GIC (singapurski państwowy fundusz majątkowy) - GIC (Singaporean sovereign wealth fund)

GIC Private Limited
Rodzaj Państwowy Fundusz Majątkowy
Przemysł Zarządzanie funduszami
Założony 22 maja 1981 ; 40 lat temu ( 1981-05-22 )
Założyciel Rząd Singapuru
Siedziba Singapur
Kluczowi ludzie
Lee Hsien Loong ( przewodniczący )
Lim Chow Kiat ( dyrektor generalny )
AUM Zwiększać 744 mld USD (sierpień 2021)
Liczba pracowników
1500
Strona internetowa www .gic .com .sg

GIC Private Limited , wcześniej znany jako Government of Singapore Investment Corporation , to suwerenny fundusz majątkowy założony przez rząd Singapuru w 1981 r. w celu zarządzania rezerwami walutowymi Singapuru . Jego misją jest zachowanie i zwiększenie międzynarodowej siły nabywczej rezerw w celu osiągnięcia dobrych długoterminowych zwrotów powyżej globalnej inflacji w horyzoncie inwestycyjnym wynoszącym 20 lat. Dzięki sieci 10 biur w kluczowych stolicach finansowych na całym świecie, GIC inwestuje na całym świecie w akcje rynków rozwiniętych, akcje rynków wschodzących, obligacje nominalne i gotówkę, obligacje indeksowane inflacją, private equity i nieruchomości.

Sovereign Wealth Fund Institute (SWFI) oszacował aktywa funduszu w US $ 744 miliardów dolarów.

Oprócz GIC, rząd Singapuru jest właścicielem innego państwowego funduszu majątkowego, Temasek Holdings , który zarządza aktywami o wartości około 381 miliardów SGD.

Historia

W 1981 r. Goh Keng Swee, ówczesny pierwszy wicepremier i przewodniczący władz monetarnych Singapuru (MAS), dostrzegł tendencję gwałtownie rosnących rezerw walutowych Singapuru i postanowił zainwestować rezerwy Singapuru dla przyszłości narodu i dobrobytu jego ludzie. Doradzał mu brytyjski bank handlowy NM Rothschild & Sons i założył GIC.

Następnie rząd rozpoczął zmianę polityki inwestycyjnej, inwestując większość swoich rezerw walutowych w długoterminowe aktywa o wysokiej rentowności, a nie w płynne, ale niskodochodowe aktywa.

Nieujawniona liczba tych, którzy opuścili MAS w 1981 roku, poszła do pracy dla nowego GIC. Pod koniec lat dziewięćdziesiątych cztery z jego najwyższych stanowisk były zajmowane przez byłych funkcjonariuszy władz monetarnych Singapuru.

Inwestycje

GIC może inwestować w pełne spektrum aktywów finansowych, od długu państwowego po infrastrukturę, i samodzielnie zarządza około 80 procentami swojego portfela.

Tradycyjnie GIC utrzymywała niski profil w swoich inwestycjach. Jednak w czasie kryzysu kredytów hipotecznych subprime w latach 2007–2010 wiele jego inwestycji wzbudziło kontrowersje. W 2013 roku, według Sovereign Wealth Fund Institute , GIC był jednym z najbardziej aktywnych inwestorów SWF w tym roku.

W 2006 roku, w szczytowym momencie amerykańskiej bańki na rynku nieruchomości, zainwestował 200 mln USD w kapitał Stuyvesant Town — Peter Cooper Village , największego kompleksu apartamentowego na Manhattanie (oraz 575 mln USD w postaci pożyczek wtórnych). Kierownictwo kompleksu, Tishman Speyer Properties i BlackRock Realty, nie spłaciły kredytu w 2010 roku, skutecznie likwidując inwestycję.

