Recesja na początku lat 90. w Australii - Early 1990s recession in Australia
W recesji na początku lat 90. nastąpił okres spowolnienia gospodarczego, który w późnych latach 80. i na początku lat 90. dotknął znaczną część świata. Gospodarka Australii nawiedziła najgorsza recesji od czasów Wielkiego Kryzysu .
tło
W październiku 1987 roku międzynarodowy kryzys na giełdzie spowodował krach rynków na całym świecie. Kryzys rozpoczął się, gdy Japonia i Niemcy Zachodnie podniosły stopy procentowe, wywierając presję na wzrost stóp w USA, powodując masową wyprzedaż amerykańskich akcji. Światowe ceny akcji spadły średnio o 25%, ale Australia odnotowała spadek o 40%. 17 z 18 największych gospodarek OECD doświadczyło recesji na początku lat dziewięćdziesiątych.
W latach 80. premier Singapuru Lee Kuan Yew przewidział, że Australii grozi stanie się „ białymi śmieciami Azji” z powodu wysokiego bezrobocia, presji inflacyjnej i długu publicznego. W czasie komentarzy Bob Hawke był premierem Australii i stwierdził, że komentarz „nie jest przesadą”. Cytat białego śmiecia jest nadal używany.
W Australii rząd Boba Hawke'a australijskiej Partii Pracy doszedł do władzy w 1983 r. Rząd Hawke'a-Keatinga przesunął Partię Pracy z jej tradycyjnego posłuszeństwa na protekcjonizm gospodarczy i przeniósł się do deregulacji australijskiego sektora finansowego, zrestrukturyzował rolę związków zawodowych.
Ian Macfarlane , gubernator Banku Rezerwy w latach 1996-2006, powiedział, że nadużycia finansowe w latach 80. miały taką skalę, że sprawiły, że recesja lat 90. była „nieunikniona”, opisując gospodarkę Australii pod koniec lat 80. jako przeciążoną i wrażliwą do szoku skurczowego. Presja wysokich stóp procentowych na firmy – z których wiele zostało „pożyczonych do samego końca” – stała się nieubłagana.
Debata na temat przyczyn lub zakresu, w jakim czynniki międzynarodowe i polityka rządu krajowego przyczyniły się do dotkliwości recesji w Australii w latach 90., trwa. Przemawiając w 2006 r., były gubernator banku rezerw Ian Macfarlane powiedział:
Nacisk na stopy procentowe i deregulację przynajmniej przypomina nam, że mamy do czynienia z wydarzeniem finansowym. Recesja lat 1990-91 była zdominowana przez fiasko finansowe. W większości przypadków to spadek cen aktywów oznaczał, że pożyczki nie mogły zostać spłacone, co przenosiło nieszczęście na instytucje finansowe.
— Ian Macfarlane , były prezes Banku Rezerw Australii , przemawia w 2006 roku.
Reakcja rządu Hawke na krach na giełdzie
Rząd Hawke Labour początkowo zareagował na kryzys, prosząc Komisję Pojednawczą i Arbitrażową o odroczenie sprawy płacowej. Ceny surowców spadły, a dolar australijski gwałtownie spadł. Bank Rezerw przeprowadził interwencję o wartości 2 miliardów dolarów, aby utrzymać dolara na poziomie 68 centów, ale spadł on do 51 centów. W grudniu 1987 r. Keating powiedział, że australijska gospodarka przetrwa burzę, ponieważ rząd Hawke'a zrównoważył już swój budżet i obniżył inflację.
Rząd odłożył duże zmiany w polityce, planując mini-budżet na maj. Hawke napisał do prezydenta USA Reagana, wzywając USA do zmniejszenia deficytu budżetowego. Rada Biznesu wezwała do obniżek płac, zmniejszenia wydatków rządowych, niższego dolara i deregulacji rynku pracy. Siedem miesięcy po kryzysie Hawke powiedział premierom stanów, że „oszczędności Australii muszą zostać uwolnione”, aby przeznaczyć na inwestycje biznesowe w celu ekspansji eksportowej, a finansowanie stanów zostało obcięte. Kontynuowano stopniowe wycofywanie zabezpieczeń taryfowych, a podatek dochodowy od osób prawnych został obniżony o 10% do 39%. W majowym minibudżecie płatności na rzecz stanów zostały zmniejszone o 870 milionów dolarów, a obniżki podatków odroczono. Rząd ogłosił, że cięcie kosztów zostało zakończone.
