Historia gospodarcza Argentyny - Economic history of Argentina

Część serii na
Historia Argentyny
Prekolumbijska Ludność rdzenna w Argentynie Imperium Inków
Kolonialna Argentyna Gubernatorstwo Nowej Andaluzji (1534-1542) Gubernatorstwo Rio de la Plata (1549-1776) Królewska Audiencia Buenos Aires (1661-1671), (1759-1788) Wicekrólestwo Rio de la Plata (1776-1814)
Niezależność Rewolucja Majowa Wojna o niepodległość Kongres Tucumán
Wojny domowe Bernardino Rivadavia Juan Manuel de Rosas Francuska blokada Río de la Plata Anglo-francuska blokada Río de la Plata
Powstanie Republiki Argentyńskiej Konstytucja z 1853 r Brytyjska inwestycja w Argentynie Podbój pustyni Generacja lat 80 Faza radykalna (1916-30) Niesławna Dekada
Peronizm Juan Perón i Eva Perón Generalna Konfederacja Pracy
Po II wojnie światowej (1955-1976) Rewolucja Libertadora Arturo Frondizi 1963 bunt marynarki argentyńskiej Arturo Umberto Illia Rewolucja argentyńska Montoneros i ERP
Krajowy proces reorganizacji Brudna Wojna Wojna o Falklandy ( Guerra de las Malvinas )
Powrót do demokracji Próba Juntas Raúl Alfonsín zamieszki w grudniu 2001 r. Kirchneryzm
Portal Argentyna
v T mi

Historia gospodarcza Argentyny jest jednym z najbardziej badane ze względu na „ argentyńskiego paradoksu ”, jego wyjątkowy stan jako kraj, który osiągnięto w zakresie rozwoju zaawansowanych na początku 20 wieku, ale doświadczonego odwrócenie, które inspirowane ogromne bogactwo literatury i różnorodna analiza przyczyn tego spadku. Od czasu uzyskania niepodległości od Hiszpanii w 1816 r. kraj dziewięciokrotnie spłacał dług, a inflacja często była dwucyfrowa, nawet sięgając 5000%, co skutkowało kilkoma dużymi dewaluacjami waluty .

Argentyna posiada zdecydowane przewagi komparatywne w rolnictwie, ponieważ kraj ten jest obdarzony ogromną ilością bardzo żyznej ziemi. W latach 1860-1930 eksploatacja bogatej ziemi pampasów silnie stymulowała wzrost gospodarczy. W ciągu pierwszych trzech dekad XX wieku Argentyna przerosła Kanadę i Australię pod względem liczby ludności, całkowitego dochodu i dochodu na mieszkańca . W 1913 roku Argentyna była 10. najbogatszym państwem na świecie per capita .

Jednak począwszy od lat 30. argentyńska gospodarka uległa znacznemu pogorszeniu. Pojedynczym najważniejszym czynnikiem tego upadku była niestabilność polityczna od 1930 r., kiedy władzę przejęła junta wojskowa , kończąc siedem dekad cywilnego rządu konstytucyjnego. Pod względem makroekonomicznym Argentyna była jednym z najbardziej stabilnych i konserwatywnych krajów do czasu Wielkiego Kryzysu , po którym stała się jednym z najbardziej niestabilnych. Mimo to, aż do 1962 r. PKB na mieszkańca Argentyny był wyższy niż w Austrii , Włoszech , Japonii i jej byłego mistrza kolonialnego, Hiszpanii . Kolejne rządy od lat 30. do 70. realizowały strategię substytucji importu w celu osiągnięcia samowystarczalności przemysłowej , ale zachęty rządu do wzrostu przemysłowego odwróciły inwestycje od produkcji rolnej, która dramatycznie spadła.

Era substytucji importu zakończyła się w 1976 r., ale jednocześnie rosnące wydatki rządowe, duże podwyżki płac i nieefektywna produkcja spowodowały chroniczną inflację, która rosła w latach 80. XX wieku. Środki wprowadzone podczas ostatniej dyktatury przyczyniły się również do ogromnego długu zagranicznego pod koniec lat 80., który stał się równowartością trzech czwartych PNB .

Na początku lat 90. rząd ograniczył inflację, zrównując wartość peso z dolarem amerykańskim i sprywatyzując wiele państwowych przedsiębiorstw, wykorzystując część dochodów do redukcji długu publicznego. Jednak utrzymująca się recesja na przełomie XIX i XX wieku zakończyła się niewypłacalnością , a rząd ponownie zdewaluował peso. Do 2005 roku gospodarka wróciła do normy, ale w 2014 roku kraj ponownie upadł.

Argentyna ponownie zbankrutowała 22 maja 2020 r., nie płacąc wierzycielom 500 milionów dolarów w terminie. Trwają negocjacje w sprawie restrukturyzacji 66 miliardów dolarów zadłużenia.

Gospodarka kolonialna

W okresie kolonialnym dzisiejsza Argentyna oferowała mniej korzyści gospodarczych w porównaniu z innymi częściami imperium hiszpańskiego, takimi jak Meksyk czy Peru , co spowodowało, że zajęła peryferyjną pozycję w hiszpańskiej gospodarce kolonialnej. Brakowało w nim złóż złota lub innych metali szlachetnych, ani też nie ustanowiła rdzennych cywilizacji, które podlegały encomienda .

Tylko dwie trzecie jej obecnego terytorium było okupowane w okresie kolonialnym, ponieważ pozostała jedna trzecia składała się z Płaskowyżu Patagonii , który do dziś pozostaje słabo zaludniony. Produkcja sektora rolnego i hodowlanego była konsumowana głównie przez samych producentów oraz przez mały rynek lokalny, az handlem zagranicznym związała się dopiero pod koniec XVIII wieku. Okres od XVI do końca XVIII w. charakteryzował się istnieniem samowystarczalnych gospodarek regionalnych oddzielonych znacznymi odległościami, brakiem komunikacji drogowej, morskiej i rzecznej oraz niebezpieczeństwami i utrudnieniami transportu lądowego. Pod koniec XVIII wieku powstała znacząca gospodarka narodowa, ponieważ Argentyna rozwinęła rynek, na którym wzajemne przepływy kapitału, pracy i towarów mogły odbywać się na znaczną skalę między jej różnymi regionami, czego jej dotychczas brakowało.

W okresie kolonialnym terytoria tworzące obecnie Argentynę, podobnie jak pozostałe terytoria hiszpańskie w obu Amerykach, podlegały ograniczeniom prawnym dotyczącym tego, jak iz kim można prowadzić handel. W ^XVII i ^XVIII wieku handel bezpośrednio przez port w Buenos Aires, a nie przez oficjalny system flot z portu w Limie we współczesnym Peru, był zabroniony, chyba że za specjalnym pozwoleniem Korony. W praktyce nie oznaczało to jednak, że gospodarka kolonialna dzisiejszej Argentyny była zamknięta dla handlu.

Oprócz handlu z Brazylii i Gwinei, który został zalegalizowany na początku XVII wieku, kolonialne Buenos Aires przeprowadzono również handel bezpośrednio z Hiszpanii i innych mocarstw europejskich poprzez tzw NAVIOS de registro - statki z królewskiego zezwolenia na żagiel poza oficjalnym floty czy hiszpański system floty skarbów do prowadzenia konkretnych służb, np. transport żołnierzy. W szczególności kupcy holenderscy i baskijscy odegrali ważną rolę, w partnerstwie, w zarządzaniu systemem navíos de registro w celu prowadzenia handlu transatlantyckiego z Buenos Aires. Jeszcze ważniejszy niż navíos był system handlu kontrabandą, do którego wprowadzono navíos . Tak więc w drugiej połowie XVII wieku około 200 statków wpłynęło do portu w Buenos Aires bez żadnego pozwolenia, w przeciwieństwie do 34 navíos de registro . Na szczycie tego systemu, w dużej mierze technicznie nielegalnego handlu transatlantyckiego, znajdował się system finansowania situado ze skarbca królewskiego w Potosí w Górnym Peru, który zaopatrywał garnizon wojskowy w Buenos Aires. W praktyce situado finansowało, poprzez system kredytów, lokalną gospodarkę w Buenos Aires, która sama została włączona do gospodarki przemytu.

Argentyński historyk Zacarías Moutoukias twierdzi, że ten system handlu, w którym Buenos Aires było połączone z gospodarką górniczą Andów poprzez situado oraz z handlem transatlantyckim poprzez kontrabandę i navíos de registro , stworzył zintegrowaną elitę polityczną i handlową w Buenos Aires, składający się z oficerów wojskowych, urzędników koronnych i miejscowych kupców, oraz ekonomii politycznej, w której „korupcja” – czyli pogwałcenie praw królewskich dotyczących handlu – nie była aberracją, ale raczej cechą definiującą. Dla Moutoukiasa „korupcja” w tym kontekście była po prostu „pogwałceniem ustalonego zestawu norm, które ograniczały integrację przedstawicieli korony z lokalną oligarchią” – naruszenie, które Korona milcząco tolerowała, ponieważ była lukratywna.

Historycy, tacy jak Milcíades Peña, uważają ten historyczny okres obu Ameryk za przedkapitalistyczny , ponieważ większość produkcji nadmorskich miast była przeznaczona na rynki zagraniczne. Rodolfo Puiggrós uważa je za społeczeństwo feudalne , oparte na stosunkach pracy, takich jak encomienda czy niewolnictwo. Norberto Galasso i Enrique Rivera uważają, że nie był to ani kapitalistyczny, ani feudalistyczny, ale hybrydowy system, będący wynikiem interakcji cywilizacji hiszpańskiej, na przejściu od feudalizmu do kapitalizmu, oraz tubylców, wciąż żyjących w prehistorii.

