Wspornik wybrzuszenia - Bulge bracket
| Część serii poświęconej usługom finansowym |
| Bankowość |
|---|
Grupa banków typu „bulge bracket” obejmuje największe na świecie międzynarodowe banki inwestycyjne, których klientami bankowości inwestycyjnej są zazwyczaj duże korporacje , inwestorzy instytucjonalni i rządy . Nie ma ostatecznej listy banków wsporników wypukłych.
Przegląd
Banki typu Bulge Bracket zwykle świadczą zarówno usługi doradcze, jak i finansowe, a także sprzedaż, tworzenie rynku i badania szerokiego zakresu produktów finansowych, w tym akcji, kredytów, stóp procentowych, towarów i ich instrumentów pochodnych. Są również mocno zaangażowani w wynalezienie nowych produktów finansowych, takich jak papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) w latach 80., swapy ryzyka kredytowego w latach 90. i zabezpieczone obligacje dłużne (CDO) w latach 2000. i dziś, handel emisjami i ubezpieczenia powiązane produkty.
Firmy typu „bulge bracket” są zazwyczaj głównymi dealerami amerykańskich papierów skarbowych . Banki typu Bulge Bracket są również globalne w tym sensie, że mają silną obecność we wszystkich czterech głównych regionach świata: Amerykach , Europie, Bliskim Wschodzie i Afryce (EMEA) oraz Azji i Pacyfiku (APAC).
Nazwa pochodzi od sposobu, w jaki banki inwestycyjne są wymienione na „ nagrobku ”, czyli publicznym powiadomieniu o transakcji finansowej. Często toczy się debata na temat tego, które banki są uważane za należące do przedziału zwyżkowego. Członkostwo oznacza prestiż, ale nie ma precyzyjnych kryteriów włączenia, a władza finansowa jest przemijająca. Często cytowane są różne rankingi, takie jak tabele ligowe Thomson Reuters , Bloomberg 20 , czy inne tabele ligowe.
Historia
Według biografa Rona Chernowa z 1990 roku The House of Morgan , „pod koniec lat 60. i na początku lat 70. najwyższy poziom – zwany wspornikiem wybrzuszenia – składał się z Morgana Stanleya ; First Boston ; Kuhn, Loeb ; i Dillon, Read ”. Morgan Stanley pojawił się ponad innymi członkami drabinki, domagając się i przyjmując rolę zarządcy syndykatu. Podczas gdy porządek w nawiasach był inaczej określany alfabetycznie, Chernow opisuje to pozycjonowanie jako mające znaczenie „na śmierć i życie” dla firm. Chernow mówi, że nazwa Bache Halsey Stuart Shields Incorporated została wybrana ze względu na chęć umieszczenia jej jak najwyżej w swoim przedziale.
Według Chernow, Morgan Stanley „z mdłością zauważył wzrost popularności Salomon Brothers i Goldman Sachs , które wykorzystywały swoje umiejętności handlowe, aby odciąć się od czterech dominujących firm”. W 1975 roku, aby lepiej odzwierciedlić rzeczywistość gospodarczą, Morgan Stanley usunął Kuhna, Loeba i Dillona, Reada i zastąpił ich Merrill Lynch , Salomon Brothers i Goldman Sachs. Chernow opisuje miejsce Morgana Stanleya na szczycie wspornika jako „złocony anachronizm” pod koniec lat siedemdziesiątych.
Dla Morgana Stanleya trąba zagłady zabrzmiała w 1979 roku. W tym samym roku IBM poprosił firmę o przyjęcie Salomon Brothers jako współzarządzającego emisją długów o wartości miliarda dolarów, potrzebną dla nowej generacji komputerów… Po długiej rozmowie prawie wszyscy [w Morgan Stanley] głosowali za przeciwstawieniem się IBM i zażądali wyłącznego zarządzania. Morgan Stanley był zszokowany, gdy nadeszły wieści, że IBM nie ustąpił w swoim żądaniu: Salomon Brothers poprowadzi sprawę zgodnie z planem. Był to punkt zwrotny w historii Wall Street: złote łańcuchy [dominacji Morgana] zostały zerwane.
W latach 80. zdefiniowano zmieniony wspornik wybrzuszenia. The New York Times w 1987 r. podał, że
Spośród nich, sześć firm - The First Boston Corporation, Goldman, Sachs & Company, Merrill Lynch & Company, Morgan Stanley & Company, Salomon Brothers i Shearson Lehman Brothers - są tak silne, że tworzą wypukłości wspornik, tzw ponieważ więcej często prowadzą transakcje, zdobywając najwyższe miejsca nagrobków.
W latach 90. dominacja firm zajmujących się wybrzuszeniem ulegała globalizacji. W 2001 roku New York Times doniósł, że „w Europie toczy się prawdziwa bitwa o wybrzuszenie”.
Nowoczesna lista
Od 2020 r. Corporate Finance Institute , kanadyjska organizacja certyfikująca analityków finansowych, a także Wall Street Oasis, internetowe forum bankowości inwestycyjnej i finansów, wymieniły następujące banki inwestycyjne jako banki typu „bulge bracket”:
- Bank Ameryki
- Barclays
- Citigroup
- Credit Suisse
- Niemiecki bank
- Goldman Sachs
- JPMorgan Chase
- Morgan Stanley
- UBS
Inne zastosowania
Co za tym idzie, międzynarodowy świat biznesu odnosi się do dostawców usług jako „bulge bracket”, takich jak „bulge bracket”, gdy są oni w stanie obsłużyć globalnych klientów dzięki swojej globalnej obecności. Podobnie jak banki typu „bulge bracket”, dostawcy usług typu „bulge bracket” są silnie obecni we wszystkich trzech głównych regionach świata: obu Amerykach , regionie EMEA i regionie Azji i Pacyfiku .