Inwestor giełdowy - Stock trader

Dziedziniec Giełdy Amsterdamskiej ( Beurs van Hendrick de Keyser ) autorstwa Emanuela de Witte , 1653. Proces kupna i sprzedaży akcji VOC (na Giełdzie w Amsterdamie) stał się podstawą pierwszej na świecie formalnej giełdy papierów wartościowych .
Dziedziniec Giełdy Papierów Wartościowych w Amsterdamie ( po holendersku Beurs van Hendrick de Keyser ). Działalność handlowa , jaką znamy dzisiaj, była pierwotnie XVII-wieczną holenderską techniką inwestowania.
Historyczne zdjęcie handlowców giełdowych i maklerów na parkiecie z New York Stock Exchange (1963)

Makler giełdowy lub makler akcji lub akcja maklerski to osoba lub firma zajmująca się obrotem udziałowymi papierami wartościowymi i próbująca czerpać zyski z kupna i sprzedaży tych papierów wartościowych. Handlowców czas może być inwestorem , agent, hedger , arbitrageur , spekulant , czy makler . Taki obrót akcjami w dużych spółkach notowanych na giełdzie może odbywać się za pośrednictwem giełdy papierów wartościowych . Akcje giełdowe w mniejszych spółkach publicznych mogą być kupowane i sprzedawane w ponad-the-counter (OTC) lub w niektórych przypadkach w crowdfunding equity platformach.

Handlowcy giełdowi mogą handlować na własny rachunek, zwany tradingiem własnościowym , lub za pośrednictwem agenta upoważnionego do kupowania i sprzedawania w imieniu właściciela. Handel za pośrednictwem agenta odbywa się zwykle za pośrednictwem maklera giełdowego . Agenci otrzymują prowizję za wykonanie transakcji.

Główne giełdy mają animatorów rynku, którzy pomagają ograniczać wahania cen ( zmienność ), kupując i sprzedając akcje danej firmy w imieniu własnym, a także w imieniu innych klientów.

Handel akcjami jako zawód/kariera

(...) Ta zagadkowa sprawa [tj. wewnętrzne funkcjonowanie giełdy w Amsterdamie , przede wszystkim praktyka obrotu akcjami VOC i WIC ], która jest zarazem najuczciwsza i najbardziej oszukańcza w Europie, najszlachetniejsza i najbardziej niesławna w całej Europie. świat, najwspanialszy i najbardziej wulgarny na ziemi. To kwintesencja akademickiej nauki i wzór oszustwa; jest kamieniem probierczym dla inteligentnych i nagrobkiem dla odważnych, skarbnicą użyteczności i źródłem katastrofy. (...) Najlepszym i najprzyjemniejszym aspektem nowego biznesu jest to, że można stać się bogatym bez ryzyka. Rzeczywiście, nie narażając swojego kapitału i nie mając nic wspólnego z korespondencją, zaliczkami pieniężnymi, magazynami, pocztą, kasjerami, zawieszeniem płatności i innymi nieprzewidzianymi zdarzeniami, masz szansę na wzbogacenie się, jeśli w przypadku złego powodzenia w transakcjach, zmienisz tylko imię i nazwisko. Tak jak Hebrajczycy , gdy są poważnie chorzy, zmieniają swoje imiona, aby uzyskać ulgę, tak samo zmiana jego imienia wystarczy spekulantowi, który znajduje się w trudnej sytuacji, aby uwolnić się od wszelkich zbliżających się niebezpieczeństw i dręczącego niepokoju.

—  Joseph de la Vega , w swojej książce Confusión de abusees (1688), najwcześniejszej książce o obrocie akcjami