Terytoria argentyńskie, powstrzymywane przez zamkniętą gospodarkę , brak jakiejkolwiek działalności ściśle związanej z handlem zagranicznym oraz niewielkie ilości siły roboczej i kapitału, które w konsekwencji otrzymywały, pozostawały daleko w tyle za innymi obszarami świata kolonialnego, które uczestniczyły w handlu zagranicznym . Jedynie działalność związana z dynamicznym ośrodkiem eksportowym cieszyła się pewnym stopniem dobrobytu, jak miało to miejsce w Tucuman , gdzie produkowano tkaniny, oraz w Kordobie i Litoralu , gdzie hodowano bydło, aby zaopatrywać kopalnie górnego Peru .

Handel ten był prawnie ograniczony do Hiszpanii: Korona Hiszpańska wprowadziła monopson, który ograniczał dostawy i umożliwiał hiszpańskim kupcom podwyższanie cen i zwiększanie zysków. Kupcy brytyjscy i portugalscy złamali ten monopson, uciekając się do handlu kontrabandą.

Inni uczeni odrzucają etykietkę „feudalny”, aby opisać argentyńską gospodarkę i społeczeństwo w okresie kolonialnym. Na przykład historyk Jeremy Adelman opisuje gospodarkę rolną we wnętrzu Argentyny, w której zarówno praca najemna, jak i produkcja na rynek były dość powszechne w okresie kolonialnym. W XVII wieku obejmowało to rozwój warsztatów włókienniczych ( obrajes ), hodowlę mułów do transportu i polowanie na stada dzikiego bydła w celu produkcji mięsa, skóry i łoju – wszystkie te działania gospodarcze zasilały gospodarkę górniczą Potosí w Andy. W ^XVIII wieku wyczerpywanie się stad dzikiego bydła doprowadziło do rozwoju osiadłej hodowli bydła na Wybrzeżu Argentyńskim, a także w regionach śródlądowych. Względny brak przymusu pozaekonomicznego ze względu na szeroki dostęp do ziemi na pograniczu agrarnym, dominację pracy najemnej, różnorodność rodzajów własności ziemi (własność, dzierżawa, spektrum praw użytkowania) oraz brak Stałe i hegemoniczne elity ziemskie doprowadziły Adelmana do odrzucenia etykiety „feudalizmu”, aby opisać gospodarkę rolną tego, co obecnie tworzy Argentynę w okresie kolonialnym.

Brytyjskie pragnienie handlu z Ameryką Południową wzrosło podczas rewolucji przemysłowej i utraty ich 13 kolonii w Ameryce Północnej podczas rewolucji amerykańskiej . Aby osiągnąć swoje cele gospodarcze, Wielka Brytania początkowo rozpoczęła brytyjską inwazję na Rio de la Plata, aby podbić kluczowe miasta w Ameryce hiszpańskiej, ale zostały pokonane przez lokalne siły dzisiejszej Argentyny i Urugwaju nie raz, ale dwa razy bez pomocy Hiszpanii. Kiedy sprzymierzyli się z Hiszpanią podczas wojen napoleońskich , poprosili władze hiszpańskie o otwarcie handlu do Wielkiej Brytanii w zamian.

Pierwsi historycy argentyńscy, tacy jak Bartolomé Mitre , przypisywali wolny handel raportowi ekonomicznemu The Representation of the Hacendados autorstwa Mariano Moreno , ale obecnie uważa się go za wynik ogólnych negocjacji między Wielką Brytanią a Hiszpanią, co znalazło odzwierciedlenie w traktacie z Apodaca-Canning z 1809. Poczynania Baltasara Hidalgo de Cisneros w Buenos Aires odzwierciedlały podobne skutki, jakie wywodzą się z innych hiszpańskich miast Ameryki Południowej.

W porównaniu z innymi częściami Ameryki Łacińskiej niewolnictwo odgrywało znacznie mniejszą rolę w rozwoju argentyńskiej gospodarki, głównie z powodu braku kopalni złota i plantacji cukru, co wymagałoby ogromnej liczby robotników niewolniczych. Na przykład kolonialna Brazylia sprowadziła w XVIII wieku aż 2,5 miliona Afrykanów. Z kolei około 100 000 afrykańskich niewolników przybyło do portu Buenos Aires w XVII i XVIII wieku, a wielu z nich trafiło do Paragwaju, Chile i Boliwii.

Kolonialne rancza hodowlane zostały założone w połowie XVIII wieku. Tempo rozwoju regionu drastycznie wzrosło wraz z ustanowieniem w 1776 r. nowej Wicekrólestwa Rio de la Plata ze stolicą w Buenos Aires oraz zwiększeniem legalnego handlu dozwolonego przez Ustawę o Wolnym Handlu z 1778 r. , która pozwalała na „wolne i chronione " handel między Hiszpanią a jej koloniami. Ten system handlu rozpadł się w epoce napoleońskiej , a kontrabanda znów stała się powszechna.

Przejście po uzyskaniu niepodległości

We wczesnym okresie po odzyskaniu niepodległości znaczna część eksportu Argentyny pochodziła z hodowli bydła i owiec. Gospodarka hodowlana opierała się na obfitości żyznej ziemi w prowincjach przybrzeżnych . Uprawy najwyraźniej nie miały przewagi komparatywnej w porównaniu z wypasem zwierząt gospodarskich.

Eksport wzrastał od 4% do 5% rocznie od 1810 do 1850 i od 7% do 8% od 1850 do 1870. Wzrost ten został osiągnięty dzięki poszerzeniu granicy i większej wydajności produkcji zwierzęcej.

W wyniku dywersyfikacji rynków i produktów Argentyna zdołała wydostać się z pułapki gospodarki opartej na jednym filarze i utrzymała swój wzrost gospodarczy przez sześć dekad. Połączony efekt spadających cen tekstyliów i rosnących cen produktów zwierzęcych spowodował dramatyczną poprawę warunków handlu , które w latach 1810-1825 wzrosły o 377% w cenach lokalnych. Kilku gubernatorów prowadziło kampanie przeciwko tubylcom w celu zwiększenia dostępnych ziem, od Juana Manuela de Rosasa do Julio Argentino Roca .

Większość biednych gauchos połączyła siły z najpotężniejszymi caudillos w okolicy. Jako partia federalistyczna sprzeciwiali się polityce realizowanej przez Buenos Aires i prowadzili argentyńskie wojny domowe .

1810-1829

Po uzyskaniu przez Argentynę niepodległości w 1810 r . skończyła się epoka, w której handel kontrolowany był przez niewielką grupę kupców z półwyspu . Primera Junta , pierwszy rząd powstała po 1810 rewolucja majowa , podjęła protekcjonistyczne polityki aż do ich upadku z rządu.

I triumwirat (1811-1812), pod wpływem Bernardino Rivadavia i Manuel García, zamiast promować nieograniczony handel z Wielką Brytanią. II triumwirat (1812-1814) i José Gervasio Artigas (który opanował Liga Federal w okresie 1815-1820) starał się przywrócić początkową politykę protekcjonizmu, ale Dyrektor Naczelny przywrócony wolnego handlu jeszcze raz. W ten sposób gospodarka Rio de la Plata stała się jedną z najbardziej otwartych gospodarek na świecie.

W latach 1812-1816 powstały podziały między frakcją unitarystów skupioną w Buenos Aires a frakcją federalistów w prowincjach, co ostatecznie doprowadziło do serii wojen domowych, które zakończyły się podbojem Buenos Aires przez federalistycznych caudillos w bitwie pod Cepedą w 1820 roku.

Każda prowincja miała swoje własne pieniądze, a te same pieniądze miały inną wartość w jednej prowincji, a nawet wśród miast w tej samej prowincji.

Rząd Martína Rodrígueza (1820-1824) i jego ministra Bernardino Rivadavia , następnie Las Heras i wreszcie sam Rivadavia jako pierwszy prezydent Argentyny w latach 1826-1827, opracowali plan gospodarczy, który nazwano „ Szczęśliwym doświadczeniem ”. Plan ten zwiększył wpływy brytyjskie w polityce narodowej. Opierał się na pięciu głównych filarach: całkowity wolny handel i brak protekcjonistycznej polityki wobec brytyjskiego importu, finanse w banku centralnym zarządzanym przez brytyjskich inwestorów, absolutna kontrola portu Buenos Aires jako jedynego źródła dochodów z krajowych ceł , brytyjska eksploatacja narodowe zasoby naturalne i unitarna organizacja narodowa z siedzibą w Buenos Aires. Po rezygnacji Rivadavia w 1827 roku, kończącej „szczęśliwe doświadczenie”, federalista Manuel Dorrego objął władzę jako gubernator Buenos Aires, ale wkrótce został stracony przez unitarystów Juana Lavalle podczas wojskowego zamachu stanu.

Eksport złota, na który pozwalała polityka wolnego handlu, szybko uszczuplił narodowe rezerwy. Stanowiło to duży problem, ponieważ złoto było środkiem wymiany lokalnej gospodarki. Rivadavia starała się to naprawić, zakładając „Bank dyskontowy”, bank centralny do drukowania pieniędzy fiducjarnych . Podobnie jak wiele innych banków centralnych na świecie, ten bank nie był własnością państwa, ale prywatnych inwestorów, w tym przypadku brytyjskich.

Raport Amerykanina Johna Murraya Forbesa do Johna Quincy Adamsa , szóstego prezydenta Stanów Zjednoczonych, w 1824 r. wspominał, że Wielka Brytania miała ogromny wpływ na potęgę gospodarczą kraju.