Gwałtowny wzrost cen towarów rozpoczął się w 1986 r. i pomógł gospodarce osiągnąć niewielką nadwyżkę w 1987 r. w wysokości 2,3 miliarda dolarów. Gdy ceny surowców osiągnęły szczyt, warunki gospodarcze zaczęły się pogarszać, z wysokimi stopami procentowymi, rosnącym deficytem na rachunku obrotów bieżących, spadającym popytem, rosnącym zadłużeniem zagranicznym i falą upadków przedsiębiorstw. Co więcej, upadek gospodarek bloku wschodniego spowodował spadek cen wełny i pszenicy, niszcząc australijski sektor rolny.
"Recesja, którą musieliśmy mieć"
Skarbnik Paul Keating przewidział rekordową nadwyżkę w wysokości 9,1 miliarda dolarów na lata 1989-90, a Partia Pracy wygrała wybory w 1990 r., wspierana przez ekologów. Aby zabiegać o zielone głosowanie, minister środowiska Graham Richardson nałożył ograniczenia na wydobycie (zwłaszcza wydobycie uranu) i pozyskiwanie drewna, co miało szkodliwy wpływ na i tak już rosnące bezrobocie. David Barnett napisał w 1997 r., że polityka fiskalna Partii Pracy w tym czasie „samozniszczała się, ponieważ „z jednej strony narzucała ucisk monetarny, az drugiej zachęcała do wydatków poprzez podwyżki płac i obniżki podatków”.
W lipcu 1990 r. Australia weszła w poważną recesję. Początkowo skarbnik nalegał, aby Australia czekała „miękkie lądowanie”, ale po otrzymaniu wrześniowych sprawozdań z kwartału wskazujących na duży spadek o 1,6 proc. przyjął inną strategię polityczną, zamiast tego argumentując, że kryzys jest konieczną korektą, otwierając konferencja prasowa w listopadzie w następujący sposób:
Pierwszą rzeczą do powiedzenia jest to, że rachunki pokazują, że Australia jest w recesji. Najważniejszą rzeczą w tym jest to, że jest to recesja, którą musiała mieć Australia – Skarbnik Paul Keating , listopad 1990 roku .
Uwaga ta nadal wywoływała debatę na temat zakresu odpowiedzialności Keatinga za głębokość recesji. Były gubernator Banku Rezerw, Ian Macfarlane, powiedział, że decydenci polityczni „nie planowali recesji w celu zmniejszenia inflacji. Recesja nastąpiła z powodu odwrócenia ekscesów z lat 80., międzynarodowej recesji na początku lat 90. i wysokiego zainteresowania stawki". Zastosowano wysokie stopy procentowe, aby spowolnić boom cen aktywów w latach 1988-89. Skarbnik Keating, Bank Rezerw i sam Skarb Państwa ogólnie zgodzili się co do potrzeby wysokich stóp procentowych w 1989 r. i tempa ich obniżania.
Popularność premiera Hawke'a, wraz z kondycją partnerstwa politycznego Hawke-Keating pogorszyła się wraz z australijską gospodarką i Keating zaczął stawiać się na wyzwanie. Rząd obiecał ożywienie gospodarcze w 1991 r. i rozpoczął serię wyprzedaży aktywów w celu zwiększenia dochodów. PKB spadł, bezrobocie wzrosło, dochody załamały się, a świadczenia socjalne wzrosły.
Według byłego gubernatora Banku Rezerw Iana Macfarlane'a:
Recesja rozpoczęła się we wrześniu 1990 roku i trwała do kwartału września 1991 roku. W okresie recesji PKB spadł o 1,7 proc., zatrudnienie o 3,4 proc., a stopa bezrobocia wzrosła do 10,8 proc. Jak każda recesja, był to okres zamętu i kryzysu gospodarczego. Było to szczególnie głębokie w Wiktorii, gdzie miała miejsce nieproporcjonalna część niepowodzenia finansowego. Zatrudnienie w Wiktorii spadło o 8,5 procent w porównaniu ze spadkiem o 2,1 procent w pozostałej części Australii.