Giełda — dzienny serial przygodowy zamożnych — nie byłaby giełdą, gdyby nie miała swoich wzlotów i upadków. (...) I ma wiele innych charakterystycznych cech. Poza ekonomicznymi zaletami i wadami giełd papierów wartościowych — na przykład tę zaletę, że zapewniają swobodny przepływ kapitału na finansowanie ekspansji przemysłowej, oraz wadę, że zapewniają one zbyt wygodny sposób dla pechowców, nieroztropnych i naiwnych. stracić pieniądze — ich rozwój wytworzył cały wzorzec zachowań społecznych, wraz z obyczajami, językiem i przewidywalnymi reakcjami na dane wydarzenia. To, co jest naprawdę niezwykłe, to szybkość, z jaką ten wzór rozwinął się w pełni po ustanowieniu w 1611 roku pierwszej ważnej giełdy papierów wartościowych — bez dachu dziedzińca w Amsterdamie — i stopnia, w jakim się utrzymuje (z wariacjami, to prawda). na giełdzie nowojorskiej w latach sześćdziesiątych. Dzisiejszy obrót akcjami w Stanach Zjednoczonych — oszałamiająco rozległe przedsięwzięcie, obejmujące miliony kilometrów prywatnych przewodów telegraficznych, komputery, które mogą czytać i kopiować Manhattan Telephone Directory w ciągu trzech minut, i ponad dwadzieścia milionów akcjonariuszy — wydaje się być daleko od garstki siedemnastowiecznych Holendrów targujących się w deszczu. Ale znaki pola są prawie takie same. Pierwsza giełda była nieumyślnie laboratorium, w którym ujawniono nowe ludzkie reakcje. Z tego samego powodu giełda nowojorska jest także socjologiczną probówką, na zawsze przyczyniającą się do samozrozumienia gatunku ludzkiego. Zachowanie pionierskich holenderskich maklerów giełdowych zostało umiejętnie udokumentowane w książce zatytułowanej „Confusion of Confusions”, napisanej przez nurka na amsterdamskim rynku, Josepha de la Vega ; pierwotnie wydany w 1688 roku, (...)

—  John Brooks w „Przygodach biznesowych” (1968)

Handlowcy giełdowi mogą doradzać akcjonariuszom i pomagać w zarządzaniu portfelami . Handlowcy zajmują się kupnem i sprzedażą obligacji, akcji, kontraktów terminowych i udziałów w funduszach hedgingowych. Trader giełdowy prowadzi również szeroko zakrojone badania i obserwacje, jak działają rynki finansowe. Odbywa się to poprzez badania ekonomiczne i mikroekonomiczne ; w konsekwencji bardziej zaawansowani inwestorzy giełdowi zagłębią się w makroekonomię i analizę techniczną specyficzną dla branży, aby śledzić wyniki aktywów lub firmy. Do innych obowiązków tradera giełdowego należy porównanie analizy finansowej z obecnymi i przyszłymi regulacjami jego zawodu.

Profesjonalni handlowcy giełdowi, którzy pracują dla firmy finansowej, muszą odbyć staż trwający do czterech miesięcy, zanim zaczną działać w swojej dziedzinie kariery. Na przykład w Stanach Zjednoczonych praktyka jest kontynuowana poprzez zdanie i zdanie egzaminu z serii 63 lub 65 wydanego przez Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego . Inwestorzy giełdowi, którzy zdają egzamin, wykazują się znajomością praktyk i regulacji zgodnych z amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Traderzy giełdowi z doświadczeniem zwykle uzyskują czteroletni stopień naukowy w dziedzinie finansów, rachunkowości lub ekonomii po uzyskaniu licencji. Pozycje nadzorcze jako inwestora mogą zwykle wymagać MBA w celu zaawansowanej analizy rynku akcji.

US Bureau of Labor Statistics (BLS) poinformował, że wzrost zapasów i surowców dla handlowców był prognoza być większa niż 21% w latach 2006 i 2016. W tym okresie, handlowców czas skorzystaliby z trendami napędzanych emerytur z wyżu demograficznego i ich zmniejszoną polegania w sprawie ubezpieczeń społecznych . Obligacje skarbowe USA również byłyby przedmiotem obrotu na bardziej zmiennym poziomie. Inwestorzy giełdowi, którzy dopiero wkraczają na pole, cierpią, ponieważ istnieje niewiele pozycji wejściowych. Chociaż wejście w tę dziedzinę kariery jest bardzo konkurencyjne, zwiększone posiadanie akcji i funduszy inwestycyjnych napędza znaczny rozwój kariery handlowców. Banki oferowały także osobom o przeciętnych środkach więcej możliwości inwestowania i spekulowania akcjami. BLS poinformował, że handlowcy giełdowi mieli średni roczny dochód w wysokości 68 500 USD. Doświadczeni handlowcy akcjami i funduszami powierniczymi mogą zarobić ponad 145 600 USD rocznie.

