Po raz pierwszy gracze NBA mogli grać w koszykówce na Letnich Igrzyskach Olimpijskich, po decyzji FIBA z kwietnia 1989 roku. Do 1992 roku mogli grać tylko amatorzy i gracze z profesjonalnych lig innych niż NBA.
NOC może wprowadzić do Team One męskiej z 12 zawodników i do Team One damskiej z 12 graczy. Do turnieju mężczyzn kraj gospodarza zakwalifikował się automatycznie, podobnie jak zwycięzcy mistrzostw kontynentalnych organizowanych dla Azji, Oceanii, Afryki i obu Ameryk oraz wicemistrzostwo, trzecie i czwarte miejsce z rozgrywek obu Ameryk. Zorganizowano specjalny turniej kwalifikacyjny dla drużyn europejskich, aby przydzielić cztery dodatkowe miejsca do spania. W turnieju kobiet cztery najlepsze drużyny z Mistrzostw Świata FIBA 1990 oraz cztery najlepsze drużyny z turnieju kwalifikacyjnego, który odbył się na kilka miesięcy przed zawodami, otrzymały miejsce na igrzyskach olimpijskich.
Czterech najlepszych miejsc w każdej z grup rundy wstępnej awansowało do ośmiu drużyn, fazy pucharowej, w której zespoły z grupy A zmierzą się z drużynami z grupy B.
Do półfinału awansowały dwie najlepsze drużyny z każdej grupy. Stany Zjednoczone i Kuba awansowały niepokonane w fazie grupowej, ale nie zdołały dotrzeć do finału i zamiast tego zmierzyły się ze sobą o brązowy medal.