Wspomniał, że rząd w Buenos Aires tak bardzo chciał być w dobrych stosunkach z Wielką Brytanią i uzyskać uznanie deklaracji niepodległości, że większość oficjalnych instytucji (takich jak Bank) znajdowała się pod kontrolą brytyjską i że Wielka Brytania miała podobną kontrolę nad gospodarką Argentyny do tej metropolii z kolonii bez kosztów finansowych, cywilnych i wojskowych. Nawet brak argentyńskiej floty handlowej pozwolił Wielkiej Brytanii zarządzać handlem morskim. Zeznanie Forbesa należy oceniać w perspektywie współczesnej anglo-amerykańskiej rywalizacji handlowej, w świetle częściowego charakteru relacji i jego „zazdrości, a nawet niechęci” do Anglików w Rio de la Plata.

W połowie lat dwudziestych XIX wieku, kiedy Manuel José García był ministrem finansów, rząd zaciągnął duże pożyczki, aby sfinansować nowe projekty i spłacić długi wojenne. Pożyczki te były oferowane po lichwiarskich stawkach: w jednej osławionej pożyczce rząd otrzymał kredyt w wysokości 570 000 funtów od braci Baring w zamian za dług w wysokości 1 000 000 funtów. W latach dwudziestych XIX wieku peso papel zaczęło gwałtownie tracić na wartości w stosunku do peso fuerte , które było powiązane z ceną złota. W 1827 r. peso papel został zdewaluowany o 33%, a w 1829 r. ponownie o 68%.

1829-1870

Juan Manuel de Rosas zmusił Lavalle'a do opuszczenia prowincji, a federalni rządzili Buenos Aires do 1852 roku. Rosas zmodyfikował szereg polityk z okresu Rivadavian, ale utrzymał inne: ustanowił prawo celne z polityką protekcjonistyczną, ale pozostawił port pod wyłączną kontrolę nad Buenos Aires i odmówił zwołania zgromadzenia założycielskiego.

Prawo celne ustanowiło bariery handlowe dla produktów wytwarzanych w kraju oraz nałożyło wysokie cła importowe na towary luksusowe, a także kontyngenty eksportowe oraz cła na złoto i srebro. Ustawa nie była jednak w pełni skuteczna ze względu na kontrolę portu, która nie pozwalała prowincjom na stały dochód finansowy. Wyłączna kontrola portu była długo opierana przez federalnych z innych prowincji i doprowadziła do konfliktu Rosas i Justo José de Urquiza w bitwie pod Caseros . Pomimo przeszkód finansowych, gospodarka Entre Ríos wzrosła do wielkości zbliżonej do Buenos Aires, wraz ze spadkiem saladeros i wzrostem produkcji wełny.

W 1838 r. nastąpił nowy kryzys walutowy, a peso papel zdewaluowano o 34%, aw 1839 r. peso papel straciło 66% swojej wartości. Ponownie został zdewaluowany o 95% w 1845 r. io 40% w 1851 r. Lata Alsiny , które zbiegły się z secesją Buenos Aires , przyniosły wyjątkowo słabe wyniki gospodarcze. Wysiłki zmierzające do sfinansowania nadzwyczajnych wydatków na konflikt między Buenos Aires a innymi prowincjami Konfederacji spowodowały gwałtowny wzrost deficytu fiskalnego. Podobnie Konfederacja stanęła w obliczu trudnych warunków ekonomicznych. Urquiza, prezydent Konfederacji, wydał „ustawę o prawach różnicowych”, z korzyścią dla statków handlujących z portami Konfederacji, ale nie z Buenos Aires.

Koniec wojen domowych zapewnił stabilność polityczną i prawną niezbędną do dochodzenia praw własności i cięcia kosztów transakcji, przyczyniając się do ogromnego napływu kapitału i zasobów pracy, które zbudowały nowoczesną Argentynę. W 1866 r. podjęto próbę ustabilizowania waluty, wprowadzając system wymienialności , który ograniczył władze monetarne do emisji papierowej waluty tylko wtedy, gdy była ona w pełni poparta złotem lub wymienialną walutą obcą. Dekady lat 60. i 80. XIX wieku doświadczyły najkorzystniejszych wyników gospodarki, przygotowując grunt pod tak zwany złoty wiek argentyńskiej historii. Niemniej jednak pierwsze lata niepodległości to trudny rozwój gospodarczy. Pomimo nowej wolności spowodowanej inauguracją republiki, kraj nie był gospodarczo zjednoczony: ekspansja w niektórych częściach i upadek w innych. Rzeczywiście, ludzie doświadczali różnych poziomów dochodów i dobrobytu. Dlatego nie jest jasne, czy ten okres (1820-1870) przyniósł poprawę dochodów czy dobrobytu.

W ciągu 60 lat po założeniu kolonii rolniczej w Esperanza w 1856 r. podstawa argentyńskiego rolnictwa stopniowo przesunęła się z hodowli na uprawy.

Boom na eksport

Argentyna, która w pierwszej połowie XIX wieku była nieznaczna, wykazała wzrost od 1860 do 1930 roku, który był tak imponujący, że spodziewano się, że w końcu stanie się Stanami Zjednoczonymi Ameryki Południowej. Te imponujące i trwałe wyniki gospodarcze były napędzane eksportem towarów rolnych. Badanie z 2018 r. opisuje Argentynę jako „super-eksportera” w latach 1880-1929 i przypisuje boom niskim kosztom handlu i liberalizacji handlu z jednej strony, a z drugiej strony faktowi, że Argentyna „oferowała zróżnicowany koszyk produktów dla różne kraje europejskie i amerykańskie, które je spożywały”. Z badania wynika, że ​​„Argentyna skorzystała z wielostronnego i otwartego systemu gospodarczego”.

W drugiej połowie XIX w. nastąpił intensywny proces kolonizacji terenu w postaci latyfundiów . Do 1875 r. importowano pszenicę, ponieważ nie uprawiano jej w ilościach wystarczających do zaspokojenia lokalnego popytu; do 1903 r. kraj zaopatrywał własne potrzeby i wyeksportował 75 270 503 cesarskich buszli (2 737 491,8 m ³ ) pszenicy, co wystarczyło na utrzymanie 16 000 000 ludzi.

W latach 70. XIX wieku płace realne w Argentynie wynosiły około 76% w porównaniu z Wielką Brytanią, wzrastając do 96% w pierwszej dekadzie XX wieku. PKB per capita wzrósł z 35% średniej Stanów Zjednoczonych w 1880 r. do około 80% w 1905 r., podobnie jak we Francji, Niemczech i Kanadzie.

1870-1890

W 1870 roku, za prezydentury Domingo Faustino Sarmiento , całkowite zadłużenie wyniosło 48 milionów złotych pesos. Rok później prawie się podwoił. Avellaneda został prezydentem po wygraniu wyborów prezydenckich w 1874 roku . Koalicją, która poparła jego kandydaturę, stała się Partido Autonomista Nacional , pierwsza narodowa partia Argentyny; wszyscy prezydenci do 1916 wywodzili się z tej partii. Avellaneda podjął trudne działania potrzebne do opanowania długu. W 1876 r. zawieszono wymienialność. W kolejnym roku inflacja wzrosła do prawie 20%, ale relacja długu do PKB gwałtownie spadła. Administracja Avellanedy jako pierwsza od połowy lat pięćdziesiątych XIX wieku zapewniła równowagę w rachunkach fiskalnych. Avellaneda przekazał swojemu następcy, Julio Argentino Roca , znacznie łatwiejsze do zarządzania środowisko gospodarcze.

W 1881 r. reforma walutowa wprowadziła standard bimetaliczny , który wszedł w życie w lipcu 1883 r. W przeciwieństwie do wielu standardów dotyczących metali szlachetnych, system był bardzo zdecentralizowany: nie istniała żadna krajowa władza monetarna, a cała kontrola nad wymienialnością należała do pięciu banków emisyjnych. Okres wymienialności trwał tylko 17 miesięcy: od grudnia 1884 r. banki emisyjne odmawiały wymiany złota po cenie nominalnej na banknoty. Zawieszenie wymienialności zostało wkrótce przyjęte przez rząd, ponieważ nie mając instytucjonalnej władzy nad systemem monetarnym, niewiele mogli zrobić, aby temu zapobiec.

Rentowność sektora rolniczego przyciągnęła kapitał zagraniczny dla kolei i przemysłu. Brytyjskie inwestycje kapitałowe wzrosły z nieco ponad 20 milionów funtów w 1880 r. do 157 milionów funtów w 1890 r. W latach 80. XIX wieku inwestycje zaczęły wykazywać pewną dywersyfikację, ponieważ kapitał zaczął napływać z innych krajów, takich jak Francja, Niemcy i Belgia, chociaż brytyjskie inwestycje nadal były rozliczane na dwie trzecie całkowitego kapitału zagranicznego. W 1890 roku Argentyna była miejscem docelowym dla brytyjskich inwestycji w Ameryce Łacińskiej, którą zajmowała aż do I wojny światowej. Do tego czasu Argentyna wchłonęła od 40% do 50% wszystkich brytyjskich inwestycji poza Wielką Brytanią. Pomimo uzależnienia od rynku brytyjskiego, Argentyna zarządzała 6,7% rocznym tempem wzrostu eksportu w latach 1870-1890 dzięki udanej dywersyfikacji geograficznej i towarowej.