Ryzyka i inne koszty

Tłum zgromadzony na Wall Street po krachu na Wall Street w 1929 r.

W przeciwieństwie do maklera giełdowego , profesjonalisty, który organizuje transakcje między kupującym a sprzedającym i otrzymuje gwarantowaną prowizję za każdą wykonaną transakcję, profesjonalny trader może mieć stromą krzywą uczenia się, a jego ultra-konkurencyjna kariera oparta na wynikach może zostać skrócona, zwłaszcza podczas uogólnionych krachów na giełdzie . Operacje na giełdzie charakteryzują się dość wysokim poziomem ryzyka , niepewności i złożoności , szczególnie dla niemądrych i niedoświadczonych traderów/inwestorów poszukujących łatwego sposobu na szybkie zarobienie pieniędzy . Ponadto działalność handlowa nie jest bezpłatna. Spekulanci/inwestorzy giełdowi ponoszą szereg kosztów, takich jak prowizje, podatki i opłaty za usługi maklerskie i inne usługi, takie jak zlecenia kupna/sprzedaży składane na giełdzie . W zależności od charakteru danego ustawodawstwa krajowego lub stanowego, należy przestrzegać szerokiego zakresu zobowiązań podatkowych, a podatki są nakładane przez jurysdykcje od tych transakcji, dywidend i zysków kapitałowych, które wchodzą w ich zakres. Jednak te zobowiązania podatkowe będą się różnić w zależności od jurysdykcji. Wśród innych powodów mogą wystąpić sytuacje, w których opodatkowanie jest już uwzględnione w cenie akcji poprzez różne przepisy, których firmy muszą przestrzegać w swoich odpowiednich jurysdykcjach; lub że wolne od podatku operacje giełdowe są przydatne do pobudzenia wzrostu gospodarczego . Poza tymi kosztami są koszty alternatywne związane z pieniędzmi i czasem, ryzyko walutowe, ryzyko finansowe , Internet, usługi agencji informacyjnych i danych oraz wydatki na zużycie energii elektrycznej — wszystko to należy uwzględnić.

Zmienność na giełdzie może wywołać problemy ze zdrowiem psychicznym, takie jak lęk i depresja . Jest to zgodne z badaniami nad długoterminowymi skutkami giełdy na zdrowie psychiczne człowieka. Doświadczeni, doświadczeni maklerzy giełdowi i inwestorzy na ogół osiągają poziom odporności psychicznej, zdolny do radzenia sobie z tymi szkodliwymi czynnikami w dłuższej perspektywie lub w inny sposób ryzykują ciągłe cierpienie z powodu pewnego rodzaju problemów ze zdrowiem psychicznym w trakcie ich kariery lub działalności finansowej, które są zależne od Giełda Papierów Wartościowych.