— Ian Macfarlane , były prezes Banku Rezerw Australii , przemawia w 2006 roku.
Reformy przeprowadzono w latach 1990-1991, kiedy telekomunikacja w Australii została otwarta na konkurencję; cła zostały obniżone do pięciu procent, podczas gdy rozpoczęło się wycofywanie ochrony tekstylnej, odzieżowej i samochodowej.
Powolne wychodzenie z recesji rozpoczęło się około kwartału września 1991 r., chociaż bezrobocie rosło do końca 1992 r.
Kryzysy i upadki finansowe
Wiele instytucji finansowych w Australii zawiodło, w tym State Bank of Victoria , State Bank of South Australia , Teachers Credit Union of Western Australia , Pyramid Building Society, a także kilka banków kupieckich, fundusz hipoteczny i przyjazne społeczeństwo .
W 1990 roku Victoria's Pyramid Building Society upadło z długami przekraczającymi 2 miliardy dolarów. Gdy Wiktoria była głęboko zadłużona, labourzystowski premier John Cain zrezygnował, a Joan Kirner została wyniesiona na stanowisko premiera Wiktorii . Biznesowe imperium Christophera Skase'a, biznesmena z Melbourne, rozpadło się spektakularnie i uciekł na Majorkę w Hiszpanii. Koalicja Liberalno-Narodowa, kierowana przez Jeffa Kennetta, objęła urząd po miażdżącym zwycięstwie w 1992 r. i rozpoczęła szeroko zakrojony program cięć wydatków, prywatyzacji majątku publicznego i reform gospodarczych w celu zmniejszenia długu publicznego i odmłodzenia gospodarki.
State Bank of South Australia , należąca do rządu Australii Południowej , załamał się w 1991 roku Bank był beneficjentem handlowego boomu na rynku nieruchomości od 1980 roku, ale w lutym 1991 roku rząd Bannon Pracy musiała uruchomić $ 970 mln ratowania należytej złych długów, a długi banku wkrótce osiągnęły 3 miliardy dolarów. Premier Bannon zrezygnował po pojawieniu się w Królewskiej Komisji do sprawy.
Gdy Australia Zachodnia cierpiała pod koniec boomu lat 80., Partia Pracy zastąpiła premiera Briana Burke'a najpierw Peterem Dowdingiem, a następnie Carmen Lawrence ; późniejsze śledztwo WA Inc widziało Burke'a w więzieniu. Zachodnio-australijski biznesmen, Alan Bond, ogłosił upadłość w 1992 r. i został skazany w 1997 r. za oszustwa korporacyjne.
Odpowiedź Opozycji Federalnej
Opozycyjna Partia Liberalna Australii zwróciła się do ekonomisty Johna Hewsona jako swojego nowego lidera. Hewson twierdził, że naród znajduje się w kryzysie gospodarczym. Powiedział, że rząd Hawke-Keating zwiększył dotkliwość recesji, początkowo zachęcając gospodarkę do boomu po krachu giełdowym w miarę zbliżania się wyborów, co wymaga wyższych stóp procentowych i bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej, niż byłoby to konieczne. Hewson wezwał do radykalnego programu reform i sformułował pakiet, który obejmował politykę podatku konsumpcyjnego i reformę stosunków przemysłowych, aby zaradzić złej sytuacji gospodarczej. Antykryzysowym! Polityka została uruchomiona w listopadzie 1991 roku. Kompleksowy plan jeszcze bardziej zdestabilizował przywództwo Hawke'a.
