pszenicy 1929 światowej. Od 97 centów za buszel w maju, cena pszenicy wzrosła do 1,49 $ w lipcu. Kiedy widać było, że na tym rysunku amerykańscy rolnicy dostanie raczej ich mniejszej niż dla upraw, które od 1928 roku zapasy wzrosły ponownie.

W sierpniu, cena pszenicy spadła gdy Francja i Włochy zostały chwalenie wspaniałego zbioru, a sytuacja w Australii poprawie. Ten dreszcz przez Wall Street i ceny akcji szybko spadł, ale słowo tanich zasobów przyniósł nową falę „jeleni”, amatorskich spekulantów i inwestorów. Kongres głosował za 100 milionów dolarów pakiet ulga dla rolników, mając nadzieję na stabilizację cen pszenicy. W październiku jednak, cena spadła do 1,31 $ za buszel.

Inne ważne barometry gospodarcze zostały także spowolnienie lub nawet spada do połowy 1929 roku, w tym sprzedaży samochodów, sprzedaży domu i produkcji stali. Spadający towarem, a produkcja przemysłowa może być utrudniona nawet amerykańskiej pewności siebie, a na giełdzie zadebiutował 3 września na 381.17 tuż po Dniu Pracy, a następnie zaczął słabnąć po Roger Babson wydał przewidujący „krachu” prognozy. Pod koniec września, rynek spadł o 10% od szczytu (dalej „Babson Break”). Zintensyfikowane w sprzedaży na początku i połowy października, z ostrymi dół dni przerywane przez kilka dni w górę. Panika sprzedażą na ogromną ilość rozpoczął tydzień od 21 października i zintensyfikowane i zakończył 24 października do 28, a zwłaszcza 29 ( „Black Tuesday”).

Prezes Narodowego Banku Chase powiedział wówczas:

Jesteśmy czerpania naturalny owoc orgia spekulacji, w którym miliony ludzi oddawał. To było nieuniknione, ze względu na ogromny wzrost liczby akcjonariuszy w ostatnich latach, że liczba sprzedawców będzie większa niż kiedykolwiek, gdy wysięgnik zakończony i sprzedaży zajął miejsce zakupu.”

kolejne działania

W 1932 roku Komisja Pecora został ustanowiony przez Senat USA do zbadania przyczyn katastrofy. W następnym roku, Kongres USA uchwalił ustawę Szkło-Steagall nakazującą rozdzielenie między bankami komercyjnymi , które przyjmują depozyty i rozciągają kredytów i banków inwestycyjnych , które do ubezpieczenia , wydawania i dystrybucji akcji , obligacji i innych papierów wartościowych .

Po doświadczeniach katastrofy 1929 roku, rynki akcji na całym świecie ustanowił środki w celu zawieszenia obrotu w przypadku gwałtownych spadków, twierdząc, że środki zapobiegania takim sprzedaży paniki. Jednak katastrofa jeden dzień czarny poniedziałek , 19 października 1987 roku, kiedy Dow Jones Industrial Average spadł o 22,6%, był gorszy pod względem procentowego niż jednym dniu katastrofy 1929 (choć połączonej 25% spadku października 28- 29, 1929 był większy niż 19 października 1987 roku i pozostaje najgorsza dwudniowy spadek w historii).

II wojna światowa

Amerykański mobilizacja do II wojny światowej, pod koniec 1941 roku przeniósł się około dziesięciu milionów ludzi z cywilnej siły roboczej i do wojny. II wojna światowa miała ogromny wpływ na wielu częściach gospodarki, a może przyspieszył koniec Wielkiego Kryzysu w Stanach Zjednoczonych. Wydatki kapitałowe finansowane przez rząd stanowiły tylko 5 procent rocznego amerykańskich inwestycji w kapitał przemysłowy w 1940 roku; od 1943 roku, rząd stanowiły 67 procent inwestycji kapitałowych w USA.