Metodologia

Spekulanci giełdowi i inwestorzy zwykle potrzebują maklera giełdowego, takiego jak bank lub firma maklerska, aby uzyskać dostęp do rynku akcji. Od czasu przyjścia do bankowości internetowej , Internet jest powszechnie używany do zarządzania pozycji. Korzystając z Internetu , specjalistycznego oprogramowania i komputera osobistego , spekulanci/inwestorzy giełdowi wykorzystują analizę techniczną i fundamentalną, aby pomóc im w podejmowaniu decyzji. Mogą korzystać z kilku źródeł informacji, z których niektóre mają charakter ściśle techniczny. Korzystając z punktów obrotu obliczonych na podstawie transakcji z poprzedniego dnia, próbują przewidzieć punkty kupna i sprzedaży sesji handlowej z bieżącego dnia. Punkty te dają spekulantom wskazówkę, dokąd ceny będą zmierzać w danym dniu, podpowiadając każdemu spekulantowi, gdzie wejść w swoją transakcję i gdzie zakończyć. Dodanym narzędziem do selektora zapasów jest użycie „ekranów giełdowych”. Ekrany magazynowe umożliwiają użytkownikowi wprowadzenie określonych parametrów, w oparciu o warunki techniczne i/lub podstawowe, które uzna za pożądane. Podstawową korzyścią związaną z ekranami giełdowymi jest możliwość zwrócenia niewielkiej grupy akcji do dalszej analizy, spośród dziesiątek tysięcy, które spełniają wymagane wymagania. Istnieje krytyka zasadności stosowania tych wskaźników technicznych w analizie, a wielu profesjonalnych spekulantów giełdowych ich nie używa. Wielu pełnoetatowych spekulantów giełdowych i inwestorów giełdowych, a także większość innych osób zajmujących się finansami, tradycyjnie ma formalne wykształcenie i szkolenie w takich dziedzinach jak ekonomia , finanse , matematyka i informatyka , które mogą być szczególnie istotne w tym zawodzie – ponieważ akcje handel nie jest nauką ścisłą, ceny akcji generalnie zachowują się losowo lub chaotycznie i nie ma sprawdzonej techniki opłacalnego handlu akcjami, poziom wiedzy w tych dziedzinach jest ostatecznie zaniedbany.

Zbieranie zapasów

Hipoteza efektywnego rynku

Analiza techniczna to wykorzystanie wzorów graficznych i analitycznych oraz danych do próby przewidywania przyszłych cen.

Chociaż wiele firm oferuje kursy w zakresie doboru akcji, a liczni eksperci zgłaszają sukcesy poprzez analizę techniczną i analizę fundamentalną , wielu ekonomistów i naukowców twierdzi, że ze względu na hipotezę efektywnego rynku (EMH) jest mało prawdopodobne, aby jakakolwiek ilość analiz mogła pomóc inwestorowi wszelkie zyski powyżej samej giełdy. W rozkładzie inwestorów wielu naukowców uważa, że ​​najbogatsi są po prostu odstającymi w takim rozkładzie (tj. w grze losowej odwrócili głowy dwadzieścia razy z rzędu). Kiedy pieniądze trafiają na giełdę, ma to na celu wygenerowanie zwrotu z zainwestowanego kapitału. Wielu inwestorów stara się nie tylko osiągnąć zyskowny zwrot, ale także przewyższyć lub pokonać rynek. Jednak efektywność rynkowa, której bronił EMH sformułowany przez Eugene Famę w 1970 roku, sugeruje, że w dowolnym momencie ceny w pełni odzwierciedlają wszystkie dostępne informacje o poszczególnych akcjach i/lub rynku.

Tak więc, według EMH, żaden inwestor nie ma przewagi w przewidywaniu zwrotu z ceny akcji, ponieważ nikt nie ma dostępu do informacji, które nie są już dostępne dla wszystkich innych. Na efektywnych rynkach ceny stają się nieprzewidywalne, ale losowe, więc nie można dostrzec żadnego wzoru inwestycyjnego. Planowe podejście do inwestycji nie może zatem zakończyć się sukcesem. Ten „losowy spacer” cen, o którym powszechnie mówi się w szkole myśli EMH, skutkuje niepowodzeniem jakiejkolwiek strategii inwestycyjnej, której celem jest konsekwentne pokonywanie rynku. W rzeczywistości EMH sugeruje, że biorąc pod uwagę koszty transakcyjne związane z zarządzaniem portfelem, inwestorowi bardziej opłacałoby się zainwestować swoje pieniądze w fundusz indeksowy.

