Bill Ackman - Bill Ackman
Bill Ackman | |
|---|---|
_(cropped).jpg) Ackman w 2016 roku
| |
| Urodzić się | 11 maja 1966 |
| Narodowość | amerykański |
| Alma Mater |
Harvard College (AB) Harvard Business School (MBA) |
| Zawód | Fundusz hedgingowy menedżer |
| Pracodawca | Zarządzanie kapitałem w Pershing Square |
| Tytuł | CEO |
| Małżonkowie |
Karen Herskovitz
( M. 1994; Gr. 2018) |
| Dzieci | 4 |
| Strona internetowa | pershingsquarecapital.com |
| Podpis | |
 | |
William Albert Ackman (ur. 11 maja 1966) to amerykański inwestor i zarządzający funduszem hedgingowym . Jest założycielem i dyrektorem generalnym Pershing Square Capital Management , firmy zarządzającej funduszami hedgingowymi . Jego podejście inwestycyjne czyni go aktywnym inwestorem .
Wczesne życie i edukacja
Ackman dorastał w Chappaqua w stanie Nowy Jork , był synem Ronniego I. (z domu Posner) i Lawrence'a Davida Ackmana, prezesa nowojorskiej firmy finansującej nieruchomości, Ackman-Ziff Real Estate Group. Pochodzi z żydowskiego pochodzenia aszkenazyjskiego . W 1988 roku otrzymał tytuł Bachelor of Arts magna cum laude w dziedzinie nauk społecznych na Harvard College . Jego praca dyplomowa brzmiała: „Scaling the Ivy Wall: the Jewish and Asian American Experience in Harvard Admissions”. W 1992 roku uzyskał tytuł MBA w Harvard Business School .
Kariera zawodowa
Partnerzy Gotham
W 1992 roku Ackman założył firmę inwestycyjną Gotham Partners wraz z innym absolwentem Harvardu, Davidem P. Berkowitzem. Firma dokonała niewielkich inwestycji w spółki publiczne. W 1995 roku Ackman nawiązał współpracę z firmą ubezpieczeniową i nieruchomościową Leucadia National, aby licytować Rockefeller Center . Chociaż nie wygrali transakcji, oferta wywołała zainteresowanie Gotham ze strony inwestorów: trzy lata później Gotham dysponowało aktywami w zarządzaniu (AUM) o wartości 500 milionów dolarów . Do 2002 roku Gotham uwikłało się w spory sądowe z różnymi udziałowcami zewnętrznymi, którzy posiadali również udziały w firmach, w które zainwestował Gotham.
Pomimo nieustannego badania jego działalności handlowej przez władze stanu Nowy Jork i władze federalne, w 2002 r. Ackman zbadał MBIA , aby zakwestionować rating Standard & Poor's AAA swoich obligacji. Został obciążony opłatą za skopiowanie 725 000 stron oświadczeń dotyczących firmy świadczącej usługi finansowe w ramach przestrzegania przez jego kancelarię wezwania sądowego. Ackman wezwał do podziału działalności strukturyzowanego finansowania MBIA i jego działalności ubezpieczeniowej w zakresie obligacji komunalnych.
Twierdził, że MBIA została prawnie ograniczona do handlu miliardami dolarów zabezpieczenia swapów ryzyka kredytowego (CDS), które MBIA sprzedała przeciwko różnym CDO zabezpieczonym hipoteką , i korzystała z drugiej korporacji, LaCrosse Financial Products, którą MBIA określiła jako „osierocony transformator”. ”. Ackman kupił swapy ryzyka kredytowego na dług korporacyjny MBIA i sprzedał je z dużym zyskiem podczas kryzysu finansowego w latach 2007-2008 . Zgłosił, że objął krótką pozycję na MBIA 16 stycznia 2009 r., zgodnie z 13D złożonym w SEC.
