1998–2002 Wielka Depresja w Argentynie - 1998–2002 Argentine great depression

Argentyńskie Wielki Kryzys był kryzys ekonomiczny w Argentynie , który rozpoczął się w trzecim kwartale 1998 roku i trwała do drugiego kwartału 2002 roku, a następnie do piętnastu lat stagnacji i krótki okres z reform wolnorynkowych .

Kryzys, który rozpoczął się po rosyjskim i brazylijskim kryzysie finansowym , spowodował powszechne bezrobocie, zamieszki, upadek rządu, niewywiązanie się z zadłużenia zagranicznego kraju, wzrost alternatywnych walut i koniec sztywnego kursu peso do USA dolar . Gospodarka skurczyła się o 28 procent od 1998 do 2002 roku. Pod względem dochodów ponad 50 procent Argentyńczyków żyło poniżej oficjalnej granicy ubóstwa, a 25 procent było biednych (ich podstawowe potrzeby były niezaspokojone); siedmioro na dziesięć argentyńskich dzieci było biednych w głębokim kryzysie w 2002 roku.

Jednak do pierwszej połowy 2003 r. powrócił wzrost PKB, co zaskoczyło ekonomistów i media biznesowe, a gospodarka rosła średnio o 9% przez pięć lat.

PKB Argentyny przekroczył poziom sprzed kryzysu do 2005 r., a restrukturyzacja argentyńskiego zadłużenia w tym roku została przywrócona do spłaty większości niespłaconych obligacji; drugi restrukturyzacji długu w 2010 roku przyniósł odsetek z obligacji domyślnie do 93%, choć utrzymujące sądowych prowadzonych przez fundusze sępów pozostawały w toku. Obligatariusze, którzy brali udział w restrukturyzacji zostali opłaceni terminowo i odnotowali wzrost wartości ich obligacji. Argentyna spłaciła w całości pożyczki Międzynarodowego Funduszu Walutowego w 2006 r., ale miała długi spór z pozostałymi 7% posiadaczy obligacji. W kwietniu 2016 r. Argentyna wyszła z bankructwa, kiedy nowy rząd postanowił spłacić dług kraju, wpłacając pełną kwotę funduszom sęp/hedge.

Początki

Wieloletnia dyktatura wojskowa w Argentynie (na przemian ze słabymi, krótkotrwałymi rządami demokratycznymi) już przed kryzysem 2001 r. spowodowała poważne problemy gospodarcze, szczególnie podczas samozwańczego procesu reorganizacji narodowej, który był u władzy w latach 1976-1983. , José Alfredo Martínez de Hoz , został ministrem gospodarki na początku dyktatury i wprowadzono neoliberalną platformę gospodarczą skupioną wokół antyrobotniczej , monetarystycznej polityki liberalizacji finansowej . Deficyt budżetowy podskoczył do 15% PKB, ponieważ kraj popadł w długi z powodu przejęcia przez państwo ponad 15 miliardów dolarów prywatnych długów, jak również niedokończonych projektów, wyższych wydatków na obronę i wojny o Falklandy . Pod koniec rządów wojskowych w 1983 r. zadłużenie zagraniczne wzrosło z 8 miliardów do 45 miliardów dolarów, same odsetki przekroczyły nadwyżki handlowe, produkcja przemysłowa spadła o 20%, płace realne straciły 36% siły nabywczej, a bezrobocie , obliczony na 18% (chociaż oficjalne dane podawały 5%), był najwyższy od czasu Wielkiego Kryzysu w 1929 roku .

Demokracja została przywrócona w 1983 roku wraz z wyborem prezydenta Raúla Alfonsína . Nowy rząd zamierzał ustabilizować gospodarkę iw 1985 roku wprowadził środki oszczędnościowe i nową walutę, argentyńską austral , pierwszą tego rodzaju bez peso w nazwie. Nowe pożyczki były jednak potrzebne do obsługi rocznych odsetek w wysokości 5 miliardów dolarów, a kiedy ceny towarów spadły w 1986 r., państwo przestało być w stanie obsłużyć ten dług.

Za rządów Alfonsina bezrobocie nie wzrosło znacząco, ale płace realne spadły o prawie połowę do najniższego poziomu od pięćdziesięciu lat. Znacznie wzrosły ceny za media państwowe, usługi telefoniczne i gaz.