Teoria fraktalna Mandelbrota

W 1963 Benoit Mandelbrot przeanalizował zmiany cen bawełny w szeregu czasowym rozpoczynającym się w 1900 roku. Były dwa ważne ustalenia. Po pierwsze, ruchy cen miały niewiele wspólnego z rozkładem normalnym, w którym większość obserwacji jest zbliżona do średniej (68% danych mieści się w obrębie jednego odchylenia standardowego). Zamiast tego dane wykazały dużą częstotliwość ekstremalnych zmian. Po drugie, wahania cen podążały za formacjami obojętnymi na skalę: krzywa opisana przez zmiany cen dla jednego dnia była podobna do krzywej miesiąca. Co zaskakujące, te wzorce samopodobieństwa były obecne przez cały okres od 1900 do 1960, gwałtownej epoki, która była świadkiem Wielkiego Kryzysu i dwóch wojen światowych. Mandelbrot wykorzystał swoją teorię fraktalną, aby wyjaśnić obecność ekstremalnych wydarzeń na Wall Street. W 2004 roku opublikował swoją książkę na temat „niewłaściwego zachowania” rynków finansowych The (Nie)zachowanie rynków: Fractal View of Risk, Ruin, and Reward . Podstawową ideą, która wiąże fraktale z rynkami finansowymi, jest to, że prawdopodobieństwo wystąpienia ekstremalnych fluktuacji (takich jak te wywołane zachowaniem stada) jest większe niż to, w co każe nam wierzyć konwencjonalna mądrość. To oczywiście zapewnia dokładniejszą wizję ryzyka w świecie finansów. Głównym celem na rynkach finansowych jest maksymalizacja dochodu przy danym poziomie ryzyka. Standardowe modele tego typu opierają się na założeniu, że prawdopodobieństwo ekstremalnych wahań cen aktywów jest bardzo niskie.

Modele te opierają się na założeniu, że wahania cen aktywów są wynikiem dobrze zachowanego procesu losowego lub stochastycznego. To dlatego modele głównego nurtu (takie jak słynny model Blacka-Scholesa ) wykorzystują normalne rozkłady probabilistyczne do opisywania ruchów cen. Ze względów praktycznych można zignorować skrajne odchylenia. Mandelbrot uważał, że to okropny sposób patrzenia na rynki finansowe. Dla niego rozkład ruchów cen nie jest normalny i ma właściwość kurtozy , gdzie obfitują tłuste ogony. Jest to wierniejsze przedstawienie rynków finansowych: ruchy indeksu Dow w ciągu ostatnich stu lat ujawniają niepokojącą częstotliwość gwałtownych ruchów. Mimo to konwencjonalne modele stosowane do czasu kryzysu finansowego z 2008 r. wykluczyły te ekstremalne odchylenia i uznano, że mogą się one pojawiać tylko co 10 000 lat. Oczywistym wnioskiem z pracy Mandelbrota jest to, że niezbędna jest większa regulacja rynków finansowych. Innym wkładem jego pracy w badanie zachowań giełdowych jest tworzenie nowych podejść do oceny ryzyka i unikania nieoczekiwanych załamań finansowych.

Pokonanie rynku, oszustwa i przekręty

Poza środowiskiem akademickim kontrowersje wokół market timingu koncentrują się przede wszystkim na day trading prowadzonych przez inwestorów indywidualnych oraz skandalach dotyczących obrotu funduszami wzajemnymi popełnionymi przez inwestorów instytucjonalnych w 2003 roku. wiarygodna strategia inwestycyjna. Nieujawnione wykorzystywanie informacji poufnych , oszustwa księgowe , defraudacje oraz strategie „ pompowania i zrzutu” to czynniki, które utrudniają efektywne, racjonalne, uczciwe i przejrzyste inwestowanie , ponieważ mogą one tworzyć fikcyjne sprawozdania finansowe i dane firmy, prowadząc do niespójnych cen akcji.

W historii giełd miało miejsce dziesiątki skandali dotyczących spółek giełdowych, metod inwestowania w akcje i pośrednictwa.