Pierwszy argentyńska kolejowe , dziesięć km (6,2 mil) dróg, został zbudowany w 1854 przez 1885, w sumie 2700 mil (4300 km) z kolei były otwarte dla ruchu. Nowe koleje przywiozły do ​​Buenos Aires żywiec z ogromnych pampasów , do uboju i przetworzenia w (głównie angielskich) zakładach mięsnych , a następnie do wysyłki na cały świat. Niektórzy współcześni analitycy narzekali na nastawienie konfiguracji sieci na eksport, jednocześnie sprzeciwiając się „monopolowi” prywatnych brytyjskich firm na gruncie nacjonalistycznym. Inni argumentowali od tego czasu, że początkowy układ systemu był w większości ukształtowany przez interesy wewnętrzne i że w rzeczywistości nie był on ściśle skoncentrowany na porcie Buenos Aires.

Niedobór siły roboczej i obfitość ziemi powodowały wysoki krańcowy produkt pracy . Masowo przybywali europejscy imigranci (głównie Włosi , Hiszpanie , Francuzi i Niemcy ), skuszeni wysokimi zarobkami. Pod koniec lat 80. XIX wieku rząd przez krótki czas dotował europejską imigrację, ale imigranci przybyli masowo, nawet bez dotacji.

Odsłaniając kryzys do I wojny światowej

Administracja Juáreza Celmana pod koniec jego kadencji odnotowała znaczny wzrost relacji długu do PKB oraz narastającą słabość sytuacji fiskalnej. Baring Bracia banku kupiec rozwinęła bliskich i dochodową współpracę z Argentyną, a gdy rząd Celman była w stanie wywiązać się ze swoich płatności do domu Baring, kryzys finansowy nastąpiła. Argentyna upadła i poniosła straty bankowe, gdy bracia Baring stanęli w obliczu porażki. Kryzys został spowodowany przez brak koordynacji pomiędzy polityką pieniężną a polityką fiskalną , co ostatecznie doprowadziło do upadku systemu bankowego. Kryzys finansowy z 1890 r. pozbawił rząd funduszy na program subsydiowania imigracji i został zniesiony w 1891 r. Pożyczki dla Argentyny zostały poważnie ograniczone, a import musiał zostać gwałtownie ograniczony. Eksport był mniej dotknięty, ale wartość eksportu argentyńskiego nie przekroczyła szczytu z 1889 r. aż do 1898 r.

Następca Celmana, Carlos Pellegrini , położył podwaliny pod powrót stabilności i wzrostu po przywróceniu wymienialności w 1899 roku. Zreformował także sektor bankowy w sposób, który miał przywrócić stabilność w średnim okresie. Wkrótce powróciły szybkie tempo wzrostu: w latach 1903-1913 PKB rósł w tempie 7,7% rocznie, a przemysł rozwijał się jeszcze szybciej, skacząc o 9,6%. W 1906 r. Argentyna oczyściła resztki niewypłacalności z 1890 r., a rok później kraj ponownie wszedł na międzynarodowe rynki obligacji.

Mimo to w latach 1853-1930 niestabilność fiskalna była zjawiskiem przejściowym. Kryzysy lat 1873–77 i 1890–91 odegrały kluczową rolę w pobudzaniu rozwoju przemysłu: nieśmiało w latach 70. XIX wieku i bardziej zdecydowanie w latach 90. przemysł rósł z każdym kryzysem w odpowiedzi na potrzebę zepsucia gospodarki w celu poprawy handlu równowagi poprzez substytucję importu. Do 1914 roku około 15% argentyńskiej siły roboczej było zaangażowane w produkcję, w porównaniu do 20% w działalność handlową. W 1913 r. dochód tego kraju na głowę był na równi z dochodem Francji i Niemiec, znacznie wyprzedzając dochody Włoch czy Hiszpanii. Pod koniec 1913 r. Argentyna posiadała 59 mln funtów złota , czyli 3,7% światowego złota monetarnego, a jednocześnie stanowiła 1,2% światowej produkcji gospodarczej.

Okres międzywojenny

1914-1929

Argentyna, podobnie jak wiele innych krajów, popadła w recesję po rozpoczęciu I wojny światowej, gdy zmniejszyły się międzynarodowe przepływy towarów, kapitału i siły roboczej. Inwestycje zagraniczne w Argentynie całkowicie utkwiły w martwym punkcie, z którego nigdy w pełni nie podniosły się: Wielka Brytania zadłużyła się w czasie wojny w Stanach Zjednoczonych i nigdy więcej nie wyeksportuje kapitału na porównywalną skalę. A po otwarciu Kanału Panamskiego w 1914 r. Argentyna i inne gospodarki południowego stożka podupadły, ponieważ inwestorzy zwrócili uwagę na Azję i Karaiby. Stany Zjednoczone, które wyszły z wojny jako mocarstwo polityczne i finansowe, szczególnie postrzegały Argentynę (iw mniejszym stopniu Brazylię) jako potencjalnego rywala na rynkach światowych. Ani Giełda Papierów Wartościowych w Buenos Aires, ani prywatne banki krajowe nie rozwinęły się wystarczająco szybko, aby w pełni zastąpić kapitał brytyjski.

W konsekwencji fundusze inwestycyjne coraz bardziej skupiały się w jednej instytucji, Banco de la Nacion Argentina (BNA), tworząc system finansowy podatny na pogoń za rentą . Po 1914 r. w BNA stale rosły kredyty redyskontowe i niespłacane , zanieczyszczając jego bilans. Ta korozja bilansów była wynikiem pożyczek kumoterskich dla innych banków i sektora prywatnego. W swoich akcjach redyskontowych BNA nie był zaangażowany w działania polegające wyłącznie na pożyczkodawcy ostatniej instancji , zgodnie z zasadą Bagehota , która polega na swobodnym udzielaniu pożyczek przy oprocentowaniu kary. Zamiast tego bank państwowy pozwolił prywatnym bankom na pozbycie się ryzyka, wykorzystując zły papier jako zabezpieczenie i pożyczył im gotówkę na 4,5%, poniżej stopy, jaką BNA oferował swoim klientom na lokatach terminowych .

Jednak w przeciwieństwie do swoich sąsiadów, Argentyna stała się zdolna do utrzymania stosunkowo dobrych wskaźników wzrostu w latach dwudziestych, nie będąc tak dotknięta światowym załamaniem cen surowców, jak Brazylia i Chile. Podobnie standard złota nadal obowiązywał w czasie, gdy prawie wszystkie kraje europejskie go porzuciły. Liczba samochodów w kraju w 1929 r. była najwyższa na półkuli południowej.

Mimo całego swojego sukcesu, w latach dwudziestych Argentyna nie była krajem uprzemysłowionym według standardów Wielkiej Brytanii, Niemiec czy Stanów Zjednoczonych. Poważną przeszkodą w pełnej industrializacji był brak źródeł energii, takich jak węgiel czy energia wodna . Eksperymenty z ropą, odkryte w 1907 roku, dały słabe rezultaty. Yacimientos Petrolíferos Fiscales , pierwsza państwowa firma naftowa w Ameryce Łacińskiej, została założona w 1922 roku jako spółka publiczna odpowiedzialna za 51% produkcji ropy; pozostałe 49% znajdowało się w rękach prywatnych.

Eksport mrożonej wołowiny, zwłaszcza do Wielkiej Brytanii, okazał się bardzo opłacalny po wynalezieniu statków-chłodni w latach 70. XIX wieku. Jednak pod koniec lat dwudziestych Wielka Brytania nałożyła nowe ograniczenia na import mięsa, co znacznie zmniejszyło import wołowiny z Argentyny. W odpowiedzi farmerzy przestawili się z produkcji pasterskiej na uprawę, ale argentyńska gospodarka poniosła trwałe szkody.

Wielka Depresja

Wielki kryzys miał stosunkowo łagodny wpływ na Argentyny, nigdy bezrobocie poszło ponad 10%, a kraj w dużej mierze odzyskane przez 1935. Jednak Depresja trwale zatrzymał ekspansję gospodarczą. Właściwie, podobnie jak w innych krajach rozwijających się, gospodarka znajdowała się już w kryzysie począwszy od 1927 roku, w wyniku spadających cen.

Argentyna porzuciła standard złota w grudniu 1929 roku, wcześniej niż większość krajów. Przez większą część poprzedniego okresu kraj prowadził izbę walutową, w której organ znany jako caja de conversión został oskarżony o utrzymanie wartości peso w złocie. Dewaluacja peso zwiększyła konkurencyjność jego eksportu i chroniła produkcję krajową. Argentyna odnotowała spadek wartości eksportu z 1537 milionów dolarów w 1929 roku do 561 milionów dolarów w 1932 roku, ale w żadnym wypadku nie był to najpoważniejszy kryzys w regionie.

W odpowiedzi na Wielki Kryzys kolejne rządy realizowały strategię mającą na celu przekształcenie Argentyny w kraj samowystarczalny zarówno pod względem przemysłowym, jak i rolniczym. Strategia rozwoju opierała się na substytucji importu, w której podniesiono cła i kontyngenty na towary finalne. Proces zastępowania importu był stopniowo wprowadzany od końca XIX wieku, ale Wielki Kryzys go zintensyfikował. Zachęcanie przez rząd wzrostu przemysłowego odwróciło inwestycje od rolnictwa, a produkcja rolna drastycznie spadła.

W 1930 roku siły zbrojne zmuszony przez radykałów od władzy i poprawa warunków ekonomicznych, ale zawirowania polityczne nasiliły. W 1932 r. Argentyna wymagała od imigrantów posiadania umowy o pracę przed przyjazdem lub dowodu posiadania środków finansowych. Traktat Roca-Runciman od 1933 roku dał Argentynie kontyngent rynku brytyjskim dla eksportu swoich podstawowych produktów, ale dyskryminacyjne brytyjskich cesarskie taryfy i skutki deflacji w Wielkiej Brytanii rzeczywiście doprowadziło do niewielkiego spadku eksportu Argentyny do Wielkiej Brytanii.

