Krzysztofa Coxa - Christopher Cox

Christopher Cox
28 Przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd
W biurze 03.08.2005 – 20.01.2009
Prezydent	George W. Bush
Poprzedzony	William H. Donaldson
zastąpiony przez	Maria Schapiro
Przewodniczący Komitetu Bezpieczeństwa Wewnętrznego Izby Reprezentantów
W biurze 03.01.2003 – 02.08.2005
Poprzedzony	Dick Armey
zastąpiony przez	Peter T. King
Przewodniczący Komitetu ds. Polityki Republikańskiej Izby Reprezentantów
Na stanowisku 3 stycznia 1995 – 3 stycznia 2005
Lider	Traszka Gingrich Dennis Hastert
Poprzedzony	Henryk Hyde
zastąpiony przez	John Shadegg
Członek Izby Reprezentantów USA z Kalifornii
W biurze 3 stycznia 1989 – 2 sierpnia 2005
Poprzedzony	Robert Badham
zastąpiony przez	John BT Campbell III
Okręg wyborczy	40. dzielnica (1989–1993) 47. dzielnica (1993–2003) 48. dzielnica (2003-2005)
Dane osobowe
Urodzić się	Charles Christopher Cox ( 1952.10.16 )16 października 1952 (wiek 68) Saint Paul, Minnesota , US
Partia polityczna	Republikański
Małżonka(e)	Rebecca Gernhardt
Edukacja	University of Southern California ( BA ) Harvard University ( JD , MBA )

Charles Christopher Cox (ur. 16 października 1952) jest amerykańskim liderem biznesu i byłym przewodniczącym amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd , 17-letnim republikańskim członkiem Izby Reprezentantów Stanów Zjednoczonych i członkiem personelu Białego Domu w Reaganie Administracja . Przed służbą w Waszyngtonie był praktykującym prawnikiem, nauczycielem i przedsiębiorcą. Po przejściu na emeryturę w 2009 roku powrócił do praktyki prawniczej i obecnie pełni funkcję dyrektora, powiernika i doradcy kilku organizacji non-profit i non-profit.

Wczesne życie

Cox urodził się w St. Paul w Minnesocie . Po ukończeniu w 1970 r. Akademii św. Tomasza w Mendota Heights w stanie Minnesota , Cox uzyskał tytuł licencjata na Uniwersytecie Południowej Kalifornii w 1973 r., po przyspieszonym trzyletnim kursie. Był także członkiem bractwa Delta Tau Delta . W 1977 roku zdobył zarówno tytuł MBA z Harvard Business School i JD z Harvard Law School , gdzie był redaktorem Harvard Law Review .

Wczesna kariera

Cox z prezydentem Ronaldem Reaganem na pokładzie Air Force One w 1986 r.

W latach 1977-1978 był prawnikiem sędziego Herberta Choy z Sądu Apelacyjnego Stanów Zjednoczonych dla Dziewiątego Okręgu .

W październiku 1978 roku Cox został sparaliżowany od pasa w dół po poważnym wypadku terenowym Jeepem w lesie deszczowym na hawajskiej wyspie Molokaʻi . W końcu odzyskał zdolność chodzenia, ale nosił uprząż ze stalowych prętów i skórzanych pasków przez sześć miesięcy. Wciąż ma na plecach dwie metalowe śruby, a według profilu magazynu Fortune z 2005 roku „od 27 lat boli go codziennie”. Ponieważ nie może siedzieć przez dłuższy czas, ma specjalne biurko, które pozwala mu pracować w pozycji stojącej.

Jako zawodnik w NBC-TV teleturnieju hasło plus Cox wygrał ponad $ 5000 na wielu występach. Według ponownej emisji Password Plus w sieci kablowej GSN, Cox pojawił się w 1980 roku i wygrał 5400 dolarów w gotówce.

W latach 1977-1986 Cox był najpierw wspólnikiem, a następnie partnerem w międzynarodowej kancelarii prawnej Latham & Watkins . Po przejściu na emeryturę w 1986 roku był Partnerem kierującym Departamentem Korporacyjnym w biurze Orange County i pełnił funkcję członka krajowego kierownictwa firmy. W latach 1982-83 Cox wziął urlop w Latham & Watkins, aby uczyć federalnego podatku dochodowego w Harvard Business School .

W 1984 r. Cox był współzałożycielem Context Corporation, która codziennie wydawała angielskie reprodukcje czołowej radzieckiej gazety państwowej „ Prawda” . Publikacja była wykorzystywana głównie przez amerykańskie uniwersytety i amerykańskie agencje rządowe, a ostatecznie trafiła do klientów w 26 krajach na całym świecie. Firma nie miała żadnego związku z rządem sowieckim.

biały Dom

Podczas drugiej kadencji Ronalda Reagana od 1986 do 1988, Cox pełnił funkcję starszego radcy prawnego prezydenta . Do jego obowiązków należało m.in. doradzanie przy nominacji trzech sędziów Sądu Najwyższego , powołaniu Komisji Brady'ego po krachu na rynku w 1987 r. oraz opracowywaniu projektów reform legislacyjnych w procesie budżetowym .

W 1986 r., po poufnej wiadomości prezesa sądu Warrena Burgera do prezydenta Reagana , że planuje ustąpić z ławy, radca prawny Białego Domu Peter Wallison zlecił małemu zespołowi, w tym Coxowi, dokładne zbadanie opinii i filozofii sądowych czołowych kandydatów na następnego Najwyższego. Nominacja sądu. Wysiłek skoncentrował się na sędziach Sądu Apelacyjnego Stanów Zjednoczonych, którzy mieli pokaźny zapis orzeczeń. Po zawężeniu pola do pięciu lub sześciu, poszukiwania szybko osiadły na sędzi Antonin Scalia z Sądu Apelacyjnego Stanów Zjednoczonych dla Okręgu DC , zalecenie, które prezydent przyjął.