Jérôme Kerviel ( Société Générale ) i Kweku Adoboli ( UBS ), dwaj nieuczciwi traderzy , pracowali na tym samym typie pozycji, biurku Delta One : stole, na którym handluje się instrumentami pochodnymi , a nie pojedynczymi akcjami lub obligacjami. Tego typu operacje są stosunkowo proste i często zarezerwowane dla początkujących traderów, którzy również specjalizują się w funduszach ETF, produktach finansowych naśladujących zachowanie indeksu (tj. w górę lub w dół). Ponieważ są łatwe w użyciu, ułatwiają dywersyfikację portfela poprzez pozyskiwanie kontraktów popartych indeksem giełdowym lub branżą (np. towary). Obaj handlowcy byli bardzo zaznajomieni z procedurami kontrolnymi. Pracowali w back office, organie administracyjnym banku kontrolującym prawidłowość operacji, zanim przenieśli się do tradingu. Według raportu Generalnego Inspektora Societe Generale, w 2005 i 2006 roku Kerviel „prowadził” zajmując od 100 do 150 milionów euro pozycje na akcjach SolarWorld notowanych w Niemczech. Co więcej, „nieautoryzowany handel” Kweku Adoboli, podobny do Kerviela, nie sięgał daleko wstecz. Adoboli wykonywał operacje od października 2008 roku; jego porażka i późniejsze aresztowanie miały miejsce w 2011 roku.

Klasyczny przypadek związany z wykorzystywaniem informacji poufnych spółek giełdowych dotyczył Raja Rajaratnama i jego firmy zarządzającej funduszami hedgingowymi, Galleon Group . W piątek 16 października 2009 roku został aresztowany przez FBI i oskarżony o spiskowanie z innymi w celu wykorzystywania informacji poufnych w kilku spółkach notowanych na giełdzie. Adwokat USA Preet Bharara określił łączne zyski z programu na ponad 60 milionów dolarów, mówiąc na konferencji prasowej, że jest to największa sprawa dotycząca handlu poufnymi funduszami hedgingowymi w historii Stanów Zjednoczonych. Dobrze nagłośnione oszustwo księgowe spółki giełdowej dotyczyło Satyama. 7 stycznia 2009 r. jego prezes Raju zrezygnował po publicznym ogłoszeniu swojego udziału w masowym oszustwie księgowym. Ramalinga Raju został wysłany do więzienia w Hyderabadzie wraz ze swoim bratem i byłym członkiem zarządu Ramą Raju oraz byłym dyrektorem finansowym Vadlamani Srinivasem. We Włoszech, Parmalat „s Calisto Tanzi załadowano finansowego oszustwa i pranie brudnych pieniędzy w 2008 roku Włosi byli w szoku, że tak ogromna i siedzibę imperium mógłby kruszyć tak szybko. Kiedy ogłoszono skandal, cena akcji Parmalatu na mediolańskiej giełdzie spadła. Parmalat sprzedał sobie obligacje powiązane z kredytem , w efekcie obstawiając własną zdolność kredytową, aby wyczarować aktywa z niczego. Po jego aresztowaniu, Tanzi podobno przyznał podczas przesłuchania w Mediolanie „s więzienia San Vittore , że przekazywane środki z Parmalat w Parmatour i gdzie indziej. Rodzinna piłka nożna i przedsiębiorstwa turystyczne były katastrofami finansowymi; jak również próba Tanziego konkurowania z Berlusconim poprzez zakup Odeon TV , tylko po to, by sprzedać go ze stratą około 45 milionów euro. Tanzi został skazany na 10 lat więzienia za oszustwo związane z upadkiem koncernu mleczarskiego. Pozostałych siedmiu oskarżonych, w tym dyrektorzy i bankierzy, zostało uniewinnionych. Kolejnych ośmiu oskarżonych zakończyło się ugodą we wrześniu 2008 roku.

Warren Buffett stał się znany jako jeden z najbardziej udanych i wpływowych inwestorów giełdowych w historii. Jego podejście do inwestowania jest prawie niemożliwe do powielenia przez inwestorów indywidualnych, ponieważ używa dźwigni i długoterminowego podejścia, którego większości ludzi brakuje woli i bogactwa do naśladowania.

Handel dzienny znajduje się na skrajnym końcu spektrum inwestycyjnego od konwencjonalnej mądrości kupna i trzymania. Jest to ostateczna strategia wyczucia rynku. Podczas gdy cała uwaga, jaką przyciąga daytrading, wydaje się sugerować, że teoria jest słuszna, krytycy twierdzą, że gdyby tak było, przynajmniej jeden słynny menedżer pieniędzy opanowałby system i zdobyłby tytuł „ Warrena Buffetta of day trading”. . Długa lista inwestorów odnoszących sukcesy, którzy w swoim czasie stali się legendami, nie zawiera ani jednej osoby, która zbudowała swoją reputację poprzez handel dzienny.