W 2003 roku między Ackmanem i Carlem Icahnem doszło do sporu o umowę dotyczącą Hallwood Realty. Zgodzili się na układ „ shmuck Insurance ”, zgodnie z którym, gdyby Icahn sprzedał udziały w ciągu 3 lat i osiągnął zysk w wysokości 10% lub więcej, podzieliłby się z Ackmanem. Icahn zapłacił 80 dolarów za akcję. W kwietniu 2004 r. HRPT Property Trust nabył Hallwood, płacąc 136,16 USD za akcję. Zgodnie z warunkami „umowy”, Icahn był winien Ackmanowi i jego inwestorom około 4,5 miliona dolarów. Icahn odmówił zapłaty. Ackman pozwał. Osiem lat później, na mocy nakazu sądowego, Icahn został zmuszony do zapłaty 4,5 miliona dolarów plus 9% odsetek rocznie.
Zarządzanie kapitałem w Pershing Square
W 2004 roku Ackman założył Pershing Square Capital Management , mając 54 miliony dolarów ze swoich funduszy osobistych i od swojego byłego partnera biznesowego Leucadia National . W 2005 roku Pershing kupił znaczący udział w sieci fast foodów Wendy's International i skutecznie wywarł na nią presję, by sprzedała swoją sieć pączków Tim Hortons . Wendy wydzieliła Tima Hortonsa poprzez IPO w 2006 roku i zebrała 670 milionów dolarów dla inwestorów Wendy. Po sporze o sukcesję kierowniczą, który skłonił Ackmana do sprzedaży swoich akcji ze znacznym zyskiem, kurs akcji załamał się, wzbudzając krytykę, że sprzedaż najszybciej rozwijającego się oddziału Wendy pozostawiła firmę na słabszej pozycji rynkowej. Ackman obwiniał za słabe wyniki swojego nowego dyrektora generalnego.
W grudniu 2007 r. jego fundusz posiadał 10% udziałów w Target Corporation o wartości 4,2 miliarda USD poprzez zakup akcji i instrumentów pochodnych . W grudniu 2010 r. jego fundusze posiadały 38% udziałów w Borders Group, a 6 grudnia 2010 r. Ackman zapowiedział, że sfinansuje wykup Barnes & Noble za 900 mln USD .
Na spotkaniu panelowym omawiającym Berniego Madoffa w styczniu 2009 r. Ackman bronił swojego długoletniego przyjaciela Ezrę Merkina , mówiąc: „Czy Ezra popełnił przestępstwo? Nie sądzę” i „Myślę, że [Merkin] jest uczciwą osobą, inteligentną osoba, ciekawa osoba, mądry inwestor.” W kwietniu 2009 r. Merkin został oskarżony o oszustwo cywilne przez stan Nowy Jork za „potajemne kierowanie 2,4 miliarda dolarów pieniędzy klientów w oszustwo Ponzi Bernarda Madoffa bez ich zgody”. W czerwcu 2012 r. osiągnięto ugodę wymagającą od Merkina zapłaty 405 milionów dolarów ofiarom, w tym Radzie Metropolitalnej ds. Ubóstwa Żydowskiego.
W grudniu 2012 roku Pershing Square Capital Management uruchomił nowy fundusz zamknięty o nazwie Pershing Square Holdings , który pozyskał 3 miliardy dolarów w pierwszej ofercie publicznej w październiku 2014 roku na amsterdamskiej giełdzie Euronext . Jako fundusz zamknięty o wartości 6,7 mld USD, PSH został zaprojektowany jako stałe narzędzie kapitałowe, z którego inwestorzy nie będą mogli bezpośrednio wypłacać środków. PSH odnotował 17,1% zwrotu od momentu powstania (grudzień 2012 – listopad 2017) pod kierownictwem Ackmana, 80% poniżej S&P 500.
Ackman zaczął kupować akcje JC Penney w 2010 roku, płacąc średnio 22 USD za 39 milionów akcji lub 18% akcji JC Penney. W sierpniu 2013 r. dwuletnia kampania Ackmana mająca na celu przekształcenie domu towarowego dobiegła końca po tym, jak zdecydował się ustąpić z zarządu po kłótni z innymi członkami zarządu.
W oświadczeniu z dnia 27 sierpnia 2013 r. Pershing Square poinformował, że wynajął Citigroup do likwidacji 39,1 mln akcji sieci domów towarowych z siedzibą w Plano w Teksasie, które posiadała wówczas firma, po cenie 12,90 USD za akcję, co spowodowało stratę około 500 milionów dolarów. W styczniu 2015 r. LCH Investments uznał Ackman za jednego z 20 największych na świecie zarządzających funduszami hedgingowymi po tym, jak Pershing Square przyniósł inwestorom 4,5 mld USD zysku netto dla inwestorów w 2014 r., przynosząc zyski funduszu w całym okresie życia do 11,6 mld USD od jego uruchomienia w 2004 r. do końca 2014 r.