W ramach swoich obowiązków w Białym Domu Cox przejrzał również akta FBI kandydatów na nominacje prezydenckie.

Kiedy Howard Baker przejął stanowisko Donalda Regana jako szefa sztabu w 1987 roku, przynosząc ze sobą AB Culvahouse jako doradcę prezydenta , Pierwsza Dama Nancy Reagan specjalnie poprosiła Culvahouse o pozostawienie Coxa w personelu Białego Domu. Według Culvahouse, ona i personel East Wing „bardzo lubili Chrisa… Jest bardzo dobrym prawnikiem”, a jego gotowość do rezygnacji z partnerstwa w prestiżowej firmie prawniczej i dołączenia do personelu Białego Domu zaledwie rok wcześniej miała zrobił wrażenie. Jako Senior Associate Counsel w Culvahouse, Cox głęboko zaangażował się w kwestie rynkowe i papiery wartościowe, w tym w rozpatrywane w Kongresie propozycje legislacyjne dotyczące wykorzystywania informacji poufnych , zielonych listów , obligacji śmieciowych , złotych spadochronów i złotych kajdanek , ofert przetargowych i przejęć .

Jego praca nad odpowiedzią Białego Domu na krach na giełdzie w 1987 r. obejmowała utworzenie prezydenckiej grupy zadaniowej ds. mechanizmów rynkowych i rekrutację profesora Harvard Business School Roberta Glaubera , który był przewodniczącym wydziału Coxa podczas jego pracy na tamtejszym wydziale, jako jej dyrektor wykonawczy. Komisja przedstawiła ostateczną sekcję zwłok na temat tego, co stało się z rynkami w Czarny Poniedziałek 19 października 1987 r. i jego następstw. Przypadkowo, osiem miesięcy przed katastrofą, szef sztabu Howard Baker poprosił Coxa o napisanie szczegółowej notatki opisującej uprawnienia nadzwyczajne, z których prezydent może skorzystać w czasie kryzysu rynkowego. To spowodowało, że Cox na nadzwyczajnym spotkaniu w biurze szefa sztabu w Czarny Poniedziałek, z którego Baker zadzwonił do ówczesnego przewodniczącego NYSE Johna Phelana, aby nakłonić go do rezygnacji z planu zamknięcia nowojorskiej giełdy.

Starszy zastępca radcy prawnego Christopher Cox i prezydent Reagan konferują w Owalnym Gabinecie, 1988 r.

W tym czasie niektórzy konserwatyści naciskali na konwencję konstytucyjną, aby wprowadzić zrównoważoną poprawkę budżetową , a Cox przeprowadził badania w tej sprawie. Reprezentował Biały Dom na przesłuchaniach w sprawie celowości zwolnienia Johna Hinckleya ze szpitala św. Elżbiety po próbie zamachu na prezydenta Reagana przez Hinckleya , a także prowadził weryfikację i badania, w wyniku których prezydent Northwestern Law School Dean David Ruder został zarekomendowany prezydentowi jako SEC Przewodniczący w 1987 roku.

Były piłkarz USC , jako doradca Białego Domu, Cox współpracował z Federacją Piłki Nożnej Stanów Zjednoczonych nad propozycją przeniesienia Mistrzostw Świata do Stanów Zjednoczonych w 1994 roku. „Był kluczem. Wszyscy w tym przeklętym rządzie mieli w tym palce” – powiedział Eddie Mahe, który prowadził kampanię US Soccer Federation w 1986 roku, aby przenieść to wydarzenie do Stanów Zjednoczonych. „Bez niego nie wiem, czy by przetrwał”. Według „ Los Angeles Times” , organ zarządzający piłką nożną wymagał uchylenia federalnych praw i przepisów praktycznie od każdej agencji rządu federalnego, a „w rekordowym czasie Cox przygotował dekret nakazujący agencjom podporządkowanie się. Reagan go podpisał. " 5 lipca 1988 roku przetarg selekcyjne wygrały Stany Zjednoczone. W podziękowaniu drużyna z USA podarowała Coxowi pierwszą koszulkę, która została podpisana przez wszystkich 22 członków.

Kongres USA

Cox został wybrany do Kongresu w 1988 roku z ówczesnego 40. Dystryktu Kalifornii . Został ponownie wybrany osiem razy z tego okręgu z siedzibą w Orange County , który został przemianowany na 47. Okręg w 1993 r. i 48. Okręg w 2003 r.

Na początku swojej kariery w Kongresie Cox zaprzyjaźnił się z dwoma antykomunistami na Węgrzech i Litwie, którzy byli więźniami sumienia, a później zostali prezydentami swoich krajów po zakończeniu sowieckiej dominacji. Cox poznał Árpáda Göncza w 1989 roku, a kiedy Cox później się ożenił, część miesiąca miodowego spędził na Węgrzech z ówczesnym prezydentem Gönczem i jego żoną Marią Zsuzsanną Göntér. Cox poznał dr. Vytautasa Landsbergisa , profesora Konserwatorium Muzycznego w Wilnie , w 1989 roku, na długo przed pomyślnym przywróceniem niepodległości Litwy . W nocy , kiedy Landsbergis został wybrany na prezydenta Litwy , objął Coxa na płycie lotniska w Wilnie po tym, jak Związek Radziecki przetrzymał Coxa w Berlinie Wschodnim przez dłuższy czas. W maju 1998 r. Cox został odznaczony Orderem Wielkiego Księcia Litewskiego Giedymina , najwyższym odznaczeniem, jakie Republika Litewska może przyznać żywemu nieobywatelowi.