Nawet Michael Steinhardt , który dorobił się fortuny na handlu w horyzontach czasowych od 30 minut do 30 dni, twierdził, że podejmuje decyzje inwestycyjne z długoterminowej perspektywy. Z ekonomicznego punktu widzenia wielu profesjonalnych zarządzających pieniędzmi i doradców finansowych unika handlu dziennego, argumentując, że nagroda po prostu nie uzasadnia ryzyka. Próba osiągnięcia zysku jest powodem, dla którego inwestorzy inwestują, a kupowanie tanio i sprzedawanie drogo jest ogólnym celem większości inwestorów (chociaż krótka sprzedaż i arbitraż przyjmują inne podejście, sukces lub porażka tych strategii nadal zależy od czasu).

Masayoshi Son zyskał sławę jako inwestor giełdowy po udanej i bardzo dochodowej inwestycji na wczesnym etapie w Alibaba Group, a następnie przekształceniu własnej firmy telekomunikacyjnej Softbank Corp w firmę zarządzającą inwestycjami o nazwie Softbank Group

Problemy z obrotem funduszami inwestycyjnymi, które rzucają niekorzystne światło na rynek, pojawiły się, ponieważ prospekty napisane przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych surowo zabraniają handlu krótkoterminowego. Mimo tego zakazu i tak mogli to robić specjalni klienci. Tak więc problem nie tkwił w strategii handlowej, ale raczej w nieetycznym i niesprawiedliwym wdrażaniu tej strategii, co pozwoliło niektórym inwestorom się w nią zaangażować, a innych wykluczyć. Wszyscy najwięksi inwestorzy na świecie polegają do pewnego stopnia na wyczuciu rynku, aby odnieść sukces. Niezależnie od tego, czy opierają swoje decyzje kupna-sprzedaży na fundamentalnej analizie rynków, analizie technicznej poszczególnych firm, osobistej intuicji, czy na wszystkich powyższych, ostatecznym powodem ich sukcesu jest dokonywanie właściwych transakcji we właściwym czasie. W większości przypadków decyzje te obejmują dłuższe okresy i opierają się na strategiach inwestycyjnych typu „kup i trzymaj”. Inwestowanie w wartość jest wyraźnym przykładem, ponieważ strategia opiera się na kupowaniu akcji, które są sprzedawane za mniej niż ich wartość rzeczywista i sprzedawaniu ich, gdy ich wartość zostanie rozpoznana na rynku. Większość inwestorów wyceniających wartość jest znana ze swojej cierpliwości, ponieważ niedowartościowane akcje często pozostają niedowartościowane przez dłuższy czas.

Niektórzy inwestorzy wybierają kombinację czynników technicznych, podstawowych i środowiskowych, aby wpłynąć na to, gdzie i kiedy inwestują. Stratedzy ci odrzucają „przypadkową” teorię inwestowania i przypisują wyższy poziom zwrotu zarówno wglądowi, jak i dyscyplinie.

Bernard Madoff twierdził, że zarabia na handlu; w rzeczywistości to wszystko było fikcyjne (patrz schemat Ponziego ).

Mnożą się finansowe niepowodzenia i nieudane historie związane z obrotem akcjami. Każdego roku marnuje się mnóstwo pieniędzy na nierecenzowane (i w dużej mierze nieuregulowane) publikacje i kursy, na które uczęszczają łatwowierni ludzie, którzy dają się przekonać i przyjmują rachunek, mając nadzieję na wzbogacenie się na rynkach. Pozwala to na szeroką promocję niedokładnych i niesprawdzonych metod handlu akcjami, obligacjami, towarami lub Forex , jednocześnie generując znaczne dochody dla pozbawionych skrupułów autorów, doradców i samozwańczych guru handlu. Większość aktywnych zarządzających pieniędzmi generuje gorsze zwroty niż indeks, taki jak S&P 500 .