Ruchomości

Tłum w nowojorskim American Union Banku podczas banku prowadzonym na początku Wielkiego Kryzysu

Razem, 1929 krach na giełdzie i Wielki Kryzys stworzył największy kryzys finansowy od 20 wieku. Panika października 1929 przyszedł, aby służyć jako symbol kurczenia gospodarczego, który ogarnął świat w ciągu następnej dekady. Spadki cen akcji w dniu 24 października 1929 roku i 29, były praktycznie natychmiastowe na wszystkich rynkach finansowych, z wyjątkiem Japonii.

Krach na Wall Street miała znaczący wpływ na amerykańską i światową gospodarkę, i to było źródłem intensywna debata akademicka-historycznych, ekonomicznych i politycznych, z jego następstwami, aż po dzień dzisiejszy. Niektórzy uważali, że nadużywa by użytkowych gospodarstwa firm przyczyniły się do Krach na Wall Street w 1929 roku i kryzysu, który nastąpił. Wiele osób obwinia katastrofę na banki komercyjne, które były zbyt chętni, aby umieścić depozytów na ryzyko na rynku akcji.

W 1930 roku 1,352 banki posiadały ponad $ 853 mln depozytów; w 1931 roku, rok później, 2,294 banków spadł z prawie 1,7 mld $ w depozytach. Wiele firm nie powiodło się (28,285 niepowodzeń i dziennej stawki z 133 w 1931 roku).

1929 przyniósł krach lat dwudziestych do zatrzymania. Jak wstępnie wyrażane przez historyka gospodarczego Charles P. Kindleberger , w 1929 roku, nie było pożyczkodawcy ostatniej instancji skutecznie obecnym, który gdyby istniał i został prawidłowo wykonywane, byłby kluczem do skrócenia spowolnienie biznesowe, które następują zwykle po kryzysów finansowych. Katastrofa zapoczątkowało powszechne i długotrwałe konsekwencje dla Stanów Zjednoczonych. Historycy nadal dyskutować na pytanie: czy 1929 crash iskra Wielkiej Depresji, czy też to tylko pokrywają się z pęknięciem bańki luźnym gospodarczego kredytową inspirowane? Tylko 16% amerykańskich gospodarstw domowych były inwestowane na giełdzie w Stanach Zjednoczonych w okresie prowadzącym do depresji, co sugeruje, że katastrofa przeprowadzone nieco mniejszy ciężar w powstawaniu depresji.

Bezrobotni mężczyźni marsz w Toronto

Jednak psychologiczne skutki katastrofy echem w całym kraju, jak firmy sobie sprawę z trudności w zabezpieczeniu inwestycji na rynkach kapitałowych dla nowych projektów i ekspansji. Niepewność Biznes naturalnie wpływa na bezpieczeństwo zatrudnienia dla pracowników, jak i amerykański pracownik (konsument) w obliczu niepewności w odniesieniu do dochodów naturalnie skłonność do konsumpcji spadła. Spadek cen akcji spowodował bankructw i poważne makroekonomiczne trudności, w tym skurczu kredytu, zamknięcia biznesowych, zwalniania pracowników, awarie bankowych, spadek podaży pieniądza i innych wydarzeń przygnębiających ekonomicznie.

Uzyskany wzrost masowe bezrobocie jest postrzegane jako skutek wypadku, mimo że katastrofa nie jest bynajmniej jedyną wydarzenie, które przyczyniło się do depresji. Krach na Wall Street jest zazwyczaj postrzegane jako mające największy wpływ na wydarzenia, które nastąpiły i dlatego jest powszechnie uważany za sygnalizację spadkową slajd gospodarczego, który zainicjował Wielkiego Kryzysu. Prawda czy nie, konsekwencje były tragiczne dla prawie każdego. Większość ekspertów akademickich zgadzają się na jednym aspekcie katastrofie: To wymazane miliardy dolarów bogactwa w jeden dzień, i to natychmiast przygnębiony kupowanie konsumentów.

Niepowodzenie wyruszył bieg na całym świecie złóż złota w USA (czyli dolara) i zmusił Rezerwy Federalnej do podniesienia stóp procentowych do spadku. Niektóre 4000 banków i innych pożyczkodawców ostatecznie nie powiodło się. Również zasada Uptick , co pozwoliło krótkiej sprzedaży tylko wtedy, gdy kleszcz w ostatnim zapasów cena była pozytywna, została wprowadzona po katastrofie 1929 rynkowej, aby zapobiec krótkie sprzedawców z jazdy na cenę akcji w dół w nalocie niedźwiedzia .