Oficjalny portret przewodniczącego Komitetu Bezpieczeństwa Wewnętrznego Christophera Coxa w Kongresie

W 1989 roku prezydent Polski Lech Wałęsa dołączył do Coxa podczas ceremonii w Waszyngtonie z okazji uchwalenia przez Coxa ustawy powołującej Polsko-Amerykański Fundusz Przedsiębiorczości. Wraz z Bałtycko-Amerykańskim Funduszem Przedsiębiorczości, Węgiersko-Amerykańskim Funduszem Przedsiębiorczości i siedmioma innymi funduszami przedsiębiorczości w Europie Środkowo-Wschodniej i byłym Związku Radzieckim , ustawodawstwo Coxa, włączone do ustawy o wspieraniu demokracji w Europie Wschodniej (SEED), odpowiadało amerykańskim pomoc zagraniczna z kapitałem wysokiego ryzyka w nowo wolnych krajach byłego Układu Warszawskiego . Cox biegle posługuje się językiem rosyjskim.

W 1994 r. Cox został powołany przez prezydenta Clintona do Dwupartyjnej Komisji ds. Uprawnień i Reformy Podatkowej, która w 1995 r. opublikowała jednogłośny raport ostrzegający, że naród nie może nadal pozwalać , by programy uprawnień pochłaniały gwałtownie rosnącą część budżetu federalnego.

Wśród godnych uwagi sukcesów legislacyjnych Coxa jako przedstawiciela znalazła się ustawa Internet Tax Freedom Act , ustawa z 1998 r. zakazująca federalnemu, stanowemu i lokalnemu rządowi opodatkowania dostępu do Internetu oraz zakazująca opłat wyłącznie za Internet, takich jak podatki od poczty elektronicznej, podatki od bitów i podatki od przepustowości. Z amerykańskim reprezentantem Barneyem Frankiem (D-MA) jako jego głównym współsponsorem, Cox był autorem ustawy w 1997 r. mającej na celu prywatyzację National Helium Reserve , która była wówczas zadłużona wobec podatników na 1,4 miliarda dolarów. W 2004 roku była to trzecia co do wielkości prywatyzacja w historii Stanów Zjednoczonych, przewyższając wartość prywatyzacji Conrail z 1988 roku . Cox napisał również jedyną ustawę, która została uchwalona wobec weta prezydenta Billa Clintona , ustawę o reformie rozstrzygania sporów dotyczących prywatnych papierów wartościowych z 1995 r., której celem jest ochrona inwestorów przed oszukańczymi i wymuszeniem procesów sądowych.

Uhonorowanie Coxa autorstwa Davida Dreiera i innych

Dla 10 swoich 17 lat w Kongresie, od 1995 do 2005, Cox serwowane w domu Większościowym Leadership jako przewodniczący Republikanów Komitetu Polityki domu, piątym rankingu wybieranych pozycji lidera (z tyłu głośnika , po lider większości , w Większościowym BitaŚmietana oraz przewodniczący Izby Republikańskiej Konferencji ). Był przewodniczącym Komisji Bezpieczeństwa Wewnętrznego Izby Reprezentantów , a także przewodniczącym Komisji Specjalnej ds. Bezpieczeństwa Narodowego Stanów Zjednoczonych, która opracowała Raport Coxa , akt oskarżenia o chińskie szpiegostwo i niepowodzenia w zakresie bezpieczeństwa w kilku amerykańskich laboratoriach krajowych .

Kiedy Kongres powołał w 1999 r. Dwupartyjną Grupę Badawczą ds. Wzmocnienia Wielostronnej Kontroli Eksportu poprzez ustawodawstwo federalne, Cox został wybrany na współprzewodniczącego. Grupa opublikowała jednogłośny raport w 2001 r. zalecający hurtową modernizację kontroli eksportu w USA. Cox pełnił również funkcję przewodniczącego Komisji Specjalnej ds. Bezpieczeństwa Wewnętrznego (poprzednika stałego Komitetu Izby Reprezentantów); przewodniczący grupy zadaniowej ds. rynków kapitałowych; oraz przewodniczący grupy zadaniowej ds. reformy procesu budżetowego.

Wiosną 2001 r. ówczesny reprezentant Cox został rozpatrzony przez prezydenta George'a W. Busha jako kandydat na federalnego sędziego apelacyjnego w amerykańskim sądzie apelacyjnym dla dziewiątego okręgu . Cox wycofał swoje nazwisko z rozważań przed nominacją, ponieważ jedna z demokratycznych senatorów z jego stanu rodzinnego, Barbara Boxer , sprzeciwiła się mu ze względu na jego postrzegany konserwatyzm. Miejsce, o które brano pod uwagę Coxa, zostało ostatecznie zajęte przez nominowanego do Busha Carlosa Bea .

przewodniczący amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd

Cox z prezydentem Georgem W. Bushem w 2005 r.

Cox został nominowany przez prezydenta George'a W. Busha na 28. Przewodniczącego Komisji Papierów Wartościowych i Giełd Stanów Zjednoczonych (SEC) w dniu 2 czerwca 2005 r. i jednogłośnie zatwierdzony przez Senat Stanów Zjednoczonych w dniu 29 lipca 2005 r. Został zaprzysiężony w sierpniu 3, 2005.

Wkrótce po objęciu funkcji Przewodniczącego SEC zdiagnozowano u niego grasiczak, rzadką postać raka, a w styczniu 2006 roku przeszedł operację usunięcia guza z klatki piersiowej. Wrócił do pracy „po kilku tygodniach powrotu do zdrowia po operacji”, jak podaje The Associated Press . (Rak powrócił 10 lat później, ale Cox ponownie otrzymał czysty rachunek zdrowia po operacji i leczeniu.)

W maju 2008 roku Cox rozpoczęcia adres na Northeastern University w Bostonie , Massachusetts . W kwietniu 2008 roku podczas ceremonii w Los Angeles Millennium Biltmore Hotel otrzymał najwyższą nagrodę Uniwersytetu Południowej Kalifornii , nagrodę Asa V. Call Achievement Award .