Bezrobocie wynikające z Wielkiego Kryzysu wywołało niepokoje. Gwałtowny wzrost przemysłu w latach 30. stopniowo zwalniał. Warunki gospodarcze lat 30. XX w. przyczyniły się do procesu migracji wewnętrznych ze wsi i mniejszych miejscowości do miast, zwłaszcza Buenos Aires, gdzie istniały większe możliwości zatrudnienia. Miejska klasa robotnicza prowadziła kilka nieudanych powstań przed wyborami prezydenckimi w 1937 roku . Tradycyjne rolnictwo eksportowe po wybuchu II wojny światowej uległo stagnacji i pozostało w zastoju.

Relatywne opóźnienie

Okres I Peronistów: Nacjonalizacja

Po 1943 Argentine zamach stanu , Juan Perón , członek Zjednoczonych Officers Grupie że inżynierii fabuły, stał Minister Pracy. Prowadząc kampanię wśród robotników z obietnicami ziemi, wyższych zarobków i ubezpieczenia społecznego, odniósł decydujące zwycięstwo w wyborach prezydenckich w 1946 r . Za Perona liczba uzwiązkowionych robotników wzrosła, gdy pomógł ustanowić potężną Generalną Konfederację Pracy . Perón zmienił Argentynę w kraj korporacyjny, w którym potężne zorganizowane grupy interesu negocjowały pozycje i zasoby. W tych latach Argentyna rozwinęła największą klasę średnią na kontynencie południowoamerykańskim.

Wczesny peronizm był okresem wstrząsów makroekonomicznych, podczas których wcielano w życie strategię industrializacji substytucji importu. Handel dwustronny , kontrola wymiany i wielorakie kursy walut były jego najważniejszymi cechami. Począwszy od 1947 roku, Perón dokonał przesunięcia w lewo po zerwaniu z ruchem „katolickiego nacjonalizmu”, który doprowadził do stopniowej kontroli państwa nad gospodarką, co znalazło odzwierciedlenie we wzroście własności państwowej, interwencjonizmie (w tym kontroli czynszów i cen) i wyższe poziomy inwestycji publicznych, finansowanych głównie z podatku inflacyjnego . Ekspansywna polityka makroekonomiczna, której celem była redystrybucja bogactwa i zwiększenie wydatków na finansowanie polityki populistycznej, doprowadziła do inflacji.

Rezerwy wojenne umożliwiły rządowi Peronistów pełną spłatę zadłużenia zagranicznego w 1952 r.; do końca roku Argentyna stała się wierzycielem netto na kwotę 5 mld USD. W latach 1946-1948 koleje będące własnością Francji i Wielkiej Brytanii zostały znacjonalizowane, a istniejące sieci zostały rozbudowane, do roku 1954 sieć kolejowa osiągnęła 120 000 kilometrów. Rząd ustanowił również IAPI, aby kontrolować handel zagraniczny towarami eksportowymi. Perón stworzył system prawie całkowitej ochrony przed importem, w dużej mierze odcinając Argentynę od rynku międzynarodowego. W 1947 roku ogłosił swój pierwszy plan pięcioletni oparty na rozwoju znacjonalizowanych gałęzi przemysłu. Protekcjonizm stworzył także przemysł zorientowany na rynek krajowy, o wysokich kosztach produkcji, niezdolny do konkurowania na rynkach międzynarodowych. W tym samym czasie produkcja wołowiny i zbóż, głównych towarów eksportowych kraju, uległa stagnacji. IAPI zaczęło ograniczać hodowców, a kiedy światowe ceny zbóż spadły pod koniec lat 40. XX w., zdusiły produkcję rolną, eksport i ogólnie nastroje biznesowe. Pomimo tych niedociągnięć protekcjonizm i kredyty rządowe umożliwiły wykładniczy wzrost rynku wewnętrznego: między innymi sprzedaż radia wzrosła o 600%, a sprzedaż lodówek o 218%.

W pierwszym planie pięcioletnim zrealizowano różne roboty i programy publiczne mające na celu modernizację infrastruktury kraju. Na przykład wzniesiono łącznie 22 elektrownie wodne, zwiększając moc elektryczną z 45 000 kVA w 1943 r. do 350 000 kVA w 1952 r. W latach 1947-1949 zbudowano sieć gazociągów, które połączyły Comodoro Rivadavia z Buenos Aires . Dystrybucja gazu osiągnęła 15 mln m³, redukując koszty o jedną trzecią.

W tym okresie gospodarka Argentyny nadal rosła średnio, ale wolniej niż cały świat lub sąsiednie Brazylie i Chile. Sugerowaną przyczyną jest to, że mnogość często zmienianych przepisów, czasem rozciągniętych na absurdalne szczegóły (jak dekret z 1947 r. ustalający ceny i menu dla restauracji), dławiła działalność gospodarczą. Długofalowym efektem było wszechobecne lekceważenie prawa, które Argentyńczycy zaczęli postrzegać jako przeszkodę w zarabianiu na życie, a nie pomoc w egzekwowaniu uzasadnionych praw własności. Połączenie protekcjonizmu przemysłowego, redystrybucji dochodów z sektora rolnego do sektora przemysłowego oraz rosnącej interwencji państwa w gospodarkę wywołało proces inflacyjny. Do 1950 roku PKB na mieszkańca Argentyny spadł do mniej niż połowy PKB Stanów Zjednoczonych.

Drugi pięcioletni plan Perona w 1952 roku sprzyjał zwiększonej produkcji rolnej w porównaniu z uprzemysłowieniem, ale wzrost przemysłowy i wysokie płace w poprzednich latach rozszerzyły popyt krajowy na towary rolne. W latach pięćdziesiątych produkcja wołowiny i zboża spadła, a gospodarka ucierpiała. Zmiana polityki w kierunku produkcji rolnej stworzyła lukę w dystrybucji dochodów, ponieważ większość tych, którzy pracowali w rolnictwie, pracowała na małych działkach, podczas gdy większość ziemi znajdowała się w dużych majątkach. Argentyna podpisała umowy handlowe z Wielką Brytanią, Związkiem Radzieckim i Chile, nieznacznie otwierając rynek na handel międzynarodowy, ponieważ drugi plan gospodarczy Peróna starał się wykorzystać przewagę komparatywną kraju w rolnictwie.

Epoka post-Perona i lata 60.

W latach pięćdziesiątych i przez część lat sześćdziesiątych kraj ten miał powolne tempo wzrostu, podobnie jak większość krajów Ameryki Łacińskiej, podczas gdy większość reszty świata cieszyła się złotą erą . W tym okresie panowała stagnacja, a gospodarka często się kurczyła, głównie w wyniku konfliktów związkowych.

Wzrost płac od 1950 r. pchnął ceny w górę. Stopa inflacji rosła szybciej, a płace realne wkrótce spadły. Wysoka inflacja wywołała plan stabilizacyjny, który obejmował zaostrzenie polityki pieniężnej, cięcia wydatków publicznych oraz podwyżki podatków i cen mediów. Rosnąca nieufność ekonomiczna w miarę postępu lat pięćdziesiątych stała się jedną z głównych przyczyn upadku Perona w Revolución Libertadora w 1955 roku, ponieważ klasa robotnicza zobaczyła, że ​​ich jakość życia spadła, tym samym pozbawiając Perona dużej części jego poparcia społecznego.

Arturo Frondizi wygrał wybory prezydenckie w 1958 r ., miażdżąc się. W tym samym roku ogłosił początek „ bitwy naftowej ”: nowej próby substytucji importu, która miała na celu osiągnięcie samowystarczalności w produkcji ropy poprzez podpisanie kilku kontraktów z zagranicznymi firmami na wydobycie i eksploatację ropy. W 1960 roku Argentyna przystąpiła do Stowarzyszenia Wolnego Handlu Ameryki Łacińskiej .

Kolejny zamach stanu z czerwca 1966 r., tak zwana rewolucja argentyńska , doprowadził do władzy Juana Carlosa Onganię . Ongania wyznaczyła Adalberta Kriegera Vasenę na stanowisko szefa Ministerstwa Gospodarki. Jego strategia zakładała bardzo aktywną rolę sektora publicznego w kierowaniu procesem wzrostu gospodarczego, wzywając do kontroli państwa nad podażą pieniądza, płac i cen oraz kredytu bankowego dla sektora prywatnego.

Kadencja Kriegera była świadkiem zwiększonej koncentracji i centralizacji kapitału, połączonej z prywatyzacją wielu ważnych sektorów gospodarki. Międzynarodowa społeczność finansowa zaoferowała silne wsparcie dla tego programu, a wzrost gospodarczy był kontynuowany. PKB rósł w średnim rocznym tempie 5,2% w latach 1966-1970, w porównaniu do 3,2% w latach pięćdziesiątych.

Po 1966 r., w radykalnym odejściu od dotychczasowej polityki, Ministerstwo Gospodarki ogłosiło program redukcji rosnącej inflacji przy jednoczesnym promowaniu konkurencji, efektywności i inwestycji zagranicznych. Program antyinflacyjny koncentrował się na kontroli płac i wynagrodzeń nominalnych. Inflacja gwałtownie spadła, spadając z rocznej stopy około 30% w latach 1965-67 do 7,6% w 1969. Bezrobocie pozostało na niskim poziomie, ale płace realne spadły.

Stopniowe odwracanie polityki handlowej zakończyło się ogłoszeniem przez wojsko substytucji importu jako nieudanego eksperymentu, zniesieniem protekcjonistycznych barier i otwarciem gospodarki na rynek światowy. Ta nowa polityka zwiększyła część eksportu, ale przewartościowana waluta oznaczała, że ​​niektóre towary importowane były tak tanie, że lokalny przemysł podupadł, a wiele towarów eksportowanych zostało wycenionych z rynku. Ministerstwo Gospodarki położyło kres polityce kursowej poprzednich rządów. Waluta przeszła 30% dewaluację. W 1970 r. „peso moneda nacional” (jedna z najdłużej działających walut w regionie) została zastąpiona „peso ley” (100 do 1).