27 kwietnia 2016 r. Ackman wraz z ustępującym dyrektorem generalnym Valeant Pharmaceuticals , J. Michaelem Pearsonem i byłym tymczasowym dyrektorem generalnym firmy, Howardem Schillerem, zeznawali przed Specjalną Komisją ds. Starzenia się Senatu Stanów Zjednoczonych. Panel zeznań odpowiadał na pytania związane z obawami komisji dotyczącymi reperkusji dla pacjentów i systemu opieki zdrowotnej, jakie stwarza model biznesowy Valeant i kontrowersyjne praktyki cenowe. Ackman otworzył swoje zeznanie, mówiąc: „Jako udziałowiec Valeant, zdaję sobie sprawę, że moja inwestycja była… poparciem strategii Valeant”. Ackman sprzedał swoje pozostałe 27,2 miliona akcji w Valeant bankowi inwestycyjnemu Jefferies za około 300 milionów dolarów w marcu 2017 roku. Oszacowano, że całkowity koszt pozycji, w tym bezpośrednie zakupy akcji i 9,1 miliona akcji, którymi były objęte opcje na akcje będące przedmiotem obrotu Nomura Global Financial Products wyniosło 4,6 miliarda dolarów, co doprowadziło do znacznej straty.
Według magazynu Forbes , Ackman ma wartość netto w wysokości 1,9 miliarda dolarów na dzień 25 lipca 2020 r., co plasuje go na 391 miejscu w rankingu Forbes 400. Według Institutional Investor , Ackman zarobił w 2020 r. szacunkowo 1,4 miliarda dolarów.
Herbalife krótki
W grudniu 2012 roku, Ackmana wydała raport badawczy, który był krytyczny Herbalife „s wielopoziomowego marketingu modelu biznesowego, nazywając go do piramidy . Ackman ujawnił, że jego fundusz hedgingowy, Pershing Square Capital Management , sprzedawał bezpośrednio akcje spółki (nie za pomocą instrumentów pochodnych) począwszy od maja 2012 r., powodując spadek kursu akcji Herbalife.
Na konferencji inwestorów w styczniu 2013 roku, firma opublikowała wyniki ankiety Nielsen Research International pokazującej, że 73% dystrybutorów Herbalife nigdy nie zamierzało zarabiać na odsprzedaży produktu. Zamiast tego chcieli kupować produkty ze zniżką do użytku osobistego. Aby wyraźniej rozróżnić, firma ogłosiła w swoim apelu dotyczącym wyników z czerwca 2013 r., że zacznie odnosić się do tych nabywców zniżek jako „członków”, a nie „dystrybutorów”.
Kilka miesięcy po pierwszych komentarzach Ackmana, miliarder Carl Icahn zakwestionował komentarz Ackmana w publicznej sprzeczce w krajowej telewizji. Wkrótce potem Icahn kupił akcje Herbalife International. Ponieważ Icahn nadal skupował akcje HLF, kurs akcji nadal wykazywał siłę. Do maja 2013 r. Icahn był właścicielem 16,5% firmy. Liczba ta spadła do 6,4% do listopada 2013 roku.
W 2014 roku Ackman wydał 50 milionów dolarów na kampanię public relations przeciwko Herbalife, której celem było obniżenie kursu akcji firmy.
Były reprezentant Bob Barr (R-GA) wezwał Kongres do zbadania wykorzystania przez Ackmana public relations i presji regulacyjnej w jego krótkiej kampanii, a Harvey L. Pitt, były przewodniczący Komisji Papierów Wartościowych i Giełd, zakwestionował, czy Ackman dąży do przesuwaj cenę zamiast rozpowszechniać prawdę. W 2014 roku senator Ed Markey napisał listy do federalnych regulatorów, w tym FTC i SEC , żądając wszczęcia dochodzenia w sprawie praktyk biznesowych Herbalife. W dniu publikacji listów akcje firmy spadły o 14%. Markey później powiedział Boston Globe, że jego pracownicy nie poinformowali go, że Ackman może czerpać korzyści finansowe z jego działań i bronił listów w ramach praw konsumentów.