Ustawa o mieszkalnictwie i odzysku gospodarczym z 2008 r. , uchwalona w lipcu 2008 r., przyznała Coxowi jedno z pięciu miejsc w Federalnej Radzie Nadzoru Finansowego Mieszkalnictwa, która doradza dyrektorowi Federalnej Agencji Finansowania Mieszkalnictwa w odniesieniu do ogólnych strategii i polityk dotyczących bezpieczeństwa i kondycji z Fannie Mae , Freddie Mac , i federalnych Home Loan Banks . We wrześniu 2008 roku Kongres USA minęło i prezydent Bush podpisał stabilizacji gospodarczej ustawę z 2008 awaryjny , który umieszczony Cox na nowo powstałej Stabilności Finansowej Nadzoru nad nadzorować $ 700 mld Troubled Assets Relief Program .

Inicjatywy regulacyjne

Podczas swojej kadencji Cox kierował Komisją do wdrożenia nowych zasad wynagrodzeń dla kadry kierowniczej. Od początku lat 90. poparcie dla reform rosło, do czego zachęcała amerykańska Rada Standardów Rachunkowości Finansowej i inne podmioty. Opierając się częściowo na zaleceniach FASB dotyczących lepszej prezentacji informacji o wynagrodzeniach, reformy Coxa umożliwiły użytkownikom sprawozdań finansowych łatwe zrozumienie, w jaki sposób wynagradzani są dyrektorzy spółek publicznych. Nowo wymagane informacje obejmowały zryczałtowany koszt odpraw emerytalnych oraz wyjaśnienia, dlaczego przyznano konkretne opcje na akcje. New York Times zauważył, że Komisja „w dużej mierze oparła się presji specjalistów od wynagrodzeń, rzeczników inwestorów i grup branżowych”. Z ponad 20 000 listów z komentarzami Cox powiedział: „Żadna sprawa w historii SEC nie wzbudziła takiego zainteresowania”.

Jedną z jego pierwszych inicjatyw było wprowadzenie prostego języka angielskiego, aby wyeliminować język prawniczy w komunikacji z inwestorami na rzecz jasnego języka, który pozwala inwestorom skupić się na tym, co jest ważne, aby lepiej utrzymać wyniki firmy w świetle dziennym. Nie tylko zasady wynagradzania kadry kierowniczej, ale także zasady ujawniania informacji dla doradców inwestycyjnych i funduszy inwestycyjnych – w których ponad połowa amerykańskich gospodarstw domowych miała oszczędności emerytalne i studenckie – podlegały prostym wymogom w języku angielskim. Pod rządami Coxa SEC opracowała nowe zasady wymagające od 10,6 biliona dolarów branży funduszy powierniczych, aby ułatwić inwestorom czytanie, zrozumienie i dostęp do prospektów emisyjnych.

Cox bronił ustawy Sarbanesa-Oxleya z 2002 r. i sprzeciwiał się próbom jej uchylenia lub ograniczenia legislacyjnego. Największym źródłem skarg na prawo podczas jego kadencji był art. 404, który powodował, że koszty przestrzegania przepisów były znacznie wyższe niż przewidywała SEC za jego poprzednika. Współpracując z Radą Nadzoru Rachunkowości Spółek Publicznych , SEC pod kierownictwem Coxa zastąpił pierwotny standard audytu dla sekcji 404 uproszczoną, bardziej opłacalną wersją, a także zapewnił nowe wytyczne dla kierownictwa mające na celu zmniejszenie niepotrzebnych kosztów. Pod kierunkiem Coxa agencja przeprowadziła ogólnokrajowe badanie kosztów i korzyści dla małych firm, aby ustalić, czy zgodnie z zamierzeniami nowy standard audytu i wytyczne dotyczące zarządzania sprawiły, że zgodność była tańsza i lepiej skoncentrowała proces 404 na elementach kontrolnych, które naprawdę mają znaczenie dla firm każdej wielkości. .

W czerwcu 2007 r. Komisja jednogłośnie głosowała za zniesieniem tak zwanej „ zasady kleszczy ” lub „testu kleszczy”. Akcja nie budziła wówczas kontrowersji: została podjęta po szeroko zakrojonych wieloletnich badaniach Biura Analiz Ekonomicznych, rozpoczętych w 2003 roku pod kierownictwem przewodniczącego Billa Donaldsona . Badanie wykazało, że reguła – która nigdy nie miała zastosowania na NASDAQ ani do ECN i innych systemów transakcyjnych – okazała się nieskuteczna na NYSE z powodu dziesiętności (tj. zmniejszenia przyrostu „tick” do jednego grosza w porównaniu z 1/8 lub 12½¢, która obowiązywała, gdy reguła została przyjęta w 1938 r.). Jego uchylenie stało się później przedmiotem wielu dyskusji, a niektórzy opowiadali się za jego przywróceniem. W dniu 15 lipca 2008 r. Cox powiedział podczas przesłuchania w US House, że Komisja bada potencjalną instytucję „testu cenowego, który może działać z przyrostem dziesięciocentówki” lub jakiejś bardziej znaczącej kwoty.