W maju 1969 niezadowolenie z polityki gospodarczej Kriegera doprowadziło do zamieszek w miastach Corrientes , Rosario i Córdoba . Krieger został usunięty, ale administracja Onganii nie była w stanie uzgodnić alternatywnej polityki gospodarczej. W 1970 r. władze nie były już w stanie utrzymać ograniczeń płacowych, co doprowadziło do spirali płac i cen . Gdy gospodarka zaczęła słabnąć i uprzemysłowienie substytucji importu straciło rozpęd , migracja do miast uległa spowolnieniu. Spadł dochód na mieszkańca, a wraz z nim poziom życia. Trzecia kadencja Perona charakteryzowała się ekspansywną polityką monetarną , co skutkowało niekontrolowanym wzrostem poziomu inflacji.

Stagnacja (1975-1990)

W latach 1975-1990 realny dochód per capita spadł o ponad 20%, wymazując prawie trzy dekady rozwoju gospodarczego. Przemysł wytwórczy, który przeżywał okres nieprzerwanego wzrostu do połowy lat siedemdziesiątych, rozpoczął proces ciągłego upadku. Skrajna zależność wielu chronionych gałęzi przemysłu od wsparcia państwa pogłębiła gwałtowny spadek produkcji przemysłowej. Stopień uprzemysłowienia na początku lat 90. był zbliżony do poziomu z lat 40. XX wieku.

Na początku lat 70. dochód na mieszkańca w Argentynie był dwukrotnie wyższy niż w Meksyku i ponad trzykrotnie wyższy niż w Chile i Brazylii. Do 1990 r. różnica w dochodach między Argentyną a innymi krajami Ameryki Łacińskiej była znacznie mniejsza.

Począwszy od Rodrigazo w 1975 roku, inflacja gwałtownie przyspieszyła, osiągając średnio ponad 300% rocznie w latach 1975-1991, zwiększając ceny 20 miliardów razy.

Kiedy władzę objął minister finansów dyktatury wojskowej José Alfredo Martínez de Hoz , inflacja była równa rocznej stopie 5000%, a produkcja gwałtownie spadła. W 1976 roku skończyła się era substytucji importu, a rząd obniżył bariery importowe, zliberalizował restrykcje dotyczące pożyczek zagranicznych i poparł peso w stosunku do walut obcych.

Ujawniło to fakt, że firmy krajowe nie mogły konkurować z importem zagranicznym z powodu przewartościowanej waluty i długotrwałych problemów strukturalnych. Wdrożono reformę finansową, która miała na celu zarówno liberalizację rynków kapitałowych, jak i skuteczniejsze powiązanie Argentyny ze światowym rynkiem kapitałowym.

Po stosunkowo stabilnych latach 1976-1978 deficyty fiskalne zaczęły ponownie rosnąć, a dług zewnętrzny potroił się w ciągu trzech lat. Zwiększone obciążenie zadłużeniem przerwało rozwój przemysłu i wzrost mobilności społecznej. Od 1978 r. kurs deprecjacji walut był ustalany za pomocą tablita , aktywnego indeksowania , opartego na harmonogramie ogłaszającym stopniowo spadającą stopę amortyzacji. Ogłoszenia były powtarzane na bieżąco, aby stworzyć warunki, w których podmioty gospodarcze mogłyby dostrzec zobowiązanie rządu do deflacji. W 1980 roku inflacja stopniowo spadała poniżej 100%.

Jednak w 1978 i 1979 r. realny kurs walutowy uległ aprecjacji, ponieważ inflacja stale przewyższała tempo deprecjacji. Przeszacowanie ostatecznie doprowadziło do ucieczki kapitału i załamania finansowego.

Rosnące wydatki rządowe, duże podwyżki płac i nieefektywna produkcja stworzyły chroniczną inflację, która rosła w latach 80., kiedy na krótko przekroczyła roczną stopę 1000%. Kolejne reżimy próbowały kontrolować inflację poprzez kontrolę płac i cen, cięcia wydatków publicznych i ograniczanie podaży pieniądza. Wysiłki mające na celu powstrzymanie problemów spełzły na niczym, gdy w 1982 roku Argentyna weszła w konflikt z Wielką Brytanią o Falklandy .

W sierpniu 1982 r., po tym, jak Meksyk ogłosił, że nie jest w stanie obsłużyć swojego zadłużenia , Argentyna zwróciła się o pomoc finansową do Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW), ponieważ również znalazła się w poważnych tarapatach. Podczas gdy przez pewien czas wydarzenia wyglądały pozytywnie, zespół pracowników MFW, który odwiedził Buenos Aires w sierpniu 1983 r., odkrył szereg problemów, w szczególności utratę kontroli nad płacami wpływającą zarówno na budżet, jak i na konkurencyjność zewnętrzną, a program się nie powiódł. Z peso szybko traci na wartości w wyniku inflacji, nowe argentyńskie peso argentino zostało wprowadzone w 1983 roku, z 10 000 starych pesos wymienianych za każde nowe peso.

W grudniu 1983 r. Raúl Alfonsín został wybrany na prezydenta Argentyny, co doprowadziło do położenia kresu dyktaturze wojskowej. Za Alfonsina rozpoczęły się negocjacje z MFW w sprawie nowego programu, ale do niczego nie doprowadziły. W marcu 1984 r. Brazylia, Kolumbia, Meksyk i Wenezuela pożyczyły Argentynie 300 mln dolarów na trzy miesiące, podobnie jak Stany Zjednoczone. Dało to trochę wytchnienia, ponieważ dopiero pod koniec września 1984 r. osiągnięto porozumienie między MFW a Argentyną.

W 1985 roku skompromitowane peso zastąpił argentyński austral . W 1986 roku Argentyna nie spłacała długu przez kilka miesięcy, a dług został renegocjowany z bankami-wierzycielami. W 1986 i 1987 r. plan australijski zanikł, ponieważ polityka fiskalna została osłabiona przez duże wydatki pozabudżetowe i luźną politykę monetarną, ponownie odstając od programu MFW. Nowy układ MFW został osiągnięty w lipcu 1987 r., ale upadł w marcu 1988 r.

Kolejnym krokiem władz było uruchomienie w sierpniu 1988 roku Planu Primavery, pakietu ekonomicznie heterodoksyjnych środków, które przewidywały niewielkie dostosowania fiskalne. MFW odmówił wznowienia akcji kredytowej dla Argentyny. Sześć miesięcy po jego wprowadzeniu plan upadł, co doprowadziło do hiperinflacji i zamieszek .

Reformy wolnorynkowe (1990-1995)

Peronista Carlos Menem został wybrany na prezydenta w maju 1989 roku. Natychmiast ogłosił nowy program szokowy , tym razem z większą korektą fiskalną w obliczu deficytu rządowego na poziomie 16% PKB. W listopadzie 1989 r. osiągnięto porozumienie w sprawie kolejnej gotowości z MFW, ale ponownie porozumienie zostało przedwcześnie zakończone, po czym nastąpiła kolejna fala hiperinflacji, która osiągnęła 12 000% rocznie.

Po upadku przedsiębiorstw publicznych pod koniec lat 80. prywatyzacja stała się bardzo popularna. Menem sprywatyzował prawie wszystko, co należało do państwa, z wyjątkiem kilku banków. W zakresie usług nastąpiły niepodważalne ulepszenia. Na przykład przed prywatyzacją telefoniczną na nową linię nierzadko trzeba było czekać ponad dziesięć lat, a mieszkania z liniami telefonicznymi miały na rynku dużą premię. Po prywatyzacji czas oczekiwania został skrócony do niecałego tygodnia. Wydajność wzrosła, gdy inwestycje unowocześniły gospodarstwa rolne, fabryki i porty. Jednak we wszystkich przypadkach były to duże nakłady pracowników. Ponadto proces prywatyzacji był w wielu przypadkach podejrzewany o korupcję. Ostatecznie sprywatyzowane przedsiębiorstwa stały się prywatnymi (a nie publicznymi) monopolistami. Ich cła na kontrakty długoterminowe zostały podniesione zgodnie z amerykańską inflacją, mimo że ceny w Argentynie spadały.

W 1991 roku minister gospodarki Domingo Cavallo postanowił odwrócić upadek Argentyny poprzez reformy wolnorynkowe, takie jak otwarty handel. 1 stycznia 1992 r. reforma monetarna zastąpiła australa peso po kursie 10 000 australi za 1 peso. Kamieniem węgielnym procesu reform była izba walutowa , w ramach której peso było ustawowo ustalane na równi z dolarem, a podaż pieniądza ograniczała się do poziomu rezerw walutowych . Ryzykowna polityka, która na późniejszym etapie oznaczała, że ​​Argentyna nie mogła zdewaluować. Po opóźnieniu inflacja została okiełznana. Po pozbyciu się ryzyka dewaluacji, kapitał napływał z zagranicy. Wzrost PKB znacznie wzrósł, a całkowite zatrudnienie stale rosło do połowy 1993 roku. W drugiej połowie 1994 r. gospodarka spowolniła, a bezrobocie wzrosło z 10% do 12,2%.