W marcu 2014 r. New York Times poinformował, że Ackman zastosował taktykę podważania zaufania publicznego do Herbalife w celu obniżenia ceny akcji, w tym wywierania nacisku na stanowe i federalne organy regulacyjne, aby zbadali firmę, płacąc osobom za podróże i udział w wiecach przeciwko niej, oraz zwiększenie wydatków na darowizny dla organizacji non-profit latynoskich. Zgodnie z artykułem, grupy takie jak Federacja Latynoska i Narodowa Liga Konsumentów wysłały do federalnych organów regulacyjnych liczne listy. „Każda osoba, z którą skontaktował się The Times, przyznała w wywiadach, że napisała listy po lobbingu przedstawicieli Pershing Square lub powiedziała, że w ogóle nie pamiętała pisania listów. niektóre z tych grup, w tym Federacja Latynoska – pieniądze, które, jak powiedział, były wykorzystywane na pomoc w znalezieniu ofiar Herbalife”.
Do 2 grudnia 2014 r. ceny akcji spadły o prawie 50% do 42,08 USD z najwyższego poziomu z 8 stycznia, który wyniósł 83,48 USD. Później w tym samym miesiącu Pershing Square Capital zorganizował w 2005 roku sesję szkoleniową dla dystrybutorów Herbalife, podczas której pracownik opisał wysokie wskaźniki rotacji i sugerował, że model biznesowy firmy nie jest zrównoważony. Według nienazwanego źródła, które przemawia do New York Post , wideo było wcześniej wezwane przez federalnych śledczych. W wywiadzie dla Bloomberga Ackman przewidział, że firma doświadczy „implozji” w 2015 lub na początku 2016 roku, powołując się na kontrolę federalną i zadłużenie.
12 marca 2015 r. The Wall Street Journal poinformował, że prokuratorzy w biurze prokuratora Manhattan w USA i FBI badali, czy osoby zatrudnione przez Ackman „złożyły fałszywe oświadczenia na temat modelu biznesowego Herbalife organom regulacyjnym i innym w celu wszczęcia śledztw w sprawie firmy i obniżyć cenę akcji." W marcu 2015 roku sędzia okręgowy Dale Fischer w Los Angeles w Kalifornii oddalił pozew złożony przez inwestorów Herbalife, twierdząc, że firma prowadzi nielegalną piramidę. W odpowiedzi na orzeczenie Fischera akcje Herbalife wzrosły o około 13%. Herbalife i FTC osiągnęły porozumienie ugodowe w lipcu 2016 r., kończąc dochodzenie agencji w sprawie firmy. W dniu ugody Fortune oszacowało, że Ackman stracił 500 milionów dolarów.
Stanowisko Ackmana na temat Herbalife doprowadziło do dyskusji w telewizji na żywo ze zwolennikiem Herbalife Carlem Icahnem, która trwała prawie pół godziny w CNBC 25 stycznia 2013 roku. krótka pozycja ostatecznie zmusiłaby Ackmana do „matki wszystkich krótkich ściśnięć”. 22 listopada 2013 r. Ackman przyznał w Bloomberg Television, że otwarta krótka pozycja Pershing Square w Herbalife była „od 400 do 500 milionów dolarów” na minusie, ale nie zostałby wypchnięty i utrzyma krótką pozycję „do końca Ziemia."
W listopadzie 2017 r. Ackman powiedział Reuterowi, że pokrył swoją pozycję krótkiej sprzedaży, ale nadal będzie stawiać zakłady przeciwko Herbalife, używając opcji sprzedaży z nie więcej niż 3% środków Pershing Square.
28 lutego 2018 r. Ackman wycofał się z wartego niemal miliarda dolarów zakładu przeciwko Herbalife po tym, jak cena akcji firmy nadal rosła, decydując się zamiast tego na zbudowanie swojej pozycji w United Technologies.