Modernizacja technologiczna

Modernizacja technologiczna SEC była priorytetem Coxa przez całą jego kadencję. Wprowadził nową technologię ujawniania informacji inwestorom, analityki zgodności, ogólnokrajowego współdzielenia prac śledczych oraz zarządzania funduszami odzyskanymi dla inwestorów. W sierpniu 2008 r. wprowadził on w przyszłości zastąpienie bazy danych SEC opartej na formularzach, zwanej EDGAR , nowym interaktywnym systemem ujawniania informacji wykorzystującym dane znakowane komputerowo w eXtensible Business Reporting Language ( XBRL ). Nowy system został zaprojektowany, aby umożliwić przyszłym inwestorom łatwe wyszukiwanie, sortowanie i łączenie informacji w celu generowania raportów i analiz z setek tysięcy firm i milionów formularzy. Pod rządami Coxa SEC nadzorowała tworzenie taksonomii ponad 11 000 znaczników danych XBRL, które katalogują każdy element ogólnie przyjętych zasad rachunkowości Stanów Zjednoczonych . W 2008 r. Komisja wydała przepisy zobowiązujące wszystkie spółki notowane na giełdzie i fundusze inwestycyjne w Stanach Zjednoczonych do oznaczania swoich informacji finansowych.

Inna inicjatywa technologiczna Cox zliberalizowała zasady pełnomocnictwa, aby umożliwić inwestorom i spółkom korzystanie z elektronicznych forów akcjonariuszy — wirtualnych miejsc spotkań w Internecie w celu promowania inicjatyw akcjonariuszy, przeprowadzania sondaży, informowania dyrektorów firmy o krytycznych obawach akcjonariuszy oraz informowania akcjonariuszy o kierownictwie i dyrektorach ' wyświetlenia.

W 2006 roku SEC wszczęła wojnę z internetowym spamem finansowym , zamykając handel firmami, które reklamowały swoje akcje przez zapychanie skrzynek odbiorczych inwestorów. Liczba skarg inwestorów dotyczących tej praktyki spadła z ponad 220 000 miesięcznie w grudniu 2006 r. do 70 000 miesięcznie w lutym 2007 r.; Firma Symantec, zajmująca się oprogramowaniem i usługami internetowymi, przypisała SEC zmniejszenie ilości spamu finansowego o 30 procent.

Te inicjatywy technologiczne były szeroko wspierane, a jeden z obserwatorów zauważył, że Cox „zdobył praktycznie powszechne uznanie za wysiłki na rzecz modernizacji technologii, przejrzystości i zrozumiałości raportów korporacyjnych oraz za zapewnienie porównań jabłek do jabłek (po raz pierwszy w historii) wynagrodzenie dla kadry kierowniczej firmy."

Skoncentruj się na inwestorach indywidualnych i seniorach

Szczególne potrzeby inwestorów seniorów, których szeregi szybko rosną, były przedmiotem szczególnej uwagi Coxa. W kwietniu 2006 r. SEC zorganizowała swój pierwszy „Seniors Summit”, współpracując z AARP , Financial Industry Regulatory Authority , North American Securities Administrators Association i kilkoma stanowymi organami regulacyjnymi; konferencje odbywają się teraz corocznie. Ogólnokrajowe badanie przeprowadzone przez SEC i władze w siedmiu stanach wykazało, że seminaria inwestycyjne typu „darmowy lunch”, które przyciągają dużą liczbę emerytów, rutynowo wiązały się z poważnymi oszustwami . Wielu doradzono, aby ulokować swoje fundusze emerytalne w indeksowanych akcjach rent dożywotnich, gdzie mogliby uzyskać zwrot z giełdy, zachowując jednocześnie „bezpieczne” pieniądze. Ale ani te inwestycje, ani agenci sprzedaży nie byli zarejestrowani w stanowych lub federalnych organach nadzoru papierów wartościowych – a inwestorzy często nie zdawali sobie sprawy, że nie można odzyskać swoich pieniędzy nawet przez 15 lat bez zapłacenia surowej kary. W SEC uchwalone przepisy w 2008 roku, aby chronić seniorów i innych inwestorów przed fałszywymi i nadużyć w sprzedaży TVM.

Integracja międzynarodowa

Podczas kadencji Coxa SEC znacznie rozszerzyła swoją działalność międzynarodową. W latach 2005-2008 firma Cox podpisała porozumienia nadzorcze dotyczące egzekwowania i współpracy regulacyjnej z organami regulacyjnymi w Wielkiej Brytanii, Francji, Holandii, Belgii, Portugalii, Australii, Niemczech, Bułgarii i Norwegii. Jako przewodniczący Komitetu Technicznego Międzynarodowej Organizacji Komisji Papierów Wartościowych kierował międzynarodowymi wysiłkami na rzecz konwergencji US GAAP i Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej . W grudniu 2007 r. SEC przyjęła zasady zezwalające zagranicznym emitentom na stosowanie MSSF bez uzgodnienia z US GAAP . A w listopadzie 2008 r. SEC wydała plan działania – z wyraźnymi kamieniami milowymi po drodze – który doprowadziłby do decyzji Komisji już w 2014 r. w sprawie tego, czy amerykańskie spółki publiczne powinny być zobowiązane do stosowania MSSF . Cox zainicjował również proces wzajemnego uznawania zagranicznych regulatorów, oparty na ocenie, czy system regulacji papierów wartościowych w innym kraju daje inwestorom porównywalne wyniki wysokiej jakości, w tym w obszarze egzekwowania. W sierpniu 2008 r. zawarł porozumienie z Australijską Komisją Papierów Wartościowych i Inwestycji, na mocy którego SEC mogłaby zatwierdzać zwolnienia umożliwiające giełdom papierów wartościowych zarejestrowanych w Australii działanie w USA bez konieczności rejestracji w SEC , a giełdy amerykańskie miałyby taki sam przywilej w Australia. Od 2008 r. SEC prowadziła rozmowy o wzajemnym uznawaniu z organami regulacyjnymi w Kanadzie, a także wstępne rozmowy z Komitetem Europejskich Organów Nadzoru nad Rynkiem Papierów Wartościowych.