Chociaż w tym momencie gospodarka znajdowała się już w łagodnej recesji, warunki znacznie się pogorszyły po dewaluacji meksykańskiego peso w grudniu 1994 roku. Gospodarka skurczyła się o 4%, a kilkanaście banków upadło. Wraz z ciągłym wzrostem siły roboczej i gwałtownym spadkiem zatrudnienia wraz z zagregowanym popytem, ​​bezrobocie wzrosło o ponad 6% w ciągu 6 miesięcy. Ale rząd zareagował skutecznie: zaostrzył regulacje bankowe i wymogi kapitałowe oraz zachęcił banki zagraniczne do przejmowania słabszych banków lokalnych. Gospodarka szybko się ożywiła, aw latach 1996-1998 zarówno produkcja, jak i zatrudnienie gwałtownie rosły, a bezrobocie znacznie spadło. Jednak na początku 1999 roku brazylijska waluta przeszła silną deprecjację . Gospodarka Argentyny skurczyła się w 1999 roku o 4%, a bezrobocie ponownie wzrosło.

Eksport wzrósł z 12 miliardów dolarów w 1991 roku do 27 miliardów dolarów w 2001 roku, ale wiele branż nie mogło konkurować za granicą, zwłaszcza po dewaluacji Brazylii. Silny, sztywny kurs walutowy spowodował, że bilans handlowy osiągnął skumulowany deficyt w wysokości 22 miliardów USD w latach 1992-1999. Niezdolna do dewaluacji Argentyna mogła stać się bardziej konkurencyjna tylko wtedy, gdyby ceny spadły. Deflacja pochodziła z recesji, spadających płac i rosnącego bezrobocia. Stopy procentowe pozostały wysokie, a banki pożyczały dolary na poziomie 25%.

Udział wydatków publicznych w PKB wzrósł z 27% w 1995 r. do 30% w 2000 r. Niektóre biedniejsze prowincje były zależne od przedsiębiorstw państwowych lub nieefektywnych gałęzi przemysłu, takich jak cukier, który nie mógł konkurować po otwarciu handlu. Aby stłumić niepokoje społeczne, gubernatorzy prowincji wypełniali swoje listy płac. Rząd rozpoczął reformę emerytalną, której koszty sięgały 3% PKB w 2000 r., ponieważ nadal musiał płacić emerytom, ale nie pobierał już składek.

Kryzys gospodarczy (1998-2002)

Argentyna wpadła w głęboką recesję w drugiej połowie 1998 r., wywołaną, a następnie spotęgowaną przez serię niekorzystnych wstrząsów zewnętrznych, które obejmowały niskie ceny surowców rolnych, aprecjację dolara amerykańskiego, z którą peso było ustalone na poziomie nominalnym, 1998 rosyjski kryzys finansowy The LTCM kryzys i dewaluacja brazylijskiego reala w styczniu 1999 roku Argentyna nie cieszyć szybkiego odzyskiwania i ospałość wzrostu PKB napędzany obawy co do stabilności długu publicznego.

W grudniu 1999 r. urząd objął prezydent Fernando de la Rúa , który wkrótce potem zwrócił się o pomoc do MFW. W marcu 2000 r. MFW zgodził się na trzyletnią umowę stand-by z Argentyną o wartości 7,2 mld USD, pod warunkiem ścisłego dostosowania fiskalnego i założenia 3,5% wzrostu PKB w 2000 r. (rzeczywisty wzrost wyniósł 0,5%). Pod koniec 2000 r. Argentyna zaczęła doświadczać poważnie ograniczonego dostępu do rynków kapitałowych, co znalazło odzwierciedlenie w ostrym i trwałym wzroście spreadów argentyńskich obligacji w stosunku do amerykańskich obligacji skarbowych . W grudniu rząd de la Rua ogłosił wielostronny pakiet pomocy o wartości 40 miliardów dolarów, zorganizowany przez MFW. Nierównomierne wdrożenie korekt fiskalnych i reform, a pogorszenie globalnej sytuacji makroekonomicznej i politycznej niestabilności doprowadził do całkowitej utraty dostępu do rynku i wzmożonego odpływu kapitału za drugi kwartał 2001 roku argentyński długu, która odbyła się głównie w obligacje, masowo sprzedawane krótko i rząd nie był w stanie pożyczyć ani spłacić długów.

W grudniu 2001 r. seria ruchów depozytowych zaczęła mieć poważny wpływ na kondycję systemu bankowego, co skłoniło władze Argentyny do narzucenia częściowego zamrożenia depozytów . Ponieważ Argentyna nie spełnia już warunków rozszerzonego programu wspieranego przez MFW, MFW postanowił zawiesić wypłaty. Pod koniec grudnia, w klimacie poważnych niepokojów politycznych i społecznych, kraj częściowo nie wywiązał się ze swoich zobowiązań międzynarodowych; w styczniu 2002 roku formalnie zrezygnował z systemu wymienialności.

Wynikający z tego kryzys gospodarczy i polityczny był prawdopodobnie najgorszy od czasu uzyskania przez kraj niepodległości. Do końca 2002 roku gospodarka skurczyła się o 20% od 1998 roku. W ciągu dwóch lat produkcja spadła o ponad 15%, peso argentyńskie straciło trzy czwarte swojej wartości, a bezrobocie rejestrowane przekroczyło 25%. Ubóstwo dochodowe w Argentynie wzrosło z już wysokiego poziomu 35,4% w październiku 2001 r. do szczytowego poziomu 54,3% w październiku 2002 r.

Krytycy prowadzonej podczas prezydencji Menem polityki liberalizacji gospodarczej argumentowali, że problemy gospodarcze Argentyny były spowodowane neoliberalizmem , aktywnie promowanym przez rząd USA i MFW w ramach konsensusu waszyngtońskiego . Inni podkreślali, że główną wadą prowadzenia polityki gospodarczej w latach 90. było to, że reforma gospodarcza nie była przeprowadzana z wystarczającą determinacją. Raport Niezależnego Biura Oceny MFW z 2004 r. skrytykował postępowanie MFW przed załamaniem gospodarczym Argentyny w 2001 r., twierdząc, że MFW zbyt długo wspierał sztywny kurs walutowy tego kraju i był zbyt łagodny wobec deficytów fiskalnych.

Powrót do wzrostu (2003–2015)

W styczniu 2002 roku Eduardo Duhalde został mianowany prezydentem, stając się piątym prezydentem Argentyny w ciągu dwóch tygodni. Roberto Lavagna , który został ministrem gospodarki w kwietniu 2002 roku, został uznany za ożywienie gospodarki, ustabilizował ceny i kurs walutowy w momencie, gdy Argentyna była zagrożona hiperinflacją. Od czasu bankructwa w 2001 r. wzrost został wznowiony, a argentyńska gospodarka rosła o ponad 6% rocznie przez siedem z ośmiu lat do 2011 r. Osiągnięto to częściowo dzięki boomowi cen towarów , a także dlatego, że rządowi udało się utrzymać niska wartość waluty, pobudzająca eksport przemysłowy.

Administracja Kirchnera

Néstor Kirchner został prezydentem w maju 2003 roku. W połowie 2000 roku eksport nieprzetworzonej soi oraz oleju i śruty sojowej wygenerował ponad 20% przychodów z eksportu Argentyny, trzykrotnie większy udział w tradycyjnym eksporcie wołowiny i pszenicy. Podatki eksportowe stanowiły od 8% do 11% całkowitych wpływów podatkowych rządu Kirchnera, z czego około dwie trzecie pochodziło z eksportu soi. Podatki od importu i eksportu zwiększyły wydatki rządowe z 14% do 25% PKB. Jednak podatki importowe i eksportowe zniechęciły do ​​inwestycji zagranicznych, a wysokie wydatki spowodowały wzrost inflacji powyżej 20%.

Podjęta przez administrację Kirchnera próba narzucenia kontroli cen w 2005 r. nie powiodła się, ponieważ najbardziej poszukiwane artykuły wyczerpały się, a ceny obowiązkowe w większości przypadków nie były przestrzegane. Zrenacjonalizowano różne sektory gospodarki, w tym pocztę narodową (2003), linię kolejową San Martín (2004), przedsiębiorstwo wodociągowe obsługujące prowincję Buenos Aires (2006) i Aerolíneas Argentinas (2009).

W grudniu 2005 r. Kirchner zdecydował się zlikwidować argentyński dług wobec MFW za pomocą jednej płatności, bez refinansowania, na łączną kwotę 9,8 miliarda dolarów. Płatność została częściowo sfinansowana przez Wenezuelę, która kupiła argentyńskie obligacje za 1,6 mld USD. W połowie 2008 r. Wenezuela posiada dług Argentyny o wartości szacowanej na 6 mld USD. W 2006 r. Argentyna ponownie weszła na międzynarodowe rynki długu, sprzedając 500 mln USD swoich pięcioletnich obligacji denominowanych w dolarach Bonar V, z rentownością 8,36%, głównie zagranicznym bankom, a agencja Moody's podniosła rating zadłużenia Argentyny do B z B-.

Na początku 2007 r. administracja zaczęła ingerować w szacunki inflacji.

Administracja Fernandeza

10 grudnia 2007 r . prezydentem została Cristina Fernández de Kirchner . W 2008 r. sektor wiejski zmobilizował się przeciwko uchwale, która podniosłaby stawkę podatku eksportowego na eksport soi z 35% do 44,1%. Ostatecznie zrezygnowano z nowego systemu podatkowego. Uważa się, że oficjalne statystyki argentyńskie znacznie zaniżają inflację od 2007 r., a niezależnym ekonomistom publikującym własne szacunki inflacji w Argentynie grożono grzywnami i ściganiem.