Odpowiedź COVID-19
Przed krachem giełdowym w 2020 r. Ackman zabezpieczył portfel Pershing Square, ryzykując 27 milionów dolarów na zakup ochrony kredytowej, ubezpieczając portfel przed gwałtownymi stratami rynkowymi. Zabezpieczenie było skuteczne, generując 2,6 miliarda dolarów w niecały miesiąc.
18 marca 2020 r. w emocjonalnym wywiadzie dla CNBC Ackman wezwał prezydenta Trumpa do „30-dniowego zamknięcia” amerykańskiej gospodarki, aby spowolnić rozprzestrzenianie się koronawirusa i zminimalizować liczbę ofiar śmiertelnych i wynikających z tego destrukcji gospodarczych. Ackman ostrzegł, że bez interwencji akcje hoteli „schodzą do zera” i powiedział, że Ameryka „może skończyć tak, jak ją znamy”. Ostrzegł też amerykańskie firmy, by zaprzestały programów wykupu akcji, ponieważ „nadchodzi piekło”.
Ackman został później skrytykowany za aktywne kupowanie zdyskontowanych udziałów w tych samych firmach, o których ostrzegał, że mogą upaść; jednak Ackman już zdał sobie sprawę z mniej więcej połowy korzyści, zanim pojawił się podczas wywiadu dla CNBC.
W wywiadzie z listopada 2020 r. Ackman powiedział, że zaniepokoił się COVID-19, ponieważ widział film Contagion i zaoferował kwalifikowaną pochwałę dla prezydentury Trumpa, mówiąc, że Trump „zrobił wiele dobrego. On też wyrządził pewną krzywdę”. .
Pershing Square Tontine Holdings
W czerwcu 2020 r. firma Ackman's Pershing Square Tontine Holdings, Ltd złożyła 3 miliardy dolarów na największą w historii IPO firmy czekowej.
Styl inwestycyjny
Badania opublikowane na Uniwersytecie Oksfordzkim charakteryzują działania Ackmana we współpracy z Canadian Pacific Railway jako paradygmatyczne „zaangażowanego aktywizmu”, który ma charakter długoterminowy ze skorelowanymi korzyściami dla realnej gospodarki i różni się od krótkoterminowego „aktywizmu finansowego”.
Ackman powiedział, że jego najbardziej udane inwestycje zawsze budziły kontrowersje i że jego pierwszą zasadą inwestowania przez aktywistów jest „wykonywanie odważnego wezwania, w które nikt nie wierzy”.
Styl inwestowania Ackmana był chwalony i krytykowany przez urzędników rządowych Stanów Zjednoczonych, szefów innych funduszy hedgingowych, różnych inwestorów detalicznych i opinię publiczną. Jego najbardziej znane działania rynkowe obejmują skrócenie obligacji MBIA podczas kryzysu finansowego w latach 2007–2008 , walkę zastępczą z Canadian Pacific Railway oraz jego udziały w Target Corporation , Valeant Pharmaceuticals i Chipotle Mexican Grill . W latach 2012-2018 Ackman miał 1 miliard dolarów krótki w stosunku do firmy żywieniowej Herbalife , która, jak twierdził, jest piramidą zaprojektowaną jako wielopoziomowa firma marketingowa . Jego wysiłki zostały opisane w filmie dokumentalnym Zakłady na zero .
Po słabych wynikach w latach 2015–2018 Ackman powiedział inwestorom w styczniu 2018 r., że zamierza wrócić do podstaw, redukując personel, kończąc wizyty inwestorów, które pochłaniały jego czas, i skulony w biurze, aby przeprowadzić badania. W wyniku tych zmian jego firma Pershing Square zwróciła 58,1 proc.
Ackman powiedział, że podziwia krótkich sprzedających, takich jak Carson Block z Muddy Waters Capital i Andrew Left z Citron Research .
Filantropia
Ackman udzielał się na cele charytatywne, takie jak Center for Jewish History , gdzie przewodził udanej próbie spłacenia 30 milionów dolarów długu, osobiście wpłacając 6,8 miliona dolarów. Ta darowizna oraz darowizny Bruce'a Berkowitza , założyciela Fairholme Capital Management i Josepha Steinberga, prezesa Leucadia National , były trzema największymi indywidualnymi darami, jakie kiedykolwiek otrzymało centrum.