Egzekwowanie prawa

Za Coxa znacznie wzrosło również międzynarodowe egzekwowanie prawa. W 2008 r. SEC wystosowała 556 wniosków do zagranicznych regulatorów o pomoc w dochodzeniach SEC, z których wiele było związanych z potencjalnymi nadużyciami na rynku subprime. Wśród znaczących spraw międzynarodowych, jakie Komisja wniosła w tym okresie, były bardzo nagłośnione w 2008 r. zarzuty przeciwko handlowi Dow Jones z siedzibą w Hongkongu przed jego przejęciem przez News Corporation . Pod rządami Coxa SEC wniosła również największą liczbę spraw w swojej historii oskarżając korporacje i ich funkcjonariuszy o zagraniczne przekupstwo na podstawie ustawy o zagranicznych praktykach korupcyjnych i nałożyła rekordowe kary za te sprawy.

Ogólnie rzecz biorąc, egzekwowanie było deklarowanym priorytetem Coxa począwszy od 2005 roku i przez cały okres jego przewodnictwa. Szybko przystąpił do rozstrzygnięcia debaty na temat tego, czy uzasadnione jest nakładanie kar na korporacje, przyjmując politykę, która jasno wskazywała, że SEC „nie okazuje się być miejscem przyjaznym dla korporacji, na które liczyło wielu członków zarządu”. W budżecie SEC od 2008 r. zwiększył część przeznaczoną na egzekucję do najwyższego poziomu od 20 lat. Niemniej jednak, ogólne środki SEC były utrzymywane na stałym poziomie przez dwa lata budżetowe, najpierw przez Republikanów, a następnie przez Kongres Demokratów, i wzrosły tylko o 2% w trzecim roku. Te budżety agencji inflacyjnych, w połączeniu z podwyżkami wynagrodzeń pracowniczych, spowodowały spadek całkowitej liczby personelu egzekucyjnego. Krytycy zaatakowali niedofinansowanie SEC i obwiniali Coxa, chociaż Kongres i administracja wyraźnie podzielili odpowiedzialność. Kiedy budżet agencji został ostatecznie zwiększony w roku podatkowym 2008, zwiększył liczbę personelu wykonawczego o 4%.

Na początku swojego przewodnictwa skoncentrował wysiłki agencji na antydatowaniu opcji na akcje , nielegalnej praktyce, która została ujawniona po tym, jak Ustawa Sarbanesa-Oxleya z 2002 r. zmieniła zasady dotyczące zgłaszania przyznanych opcji na akcje . Pod rządami Coxa SEC zbadała ponad 160 spraw dotyczących opcji na akcje z datą wsteczną , w czym pomógł fakt, że formularze sprawozdawcze dotyczące ujawnienia opcji na akcje były jednymi z pierwszych, które były wymagane w formacie „danych interaktywnych”. Niektóre z tych spraw były godne uwagi ze względu na ich rozmiar: w grudniu 2007 agencja wygrała 468 milionów dolarów w ramach ugody z tytułu opcji na akcje z datą wsteczną przeciwko byłemu prezesowi i dyrektorowi generalnemu UnitedHealth Group .

Cox również agresywnie wykorzystywał uprawnienia agencji „Fair Funds” do dystrybucji środków odzyskanych od osób naruszających prawo dotyczące papierów wartościowych bezpośrednio poszkodowanym inwestorom. Do lutego 2008 roku SEC zwróciła poszkodowanym inwestorom ponad 3,5 miliarda dolarów, w tym ponad 2 miliardy w samym 2007 roku. Aby przyspieszyć zwrot środków, ograniczyć biurokrację i obniżyć koszty, Cox stworzył nowe Biuro Zbiorów i Dystrybucji. Kilka tygodni później, w maju 2008 r., nowe Biuro zaczęło wysyłać ponad 800 milionów dolarów w postaci uczciwych funduszy do poszkodowanych inwestorów w American International Group, Inc. (AIG) , która uregulowała zarzuty SEC o oszustwa finansowe . W 2006 roku Komisja otrzymała od Fannie Mae karę w wysokości 350 milionów dolarów po tym, jak oskarżyła ją o oszustwo księgowe ; kara była jedną z największych w historii Komisji . W następnym roku Komisja oskarżyła Freddiego Maca o oszustwa księgowe i odzyskała 50 milionów dolarów kary.

W miarę jak kryzys kredytowy w 2008 r. rozprzestrzenił się na finanse samorządowe , rynek papierów wartościowych z kursami aukcyjnymi zamarł, pozostawiając inwestorów bez dostępu do gotówki. SEC natychmiast zbadane największych firm na rynku, która weszła w rozliczeniach, które były największe w historii SEC , w wysokości do 30 mld $ dla inwestorów rannych.

Cox był także celem oszustw związanych z papierami wartościowymi komunalnymi . W kwietniu 2008 roku SEC oskarżyła pięciu byłych urzędników miasta San Diego o oszustwa związane z papierami wartościowymi, obejmujące miliardy w nieujawnionych zobowiązaniach emerytalnych, które naraziły miasto i podatników na poważne niebezpieczeństwo finansowe. Przez całe swoje przewodnictwo narzekał na nieodpowiednie ujawnianie informacji inwestorom w papiery miejskie, których SEC nie reguluje, i poprosił Kongres o wyraźne upoważnienie agencji do tego. W grudniu 2008 r. SEC pod jego kierownictwem zezwolił na utworzenie bezpłatnego, dostępnego przez Internet repozytorium ujawniania informacji o finansach komunalnych. „Wraz z problemami z płynnością miejskich papierów wartościowych oprocentowanych na aukcjach i obniżkami ratingów komunalnych ubezpieczycieli obligacji, które przyczyniają się do obecnego kryzysu kredytowego, ujawnienie i przejrzystość rynków komunalnych nigdy nie były bardziej krytyczne” – powiedział.