Pod koniec 2007 roku, w pierwszej fazie kryzysu, GIC zainwestował 11 miliardów franków szwajcarskich na 7,9% udziałów w szwajcarskim banku UBS . Pożyczki zostały skonwertowane na kapitał w 2010 r., z szacowaną utratą wartości 70%, choć częściowo skompensowaną 9% stałym kuponem. GIC uznał, że termin inwestycji mógł być lepszy. Stwierdził również , że inne inwestycje dokonane w tym czasie przyniosły dodatnie zwroty , które zrekompensowały straty poniesione przez UBS . Całkowity portfel GIC odzyskał w pełni swoją wartość sprzed globalnego kryzysu finansowego.

W 2008 r. GIC zainwestował 6,88 mld USD w 9% udziałów w Citigroup . W 2009 r. zmniejszył swój udział do mniej niż 5%, osiągając 1,6 miliarda dolarów zysku, a pozostałe 1,6 miliarda dolarów zysku papierowego.

30 lipca 2013 r. singapurski GIC był częścią konsorcjum mającego na celu przejęcie Transport et Infrastructures Gaz France (TIGF), firmy Total zajmującej się transportem i magazynowaniem gazu o wartości 2,4 mld EUR (3,25 mld USD). W skład konsorcjum wchodzą Snam (45%), włoski operator magazynowania i transportu gazu, singapurski GIC (35%) i EDF (20%).

Od 2017 r. GIC posiada około 34% swojego portfela w USA; 3% w Ameryce Łacińskiej; 6% w pozostałych Amerykach; 6% w Wielkiej Brytanii; 12% w strefie euro ; 6% na Bliskim Wschodzie, Afryce i reszcie Europy; 19% w Azji z wyłączeniem Japonii; 12% w Japonii i 2% w Australazji.

W 2017 roku poinformowano, że GIC kupi 10% udziałów w brytyjskim banku specjalistycznym OakNorth za 90 milionów funtów.

W 2021 roku wzięli udział w rundzie inwestycyjnej w Dapper Labs.

Wydajność

W 2008 r. GIC po raz pierwszy opublikowała raport zawierający informacje na temat swoich 20-letnich zwrotów oraz więcej informacji na temat tego, jak jest zarządzana i zarządzana oraz jak inwestuje rezerwy walutowe Singapuru.

GIC nie ujawnia kwot zarządzanych funduszy oraz rocznych zysków i strat. Ujawnienie dokładnej kwoty ujawniłoby pełny rozmiar rezerw finansowych Singapuru i ułatwiłoby spekulantom atakowanie dolara singapurskiego w okresach słabości.

Od 2011 r. GIC publikuje również pięcioletnie i dziesięcioletnie nominalne stopy zwrotu, aby zapewnić poczucie bieżących średnioterminowych wyników inwestycyjnych, nawet jeśli GIC utrzymuje swój cel w perspektywie długoterminowej. Obejmowała dwa portfele złożone i statystyki zmienności, aby odzwierciedlić poziom ryzyka portfela i zaoferować perspektywę w odczytywaniu danych z 5 i 10 lat.

Za rok zakończony 31 marca 2017 r. zanualizowana 20-letnia realna stopa zwrotu wyniosła 3,7%. W ujęciu nominalnym USD, GIC osiągnął roczny zwrot w wysokości 5,1%, 4,3% i 5,7% odpowiednio dla 5-letnich, 10-letnich i 20-letnich okresów.

Według szacunków z sierpnia 2021 r. całkowita wartość AUM wyniosła 744 miliardy dolarów – czyli nieco ponad 1 bilion dolarów, po raz pierwszy w historii GIC po 37,5 procentach w zamian.

Zarządzanie i zarządzanie ryzykiem

Fundusze zarządzane przez GIC są własnością rządu Singapuru. Zwroty z inwestycji uzupełniają roczny budżet kraju w takich obszarach jak edukacja, B+R, ochrona zdrowia i środowisko fizyczne.

Jako spółka z Piątego Harmonogramu zgodnie z Konstytucją Singapuru, GIC odpowiada w różnych kluczowych obszarach przed Prezydentem Singapuru, który na mocy konstytucji jest upoważniony do uzyskiwania informacji umożliwiających jej ochronę rezerw tego kraju. Audytor Generalny, mianowany przez Prezydenta Singapuru, składa Prezydentowi i Parlamentowi roczne sprawozdanie z kontroli rządu i innych organów zarządzających funduszami publicznymi.