W październiku 2008 roku prezydent Fernández de Kirchner znacjonalizował prywatne fundusze emerytalne za prawie 30 miliardów dolarów, rzekomo po to, by chronić emerytury przed spadkiem cen akcji na całym świecie, chociaż krytycy mówili, że rząd po prostu chciał dodać te pieniądze do swojego budżetu. Prywatne fundusze emerytalne, które po raz pierwszy uzyskały koncesję w 1994 r., poniosły duże straty podczas kryzysu 1998–2002, a do 2008 r. państwo dotowało 77% beneficjentów funduszy.

Późnym 2000s recesja nawiedziło ten kraj w 2009 roku spowolnienie wzrostu PKB do 0,8%. Wysoka dynamika PKB została wznowiona w 2010 roku, a gospodarka wzrosła o 8,5%. W kwietniu 2010 r. minister gospodarki Amado Boudou przygotował pakiet zamiany zadłużenia dla posiadaczy obligacji o wartości ponad 18 mld USD, którzy nie uczestniczyli w restrukturyzacji zadłużenia Argentyny w 2005 r . Pod koniec 2010 roku w prowincji Neuquén odkryto największe nowe złoża gazu ziemnego od 35 lat . Stopa bezrobocia w III kwartale 2011 roku wyniosła 7,3%.

W listopadzie 2011 r. rząd przedstawił plan ograniczenia dotacji dla gospodarstw domowych o wyższych dochodach. Do połowy 2011 r. kredyt znacznie przewyższał PKB, budząc obawy, że gospodarka się przegrzewa . Argentyna rozpoczęła okres oszczędności fiskalnych w 2012 r. W kwietniu 2012 r. rząd ogłosił plany wywłaszczenia YPF , pomimo sprzeciwu niektórych ekspertów ds. energii, twierdzących, że hiszpański partner i główny właściciel YPF , Repsol , nie dopełnił obowiązku zapewnienia wsparcie finansowe dla badań i eksploatacji ziemi, a także bycie złym administratorem, zajętym jedynie przesyłaniem zysków do Hiszpanii i rezygnacją z rozwoju gospodarczego YPF.

Rosnąca inflacja i ucieczka kapitału spowodowały szybkie uszczuplenie rezerw dolarowych kraju, co skłoniło rząd do poważnego ograniczenia dostępu do dolarów w czerwcu 2012 roku. Nałożenie kontroli kapitału z kolei doprowadziło do powstania czarnego rynku dolarów, znanego jako „niebieski dolar” po kursach wyższych niż oficjalny kurs walutowy.

Do maja 2014 r. prywatne prognozy oszacowały roczną inflację na 39,9%, jeden z najwyższych wskaźników na świecie. W lipcu 2014 r. orzeczenie nowojorskiego sądu nakazało krajowi wypłatę pozostałym posiadaczom obligacji, których nie wywiązał się z 2001 r., którymi były wówczas głównie amerykańskie fundusze Vulture , zanim wypłacono któremukolwiek ze swoich obligatariuszy giełdowych. Rząd argentyński odmówił, co spowodowało, że kraj ponownie nie spłacił swojego długu.

Obecny

Prezydencja Mauricio Macri

17 grudnia 2015 roku Macri zwolniła ograniczenia kursowe, co według niektórych oznaczało, że peso ulega dewaluacji w okolicach 40%. Byłoby to największe odnotowane od 2002 roku, kiedy skończyła się wymienialność. W styczniu 2016 r. ponownie mocno zdewaluowała się, wspinając się do 44 centów. Również miara niektórych produktów zmniejszających się konsumpcji. Na domiar złego bezrobocie osiągnie dwucyfrowy poziom w wyniku obecnych działań gospodarczych i mnożenia się zwolnień w sektorze publicznym i prywatnym. Zwolnienia w sektorze prywatnym wzrosły pięciokrotnie.

W kwietniu 2016 r. miesięczna inflacja w kraju wzrosła do 6,7%, najwyższa od 2002 r., według wskaźnika rozpowszechnionego przez Kongres na podstawie raportów doradców ekonomicznych dotyczących zawieszenia indeksów INDEC, ogłoszonego w grudniu W ujęciu rocznym inflacja wyniosła 41,7% , jeden z najwyższych na świecie. Szacuje się, że do 2016 roku inflacja osiągnęła 37,4%, deficyt fiskalny 4,8%, a PKB spadnie o 1,9%. W grudniu 2015 r., w roku podatkowym 2015, ogłosił zniesienie retencji eksportowych dla pszenicy, kukurydzy i mięsa, przy jednoczesnym obniżeniu podatku u źródła na soję do 30%, przy koszcie fiskalnym wynoszącym 23 604 mln pesos. Doprowadziło to do silnych wzrostów podstawowych produktów, m.in. oleju o 51%, mąki o 110%, kurczaka o 90%, makaronu o 78%, a także o 50% wzrost ceny mięsa w ciągu dwóch tygodni. Z powodu nowych cen zbóż, które wzrosły o około 150%, wiele świń hodowlanych przeżywa kryzys. Usunięcie retencji spowodowało wzrost kosztów kukurydzy o 150% i soi o 180%. Szacuje się, że w samej prowincji Buenos Aires kryzys dotknęłoby 40 tys. producentów wieprzowiny.

Jedną z obietnic Macri podczas kampanii w 2015 r. było zniesienie podatku dochodowego dla pracowników, mówiąc: „W moim rządzie pracownicy nie będą płacić podatku od zysków”. Minister Gospodarki i Finansów Publicznych , Alfonso Prat-Gay powiedział, że projekt zmian w podatku dochodowym zostaną wysłane do Kongresu na leczenie w dniu 1 marca 2016. W grudniu 2017 roku, Macri nie spełniła swoją obietnicę i było nie w rządowym planie zniesienia podatku dochodowego w przyszłości.

Wśród najbardziej znanych słabości obecnej administracji znajduje się niezwykle wysoka stopa inflacji , która w środku obecnego kryzysu gospodarczego wciąż dusi mniej uprzywilejowaną populację miejską i wiejską: 40% 2016 r. oczekiwano, że wyniesie tylko 17% w 2018 r., z 27% w 2017 r. (podczas gdy rząd i Bank Centralny zapowiedziały, że spodziewa się 17% stopy inflacji w całym 2017 r.). Inne zagrożenia obejmują stopę bezrobocia zbliżoną do 9% (i oczekuje się, że będzie dwucyfrowa w ciągu najbliższych dwóch lat), a także gwałtowny wzrost deficytu na rachunku obrotów bieżących, który prawdopodobnie wyniesie około 3% do 4% PKB w latach 2017–2018 dzięki przewartościowanej walucie. Prognozy MFW pokazują, że wzrost PKB w 2018 r. nieco się cofnął, spowalniając do 2,5% z 2,75% w tym roku, i wyraźnie każde zatrzymanie cyklicznego ożywienia w gospodarce światowej spowolniłoby kraj.

Argentyński paradoks

Podobno laureat nagrody Nobla Simon Kuznets zauważył, że istnieją cztery rodzaje krajów: rozwinięte, słabo rozwinięte, Japonia i Argentyna.

Według Di Tella i Zymelmana (1967) główną różnicą między Argentyną a innymi społecznościami osadników, takimi jak Australia i Kanada, było brak poszukiwania odpowiednich alternatyw, aby zrekompensować koniec ekspansji geograficznej wraz z ostatecznym zamknięciem granicy. Solberg (1985) zauważył różnice między dystrybucją ziemi w Kanadzie, co doprowadziło do wzrostu liczby drobnych rolników, a niewielką liczbą właścicieli ziemskich, z których każdy posiadał duże obszary ziemi w Argentynie.

Duncan i Fogarty (1984) twierdzili, że kluczowa różnica polega na kontraście między stabilnym, elastycznym rządem Australii a słabym rządem Argentyny. Według Platta i Di Tella (1985) głównymi czynnikami były tradycja polityczna i imigracja z różnych regionów, podczas gdy Díaz Alejandro (1985) zasugerował, że restrykcyjna polityka imigracyjna , podobna do australijskiej, zwiększyłaby produktywność, sprzyjając względnemu niedoborowi siły roboczej. .

Niedawno Taylor (1992) zwrócił uwagę, że stosunkowo wysoki współczynnik obciążenia demograficznego i powolne przemiany demograficzne w Argentynie doprowadziły do ​​uzależnienia się od kapitału zagranicznego w celu zrównoważenia wynikającej z tego niskiej stopy oszczędności. Od lat 30. akumulację kapitału utrudniały stosunkowo wysokie ceny (głównie importowanych) dóbr kapitałowych, co było spowodowane przemysłową polityką substytucji importu, w przeciwieństwie do wzrostu opartego na eksporcie, który sprzyjał Kanadzie. Inne czynniki zniekształcające stojące za wysokimi względnymi cenami dóbr kapitałowych obejmują wielorakie kursy walutowe, czarny rynek walut obcych, deprecjację waluty krajowej i wysokie taryfy celne. Spowodowało to niższą kapitałochłonność , co doprowadziło do obniżenia wskaźników wydajności pracy .

Zobacz też

• Brytyjska inwestycja w Argentynie

Uwagi

Bibliografia

Dalsza lektura

Zewnętrzne linki

• „Kryzys, któremu nie udało się zapobiec: lekcje dla Argentyny, MFW i globalizacji” (PDF) . Fondad. Zarchiwizowane z oryginału (PDF) w dniu 8 grudnia 2011 r.
• Ana I. Eiras i Brett D. Schaefer. „Kryzys gospodarczy Argentyny: „Brak kapitalizmu ” ” (PDF) . Zarchiwizowane z oryginału (PDF) 26 kwietnia 2012 r.
• Miguela Brauna. „Ekonomia polityczna zadłużenia w Argentynie, czyli dlaczego historia się powtarza” (PDF) . Zarchiwizowane z oryginału (PDF) 4 września 2015 r.