Pod koniec grudnia 2008 roku, po spowiedzi przez New York doradcy inwestycyjnego Bernard Madoff i złożeniem SEC zarzutów przeciwko nim oparty na 50 miliardów dolarów oszustwa, Cox stwierdził, że był „głęboko zaniepokojony”, że „konkretne i wiarygodne dowody” przedstawionymi przez okres co najmniej 10 lat nie został wcześniej skierowany do Komisji w celu wszczęcia formalnego postępowania wyjaśniającego. Zlecił śledztwo wewnętrzne Generalnemu Inspektorowi Agencji. Raport wykazał, że istotne zarzuty dotyczące Madoffa zostały po raz pierwszy wniesione do SEC w 1992 roku.

Odpowiedź na początek amerykańskiej recesji w 2008 r.

Cox, Hank Paulson i Ben Bernanke obserwują, jak prezydent George W. Bush wygłasza oświadczenie na temat gospodarki w 2008 roku

Pod jego kierownictwem SEC w dniach 17 i 18 września 2008 r. nałożyła szereg stałych i awaryjnych ograniczeń na krótką sprzedaż w odpowiedzi na kryzys płynności. Nadużycie otwartej krótkiej sprzedaży , w której sprzedawca celowo nie dostarcza sprzedanych akcji na czas do rozliczenia, zostało wprost zakazane, wyjątek dla animatorów rynku opcji , który obowiązywał od kilku lat, został wyeliminowany, a nowy przepis dotyczący zwalczania nadużyć finansowych , Reguła 10b-21, została przyjęta, aby nadać w takich przypadkach szczególne uprawnienia egzekucyjne. We wrześniu 2008 r. krótka sprzedaż 799 akcji finansowych została tymczasowo ograniczona w odpowiedzi na pogłoski, czemu towarzyszyła zwiększona aktywność krótkiej sprzedaży akcji głównych instytucji finansowych.

26 września 2008 r. Cox zakończył program 2004 r. dotyczący dobrowolnych regulacji holdingów banków inwestycyjnych, rozpoczęty przez przewodniczącego SEC Williama Donaldsona i ówczesnego dyrektora ds. regulacji rynku (później komisarza SEC ) Annette Nazareth . Program „był zasadniczo wadliwy od samego początku, ponieważ banki inwestycyjne mogły dobrowolnie włączyć lub wyłączyć nadzór” – powiedział Cox. Krytyczny raport generalnego inspektora SEC , który ocenił program w świetle bliskiej awarii Bear Stearns w marcu 2008 r., wykazał, że chociaż „ Bear Stearns był zgodny z wymogami kapitałowymi i płynnościowymi” w momencie przejęcia, „jego upadek zwiększa poważne pytania dotyczące adekwatności tych wymagań”. Jednak według Generalnego Inspektora jego raport „nie zawierał określenia przyczyny upadku Bear Stearns ” ani określenia „czy którakolwiek z tych kwestii bezpośrednio przyczyniła się do upadku Bear Stearns ”. Na ten temat, w raporcie stwierdzono, że „nie mamy dowodów łączących te znaczące niedociągnięcia z przyczyną upadku Bear Stearns ”. Cox skrytykował program nadzoru na tej podstawie, że ze względu na jego dobrowolny charakter i ograniczone uprawnienia ustawowe SEC , agencja nie może wymusić zmian w setkach nieuregulowanych filii dużych banków inwestycyjnych, takich jak Goldman Sachs , Morgan Stanley , Merrill Lynch , Lehman Brothers oraz Bear Stearns, jako że regulatorzy banków mogliby zrobić z bankowymi spółkami holdingowymi. W zeznaniach przed Kongresem kilkakrotnie w 2008 r. prosił o ustawowe upoważnienie do regulowania spółek holdingowych banków inwestycyjnych.

Oprócz faktu, że ustawa Gramm-Leach-Bliley nie dała SEC uprawnień do regulowania dużych spółek holdingowych banków inwestycyjnych, Cox zauważył, że inwestorzy są narażeni na inne luki regulacyjne, takie jak fakt, że 60 bilionów dolarów rynek niespłacalności kredytu swapy były wówczas całkowicie nieuregulowane. „Ani SEC, ani żaden regulator nie ma uprawnień nawet do wymagania minimalnego ujawnienia”, powiedział. W zeznaniach i publicznych oświadczeniach wezwał Kongres do uchwalenia ustawodawstwa naprawczego.

Cox powiedział, że w okresie narastania kryzysu kredytowego , gdy agencje ratingowe były jeszcze nieuregulowane, przyznawały najwyższe oceny kredytowe instrumentom finansowym, które zawierały ryzykowne pożyczki i szerzej rozprzestrzeniały negatywne skutki kryzysu kredytowego na rynki. Po pierwszej rejestracji agencji ratingowych przez SEC we wrześniu 2007 r. na mocy nowo uchwalonego organu ustawodawczego, zlecił 10-miesięczne badanie trzech głównych agencji ratingowych, które ujawniły istotne słabości w ich praktykach ratingowych dotyczących papierów wartościowych zabezpieczonych hipotecznie , kwestionować bezstronność ich ocen. Wyniki zostały zgłoszone Kongresowi w lipcu 2008 roku. SEC natychmiast przystąpiła do tworzenia przepisów, które zakończyły się 3 grudnia 2008 r. przyjęciem szeregu środków mających na celu uregulowanie konfliktu interesów, ujawnień, polityk wewnętrznych i praktyk biznesowych agencji ratingowych . Regulacje miały na celu zapewnienie, aby firmy zapewniały bardziej miarodajne ratingi i zapewniały inwestorom więcej informacji na temat zabezpieczonych zobowiązań dłużnych i papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką mieszkaniową .