GIC zarządza ryzykiem, inwestując w dobrze zdywersyfikowany portfel ze zrównoważonym rozkładem klas aktywów oraz ich bazowych sektorów działalności i obszarów geograficznych. Dlatego też wyniki GIC należy mierzyć na podstawie całego portfela, a nie na podstawie tego, ile zarabia lub traci na poszczególnych inwestycjach. Jego podejście do „zarządzania ryzykiem” obejmuje trzy odrębne elementy: ryzyko portfela; ryzyko procesowe i ryzyko ludzi.

Jako członek zarządu Międzynarodowego Forum Sovereign Wealth Funds , następcy Międzynarodowej Grupy Roboczej SWF, która opracowała Zasady Santiago w październiku 2008 r., GIC publikuje, w jaki sposób przyjmuje i wdraża dobrowolny zestaw zasad i praktyk.

Nowe ramy inwestycyjne

GIC wdrożył nowe ramy inwestycyjne w 2013 r., aby zapewnić większą elastyczność, aby skupić się na „inwestycjach, które mogą być bardziej ryzykowne w krótkim okresie, ale przyniosą zyski w dłuższej perspektywie”.

Nowe ramy wyraźniej określają czynniki ryzyka i zwrotu GIC, jego długoterminowe cele inwestycyjne oraz obowiązki zarządu i kierownictwa GIC.

W nowym podejściu jego portfolio jest podzielone na trzy czynniki.

Po pierwsze, „Portfel referencyjny składa się w 65% z globalnych akcji i 35% z globalnych obligacji reprezentujących rynki światowe. Charakteryzuje ryzyko, że rząd jest przygotowany na przyjęcie przez GIC swoich długoterminowych strategii inwestycyjnych. Następnie portfel polis składa się z sześciu podstawowych klas aktywów i ma na celu osiągnięcie wyższych zwrotów w długim horyzoncie i jest głównym motorem długoterminowych zwrotów. Ostatnim z nich jest Aktywny Portfel, który stara się przewyższać Portfel Polityczny, to strategie oparte na umiejętnościach, przyjęte przez kierownictwo GIC w ramach limitów ryzyka. Strategie oparte na umiejętnościach obejmują wybór możliwości inwestycyjnych w ramach każdej klasy aktywów oraz inwestowanie w klasy aktywów nieobjęte uproszczonym portfelem polis oraz strategie obejmujące różne klasy aktywów.