Fundacja Ackmana przekazała 1,1 miliona dolarów na Innocence Project w Nowym Jorku i Centurion Ministries w Princeton w stanie New Jersey. Jest sygnatariuszem The Giving Pledge , zobowiązując się do oddania co najmniej 50% swojego majątku na cele charytatywne.
W 2006 roku Ackman, a następnie jego żona Karen, założyli Fundację Pershing Square, aby wspierać innowacje w rozwoju gospodarczym, edukacji, opiece zdrowotnej, prawach człowieka, sztuce i rozwoju miast. Fundacja jest głównym darczyńcą Planned Parenthood. Od momentu powstania fundacja od 2006 roku przekazała ponad 400 milionów dolarów dotacji. W 2011 roku Ackmanowie znaleźli się na liście najhojniejszych darczyńców „ Kroniki Filantropii 50” „Filantropia 50”.
W lipcu 2014 r. Fundacja Challenged Athletes , która dostarcza sprzęt sportowy osobom niepełnosprawnym fizycznie, uhonorowała Ackmana podczas uroczystej zbiórki pieniędzy w hotelu Waldorf Astoria w Nowym Jorku za pomoc w zebraniu rekordowej kwoty 2,3 miliona dolarów.
Ackman poparł Michaela Bloomberga jako potencjalnego kandydata na prezydenta Stanów Zjednoczonych w wyborach prezydenckich w 2016 roku . Jest wieloletnim darczyńcą kandydatów i organizacji Demokratów, w tym Richarda Blumenthala , Chucka Schumera , Roberta Menendeza , Demokratycznego Komitetu Narodowego i Demokratycznego Komitetu Kampanii Senatorskiej .
15 marca 2021 r. ogłosił, że przekazał na cele charytatywne 26,5 miliona akcji południowokoreańskiej firmy e-commerce Coupang o wartości 1,36 miliarda dolarów.
Życie osobiste
Ackman poślubił Karen Ann Herskovitz, architekt krajobrazu , 10 lipca 1994 roku i mają troje dzieci: Eloise Ackman, Lucy Ackman i Lizę Ackman. 22 grudnia 2016 roku poinformowano, że para się rozstała.
Od 2013 r. Ackman był właścicielem odrzutowca biznesowego Gulfstream G550 .
W 2018 roku Ackman zaręczył się z Neri Oxmanem . W styczniu 2019 r. Oxman i Ackman pobrali się w Centralnej Synagodze na Manhattanie i wiosną 2019 r. mieli razem swoje pierwsze dziecko.
Pod koniec 2019 r. e-maile otrzymane przez The Boston Globe pokazały, że Ackman prosił ówczesnego dyrektora MIT Media Lab o unikanie podawania nazwiska swojej żony (Oxman), gdy odpowiadał na zapytania prasowe dotyczące prezentu o wartości 150 000 USD, który w 2015 r. podarował jej laboratorium Jeffrey Epstein .
Bibliografia
- Ackman, Bill. Kto chce być milionerem? . (2014) z Pershing Square Capital Management .
Bibliografia
Dalsza lektura
- Szefowie kuchni, Brian R. (2014). „Aktywizm funduszy hedgingowych w stylu kanadyjskim”. Przegląd prawa Uniwersytetu Kolumbii Brytyjskiej . 47 (1): 1-59 (Omówienie działalności Pershing Square w Kanadzie i wyjątkowej kulturowej niechęci do wspierania aktywnego tworzenia wartości przez etycznych udziałowców). SSRN 2204294 .
- Rojas, Claudio R. (2014). „Nieokreślona teoria kanadyjskiego prawa korporacyjnego”. Przegląd prawa Uniwersytetu Kolumbii Brytyjskiej . 47 (1): 59-128 („Perspektywa autora na filozofię inwestycyjną Berkshire Hathaway została poparta dyskusjami z Warrenem Buffettem w Omaha, Nebraska”: s. 59, 122-124). SSRN 2391775 .
- Ryszardzie, Christine. Gra zaufania (Wiley, 2010) z Bloomberg News .
- Shane Parrish (2020). „Bill Ackman: Cofanie się” (Podcast). Projekt wiedzy Farnam Street . Źródło 26 lipca 2020 .