W wywiadzie dla The Washington Post pod koniec grudnia 2008 r. Cox powiedział: „To, co zrobiliśmy w tym obecnym zamieszaniu, to zachować spokój, co było naszym największym wkładem – nie bycie impulsywnym, nie zmienianie zasad chcąc nie chcąc, ale bardzo profesjonalny i uporządkowany proces, który bierze pod uwagę niezamierzone konsekwencje i zwraca uwagę uczestników rynku.” Cox dodał, że decyzja Komisji o nałożeniu trzytygodniowego zakazu krótkiej sprzedaży akcji spółek finansowych została podjęta niechętnie, ale ówczesny pogląd, m.in. ze strony sekretarza skarbu Henry'ego M. Paulsona i prezesa Rezerwy Federalnej Bena Bernanke , był taki, że " gdybyśmy nie działali i nie działali w tej chwili, te instytucje finansowe mogłyby w rezultacie upaść i nie byłoby nic do uratowania”. W wywiadzie dla agencji Reuters z grudnia 2008 r. wyjaśnił, że Biuro Analiz Ekonomicznych SEC nadal ocenia dane z tymczasowego zakazu i że wstępne ustalenia wskazują na kilka niezamierzonych konsekwencji rynkowych i skutków ubocznych. „Chociaż rzeczywiste skutki tego tymczasowego działania nie będą w pełni zrozumiałe przez wiele miesięcy, jeśli nie lat… wiedząc, co wiemy teraz, wierzę, że Komisja nie zrobiłaby tego ponownie”.

Cox ustąpił ze stanowiska przewodniczącego SEC pod koniec administracji Busha, 20 stycznia 2009 r.

Aktualna kariera

Po zakończeniu swojej kadencji w SEC i 24-letniej karierze na stanowiskach wybieralnych i mianowanych, które obejmowały służbę w organach ustawodawczych, wykonawczych i sądowniczych rządu USA, Cox powrócił do swojego domu w południowej Kalifornii i praktykowania prawa, był jego zawodem sprzed Waszyngtonu. Dołączył do międzynarodowej firmy prawniczej Bingham McCutchen LLP z siedzibą w Bostonie jako partner w praktyce korporacyjnej, fuzji i przejęć oraz papierów wartościowych, rezydując w biurze Orange County , gdzie w 2014 r. The Best Lawyers in America przyznał mu tytuł Prawnika Roku w Korporacji Kategoria zarządzania. Pełnił również funkcję prezesa Bingham Consulting LLC , globalnej firmy doradztwa strategicznego. Po połączeniu Bingham z listopada 2014 r. i międzynarodowej firmy prawniczej Morgan, Lewis & Bockius z siedzibą w Filadelfii , Cox został partnerem Morgan Lewis i prezesem Morgan Lewis Consulting LLC. Inne niedawne członkowie Morgan Lewis Consulting obejmują byłego Arizona Diamondbacks i San Diego Padres właściciel Jeff Moorad , byłego Narodowy Stosunków Pracy Board przewodniczący Philip Miscimarra , były gubernator New Hampshire Steve Merrill , były gubernator Kalifornii i senator Pete Wilson , były Clinton White House gabinetu sekretarza Thurgood Marshall Jr. oraz były ambasador USA na Ukrainie i dyrektor wykonawczy Biblioteki Prezydenckiej George'a Busha Roman Popadiuk . Podczas pracy w Morgan Lewis Cox ponownie został uznany przez The Best Lawyers in America jako Prawnik Roku w Orange County, tym razem w kategorii Corporate Law 2016. W lutym 2020 Cox przeszedł na emeryturę jako partner Morgan Lewis i jako prezes Morgan Lewis Consulting, przyjmując tytuł radcy prawnego w kancelarii.

Cox jest członkiem zarządu firmy produkującej technologie okulistyczne RxSight, Inc. oraz firmy ACA Compliance Group zajmującej się zarządzaniem, ryzykiem i zgodnością. On jest powiernikiem życie z Uniwersytetu Południowej Kalifornii oraz członkiem rad doradczych private equity Starr Investment Holdings, RevOZ Capital, Rady Bezpieczeństwa Energii Stanów Zjednoczonych, a Loker węglowodorów Research Institute, założony przez Nagrodą Nobla zwycięzca George A Ola ... Wcześniej zasiadał w zarządach firm opieki zdrowotnej Alphaeon Corporation i Calhoun Vision, Inc., producenta fotoniki Newport Corporation oraz firmy Thomson Reuters Accelus zajmującej się zarządzaniem, ryzykiem i zgodnością . Przez dziesięć lat był członkiem rady dyrektorów National Endowment for Democracy oraz rady powierniczej Uniwersytetu Chapmana .

Forum Dyrektorów Korporacyjnych uhonorowało Coxa tytułem Dyrektora Roku w marcu 2019 roku w kategorii Corporate Governance. W czerwcu 2014 r. Cox został uznany Ojcem Roku przez Radę Dnia Ojca i Amerykańskie Stowarzyszenie Diabetologiczne w uznaniu jego „wybitnego wkładu w swoją rodzinę, zawód i społeczność”.

Bibliografia

Zewnętrzne linki

Posłuchaj tego artykułu ( 31 minut )

Ten plik audio został utworzony na podstawie rewizji tego artykułu z dnia 8 września 2015 r. i nie odzwierciedla kolejnych edycji. ( 08.09.2015 )

( Pomoc audio  · Więcej artykułów mówionych )

• Oficjalna biografia  – strona SEC
• Christopher Cox zaprzysiężony jako przewodniczący  SEC – komunikat prasowy SEC
• Występy na C-SPAN
• Prezydent Bush nominuje kongresmana Coxa na przewodniczącego SEC  – komunikat prasowy Białego Domu
• Przemówienia i oświadczenia jako przewodniczący SEC
• Zmiany, które widziałem  – list pożegnalny Chrisa Coxa w Orange County Register

Kongresowy

• Biografia w Biograficznym Katalogu Kongresu Stanów Zjednoczonych
• Informacje finansowe (biuro federalne) w Federalnej Komisji Wyborczej