Rząd Keatinga
ACTU prowadziło kampanię na rzecz podwyżki płac. Hawke pośredniczył w podwyżce dla pracowników nabrzeżnych i urzędników państwowych. Do kwietnia 1991 roku bezrobocie zbliżało się do 10% i rosło. 3 czerwca Keating wyzwał Hawke'a na przywództwo Partii Pracy, ale stracił głos i stał się destabilizującą obecnością na tylnej ławce. Nowy skarbnik John Kerin i wicepremier Brian Howe obwinili politykę gospodarczą Keatinga z 1990 roku za zły stan gospodarki australijskiej. Minister stosunków przemysłowych Peter Cook wskazał na zamiar wprowadzenia bardziej elastycznego systemu płac. W swoim lipcowym budżecie Kerin przewidywał deficyt w wysokości 4,7 miliarda dolarów. Na konferencji prasowej Kerin nie był w stanie przypomnieć sobie, co oznaczał GOS – Gross Operating Surplus . W grudniu, na krótko przed udanym drugim wyzwaniem Keatinga przeciwko Hawke'owi, Kerin został usunięty ze stanowiska skarbnika i mianowany ministrem transportu i komunikacji, a minister finansów Ralph Willis został skarbnikiem. Hawke przypisał tę zmianę utracie zaufania do komunikacji.
W 1992 r., krótko po tym, jak Hawke stracił urząd i został zastąpiony na stanowisku przywódcy Partii Pracy i na stanowisku premiera przez swojego byłego zastępcę Paula Keatinga, bezrobocie osiągnęło 11 procent, najwyższy poziom w Australii od czasu Wielkiego Kryzysu w latach 30. XX wieku. Australia stanęła w obliczu spadku wzrostu gospodarczego w ośmiu czwartych. Nowy premier Paul Keating położył nacisk na rozszerzenie więzi z Azją jako sposobu zabezpieczenia przyszłości gospodarczej Australii i powiązał to z programem kulturalnym polegającym na redukcji więzi z tradycyjnymi sojusznikami.
W lutym 1992 r. rząd Keatinga wydał politykę jednego narodu , mającą na celu tworzenie miejsc pracy. Rząd wprowadził ustawę Australian National Training Authority Act 1992 oraz Disability Discrimination Act 1992 , które, jak miał nadzieję, pomogą niepełnosprawnym w utrzymaniu produktywności i bez opieki społecznej. Pod koniec 1992 roku bezrobocie wciąż rosło, ale wzrost się poprawił.
Keating zwołał wybory na marzec 1993 r. Obiecał stawki podatku od firm i obniżki podatku dochodowego od osób fizycznych („obniżki podatków PRAWO”) i intensywnie prowadził kampanię przeciwko propozycji opozycji kierowanej przez firmę Hewson w sprawie podatku od towarów i usług. Pomimo warunków ekonomicznych Keating poprowadził Partię Pracy do zwycięstwa. Jednak przy stale rosnącym deficycie Keating nie był w stanie zrealizować obiecanych przed wyborami obniżek podatków i starał się ograniczyć wydatki.
W maju 1994 r. rząd uruchomił pięcioletni plan gospodarczy zatytułowany Naród Pracujący . Do końca roku inflacja spadła, wzrost nadal się poprawiał, a bezrobocie ponownie spadło poniżej 10%.
Następstwa recesji
Po recesji na początku lat 90. Australia doświadczyła rekordowego okresu wzrostu gospodarczego.
Przemawiając w 2006 r., były prezes Banku Rezerw, Ian Macfarlane, powiedział, że korzystną spuścizną po recesji lat 90. było trwałe obniżenie inflacji.
Rząd Koalicji Liberalno-Narodowej Johna Howarda został wybrany w miażdżącym zwycięstwie w 1996 roku. Zmniejszył wydatki rządowe, nadał priorytet zwrotowi nadwyżek budżetowych i wszczął antyzwiązkowe reformy stosunków przemysłowych. Po wyborach w 1998 r. wprowadził zmieniony podatek od towarów i usług. Spadła inflacja i stopy procentowe. W latach 1996-2005 bezrobocie spadło z ponad 8% do 5%. Aby wzmocnić ramy sprawozdawczości finansowej dla sektora finansowego, rząd Howarda wprowadził Ustawę o spółkach z 2001 r. oraz Ustawę o programie reform gospodarczych w zakresie prawa korporacyjnego z 2004 r. , zgodnie z zaleceniami zawartymi w Raporcie Królewskiej Komisji ds. Ubezpieczeń HIH wydanym w kwietniu 2003 r.