Spekulacja akcjami jest przedsięwzięciem ryzykownym i złożonym, ponieważ kierunki rynków są ogólnie uważane za nieprzewidywalne i pozbawione przejrzystości, a także organy nadzoru finansowego czasami nie są w stanie odpowiednio wykryć, zapobiec i naprawić nieprawidłowości popełnione przez złośliwe spółki giełdowe lub innych uczestników rynku finansowego . Ponadto rynki finansowe są przedmiotem spekulacji . Nie unieważnia to dobrze udokumentowanych, prawdziwych i prawdziwych historii wielkich sukcesów i konsekwentnej rentowności wielu indywidualnych inwestorów giełdowych i organizacji inwestujących w akcje w historii.

Aby zająć się wszystkimi niedociągnięciami, wątpliwościami, fałszerstwami, szumem i biurokratycznymi wąskimi gardłami związanymi z inwestowaniem w akcje, takimi jak niekontrolowane spekulacje i oszustwa, a także niedoskonałe informacje , nadmierne ryzyko i koszty, inwestor giełdowy John Clifton „Jack” Bogle (1929 – 2019) zyskał światową sławę dzięki założeniu w 1975 roku amerykańskiego zarządzającego funduszami inwestycyjnymi Vanguard Group oraz zaprojektowaniu pierwszego funduszu replikacji indeksów . Bogle studiował ekonomię na Uniwersytecie Princeton, specjalizując się w funduszach powierniczych , i od początku wykazywał silną skłonność do zasad pasywnego zarządzania akcjami, na których później zbudował Vanguard Group. Bogle uważał, że dla inwestora praktycznie niemożliwe byłoby konsekwentne pokonywanie giełdy , a potencjalne zyski są zwykle osłabiane przez ciężką strukturę kosztów związaną z wyborem papierów wartościowych – liczbę transakcji – co skutkuje zyskiem poniżej średniej. W oparciu o tę zasadę zaprojektował pierwszy fundusz indeksowy, umożliwiający swoim inwestorom dostęp do całego rynku w prosty, kompleksowy sposób i po niezwykle konkurencyjnych kosztach.

Psychologia

Psychologia handlowa to nauka o ludzkim sposobie myślenia i sposobie jego funkcjonowania pod względem tożsamości, przekonań i zachowań podczas aktywnego handlu aktywami regulowanymi i nieregulowanymi. Ten obszar psychologii może ujawnić podstawowe ludzkie skłonności, ponieważ handel wymaga innego nastawienia do sukcesu niż nasz bardziej prymitywny mózg i nastawienia, które odnosi sukcesy w większości innych przedsięwzięć. Ten obszar studiów wyjaśnia aspekty mentalne i emocjonalne, które będą dyktować decyzję tradera i są ważnym czynnikiem określającym jego sukces lub porażkę w procesie handlowym.

Niektóre emocje, takie jak chciwość , strach i żal, odgrywają ważną rolę w procesie handlowym. Chciwość jest definiowana jako nadmierne pragnienie gromadzenia większego bogactwa. Może być zarówno korzystny, jak i niszczycielski, w zależności od tego, jak trader wykorzystuje go w różnych sytuacjach. Pozytywnie wypada w hossy. Im dłużej handlowiec pozostaje w grze, tym większe bogactwo może zgromadzić. Jednakże, jest destrukcyjne, gdy nagle bessy strajki w strachu. Z drugiej strony, jest dokładnym przeciwieństwem chciwości. To ten, który powstrzymuje tradera w podejmowaniu kroków w procesie handlowym. I podobnie jak chciwość, może być zarówno destrukcyjna, jak i użyteczna w zależności od sytuacji na rynku. Żal to kolejna emocja, którą trader musi wziąć pod uwagę. Jest wielu traderów, którzy wskoczyli do procesu handlowego z powodu żalu i ostatecznie tracą więcej pieniędzy w tym procesie.

Jedno z badań analizujących transakcje z lat 2000-2016 wykazało, że elitarni handlowcy mieli większą szansę niż losowa szansa na zakup akcji, ale gorsza niż losowa szansa podczas sprzedaży, być może dlatego, że nie śledzili wyników po sprzedaży i spędzali więcej czasu na myśleniu o kupnie niż o sprzedaży.

Zobacz też

Bibliografia