Bibliografia

  1. ^ „Lim Chow Kiat mianowany dyrektorem generalnym GIC od stycznia 2017 r . Kanał NewsAsia . Źródło 15 stycznia 2017 .
  2. ^ „GIC utrzymuje pozycję najaktywniejszego inwestora państwowego: raport” .
  3. ^ https://www.owler.com/company/gic
  4. ^ „Sprawozdanie FY16/17 z zarządzania portfelem rządu” (PDF) .Źródło 21 marca 2018 .
  5. ^ „GIC utrzymuje pozycję najaktywniejszego inwestora państwowego: raport” .
  6. ^ „Wydajność portfela” .Źródło 21 marca 2018 .
  7. ^ Hamilton-Hart, Natasza (2003). Państwa azjatyckie, bankierzy azjatyccy: Bankowość centralna w Azji Południowo-Wschodniej . Singapur: Wydawnictwo Uniwersytetu Singapuru. P. 89. Numer ISBN 9971-69-270-8.
  8. ^ „HistoriaSG” . Powstaje Korporacja Inwestycyjna Rządu Singapuru . Narodowa Rada Bibliotek Singapur . Źródło 30 maja 2015 .
  9. ^ " Sovereign Wealth Funds szukają Inside Edge, zarządzając pieniędzmi we własnym zakresie ." Inwestor instytucjonalny. 24 września 2013 . Źródło 27 września 2013 .
  10. ^ Zapis: Tony Tan z singapurskiego rządu inwestycyjnego Corporate Financial Times
  11. ^ „Najbardziej aktywni inwestorzy państwowego funduszu majątkowego 2013” . Suwerenny Instytut Wealth Fund. 25 marca 2014 r.
  12. ^ Lim, Kevin (11 stycznia 2010). „GIC twierdzi, że zaksięgowana strata z inwestycji Stuyvesant w wysokości 675 mln USD” . Reutera.
  13. ^ Bagli, Karol V .; Haughney, Christine (25 stycznia 2010). „Szeroki Fallout w nieudanej transakcji dla miasta Stuyvesant” . NY Times . Źródło 4 maja 2010 .
  14. ^ "GIC inwestuje 14 miliardów dolarów w szwajcarski bank UBS" . AsiaOne . 11 grudnia 2007 r.
  15. ^ "Stawka UBS może być warta o 70 proc. mniej w przypadku konwersji GIC" . Reutera. 11 lutego 2010 r.
  16. ^ Huang, Ryan (19 września 2011). „GIC broni inwestycji UBS” . KanałWiadomościAzja .
  17. ^ „Citigroup” . Strona główna GIC. 2009. Zarchiwizowane z oryginału w dniu 22 kwietnia 2009 . Źródło 13 maja 2010 .
  18. ^ „GIC Pares Citigroup Stake” . Bloomberga . 22 września 2009 r.
  19. ^ " GIC Private Limited część konsorcjum, które nabywa jednostkę transportu i magazynowania gazu firmy Total ." Suwerenny Instytut Wealth Fund. 16 sierpnia 2013 . Źródło 21 sierpnia 2013 .
  20. ^ a b „Sprawozdanie FY16/17 z zarządzania portfelem rządu” (PDF) .
  21. ^ Od redakcji, Reuters. „Singapurski GIC przejmuje 120 milionów dolarów udziałów w brytyjskim banku OakNorth” . USA . Źródło 30 lipca 2018 .
  22. ^ "Twórca NBA Top Shot, Dapper Labs, zbiera kolejne 250 milionów dolarów" .
  23. ^ "GIC zarządza swoim portfelem inwestycyjnym długoterminowo" . Dziś. 23 września 2011 r. Zarchiwizowane z oryginału 15 kwietnia 2012 r . . Źródło 29 grudnia 2011 .
  24. ^ "Zapytaj MF" . Ministerstwo Finansów Singapuru. 2011 . Źródło 22 października 2016 .
  25. ^ „Ramy instytucjonalne i struktura zarządzania” (PDF) . 2011. Zarchiwizowane z oryginału (PDF) w dniu 27 października 2011 . Źródło 29 grudnia 2011 .
  26. ^ "GIC zarządza swoim portfelem inwestycyjnym długoterminowo" . 23 września 2011 r. Zarchiwizowane z oryginału 15 kwietnia 2012 r . . Źródło 29 grudnia 2011 .
  27. ^ „GIC w ryzykownym świecie” . Oksfordzki projekt SWF. 27 lipca 2011 r. Zarchiwizowane z oryginału w dniu 26 kwietnia 2012 r . . Źródło 29 grudnia 2011 .
  28. ^ „Zasady Santiago” . Gic.com.pl . Źródło 22 października 2016 .
  29. ^ „GIC Private Limited” . Międzynarodowe Forum Suwerennego Funduszu Majątkowego . Źródło 22 października 2016 .
  30. ^ „GIC Singapuru: Oceń siebie!” . Oksfordzki projekt SWF. 9 sierpnia 2011 r. Zarchiwizowane z oryginału w dniu 30 grudnia 2011 r . . Źródło 29 grudnia 2011 .
  31. ^ „GIC zmienia ramy inwestycyjne dla większej elastyczności” . Dziś. 2 sierpnia 2013 r.
  32. ^ "GIC publikuje 4% realnej stopy zwrotu" . Kanał NewsAsia. 2 sierpnia 2013 r.
  33. ^ „Artykuł: Nowe ramy inwestycyjne GIC” . GIC. 2 sierpnia 2013 r. Zarchiwizowane z oryginału w dniu 16 września 2013 r . Pobrano 8 października 2013 .

Zewnętrzne linki