Wpływ na Europie

Krach na giełdzie w październiku 1929 przyczyniła się bezpośrednio do Wielkiego Kryzysu w Europie. Kiedy zapasy spadły na nowojorskiej giełdzie , świat zauważył natychmiast. Chociaż przywódcy finansowych w Wielkiej Brytanii, podobnie jak w Stanach Zjednoczonych, znacznie zaniżone rozmiary kryzysu, który miałby, wkrótce stało się jasne, że gospodarki światowe są bardziej ze sobą powiązane niż kiedykolwiek. Skutki zakłóceń w globalnym systemie finansowania, handlu oraz produkcji i późniejszego załamania w gospodarce amerykańskiej wkrótce odczuwalne w całej Europie.

W trakcie roku 1930 i 1931, w szczególności bezrobotni strajkowali, wykazać się publicznie, a inaczej wziął bezpośredniego działania, aby zwrócić uwagę opinii publicznej na ich los. W Wielkiej Brytanii, protesty często koncentruje się na tzw kryterium dochodowe , które rząd ustanowił w 1931 roku jako sposób na ograniczenie ilości dokonanych wypłat dla bezrobotnych osób i rodzin. Dla osób pracujących, środki test wydawało się uciążliwe i niewrażliwe sposób radzenia sobie z przewlekłym i nieustające pozbawienia spowodowanego kryzysem gospodarczym. Strajki zostały spełnione siłą, z policji rozbijając protesty, aresztując demonstrantów, a ich ładowania z przestępstw związanych z naruszeniem porządku publicznego.

debata akademicka

Obecnie trwają debaty wśród ekonomistów i historyków, jaką rolę katastrofa grał w kolejnych zdarzeń gospodarczych, społecznych i politycznych. The Economist twierdził w 1998 roku artykule, że depresja nie zaczął z krachu na giełdzie, nie było jasne, w momencie katastrofy, że depresja wyjściowej. Pytali: „Czy to bardzo poważny upadek Exchange Zdjęcie produkować poważny cios dla przemysłu, produkcja przemysłowa jest w przeważającej części w zdrowej i zrównoważonej stanie?” Argumentowali oni, że musi istnieć jakaś wpadka, ale nie było jeszcze wystarczające dowody, aby udowodnić, że to będzie długa lub musiałby produkować ogólną depresję przemysłowej.

Ale The Economist ostrzegł również, że niektóre awarie bankowe były również należy się spodziewać, a niektóre banki mogą nie mieli żadnych rezerw pozostało na finansowanie przedsiębiorstw handlowych i przemysłowych. Doszli do wniosku, że sytuacja banków jest kluczem do tej sytuacji, ale to, co się wydarzy nie można było przewidzieć.

Niektórzy pracownicy naukowi zobaczyć Wall Street katastrofy 1929 roku jako część procesu historycznego, który był częścią nowej teorii wzrostu i biust . Według ekonomistów, takich jak Joseph Schumpeter , Nikolai Kondratiev i Charles E. Mitchell , katastrofa była tylko wydarzeniem historycznym w trwającym procesie zwanym cykli gospodarczych . Skutki zderzenia była jedynie w celu zwiększenia prędkości, przy której cykl przystąpił do następnego poziomu.

Milton Friedman „s monetarne historii Stanów Zjednoczonych , napisany wspólnie z Anną Schwartz , wysuwa argument, że to, co sprawiło, że«wielki skurcz»tak poważne, nie było spowolnienie w cyklu koniunkturalnym, protekcjonizmu lub 1929 krach na giełdzie w sami, ale załamanie systemu bankowego w ciągu trzech fal paniki w latach 1930-33.

Zobacz też

Uwagi

Dalsza lektura

Linki zewnętrzne

Multimedia związane z Wall Street katastrofie 1929 w Wikimedia Commons