Jednak zaufanie do planu załamało się pod koniec 1987 r., a inflacja, która w latach 1975-1988 wynosiła już średnio 10% miesięcznie (220% rocznie) wymknęła się spod kontroli. Inflacja osiągnęła 200% za miesiąc w lipcu 1989, osiągając maksimum na poziomie 5000% za rok. Wśród zamieszek Alfonsín zrezygnował pięć miesięcy przed końcem swojej kadencji; Carlos Menem objął urząd w lipcu.

1990

Po drugim ataku hiperinflacji , Domingo Cavallo został mianowany ministrem gospodarki w styczniu 1991. W dniu 1 kwietnia, że ustalona wartość Austral na 10.000 za dolara . Australi można było swobodnie wymieniać na dolary w bankach. Bank centralny Argentyny musiał zachować swoje dolarach amerykańskich rezerw walutowych na tym samym poziomie, co gotówki w obiegu . Pierwotnym celem takich działań było zapewnienie akceptacji waluty krajowej, ponieważ po hiperinflacji w latach 1989 i 1990 Argentyńczycy zaczęli domagać się płatności w dolarach amerykańskich. Reżim ten został później zmodyfikowany przez prawo ( Ley de Convertibilidad ), które przywróciło peso argentyńskie jako walutę krajową.

Prawo wymienialności znacznie zmniejszyło inflację, zachowując wartość waluty. Które podniosły jakość życia dla wielu obywateli, którzy mogą sobie pozwolić na kolejny podróży za granicą, zakup towarów importowanych lub zapytać o kredyt w dolarach w tradycyjnych procentowych stawkach. Stały kurs walutowy obniżył koszt importu, co spowodowało ucieczkę dolarów z kraju i ogromną utratę infrastruktury przemysłowej i zatrudnienia w przemyśle .

Argentyna wciąż jednak miała zewnętrzny dług publiczny, który musiała refinansować. Wydatki rządowe pozostały zbyt wysokie, a korupcja szerzyła się. Dług publiczny Argentyny ogromnie wzrósł w latach 90., nie pokazując, że jest w stanie obsłużyć dług. MFW nadal pożyczał pieniądze Argentynie i wydłużał harmonogramy płatności.

Masowe uchylanie się od płacenia podatków i pranie brudnych pieniędzy przyczyniły się do przepływu środków do banków zagranicznych . Komitet Kongresu rozpoczął śledztwo w 2001 r. w sprawie oskarżeń, że prezes banku centralnego Pedro Pou , wybitny zwolennik dolaryzacji i członkowie zarządu, przeoczyli pranie brudnych pieniędzy w argentyńskim systemie finansowym. Clearstream został oskarżony o udział w tym procesie.

Inne kraje Ameryki Łacińskiej, w tym Meksyk i Brazylia (oba ważni partnerzy handlowi Argentyny) stanęły w obliczu własnych kryzysów gospodarczych, prowadzących do braku zaufania do gospodarki regionalnej. Skończył się napływ obcej waluty zapewniony przez prywatyzację przedsiębiorstw państwowych. Po 1999 roku eksport argentyńskie zostały skrzywdzone przez dewaluację z brazylijskiego reala w stosunku do dolara. Znaczna międzynarodowa rewaluacja dolara bezpośrednio osłabiła peso w stosunku do partnerów handlowych Argentyny: Brazylii (30% łącznych przepływów handlowych) i strefy euro (23% łącznych przepływów handlowych).

Po wzroście o ponad 50% w latach 1990-1998, PKB Argentyny spadł w 1999 roku o 3% i kraj wszedł w trwającą trzy lata recesję . Prezydent Fernando de la Rúa został wybrany w 1999 roku na platformie reform, która mimo wszystko starała się utrzymać parytet peso z dolarem. Odziedziczył kraj o wysokim bezrobociu (15%), utrzymującej się recesji i utrzymującym się wysokim poziomie zadłużenia. W 1999 r. stabilność gospodarcza przekształciła się w stagnację gospodarczą ( czasami nawet deflację ), a podjęte działania gospodarcze nie przyczyniły się do jej uniknięcia. Rząd kontynuował politykę gospodarczą swojego poprzednika. Dewaluacja peso poprzez rezygnację z kursu wymiany była uważana za polityczne samobójstwo i receptę na ekonomiczną katastrofę. Pod koniec stulecia pojawiły się waluty komplementarne .

Podczas gdy prowincje Argentyny zawsze emitowały walutę uzupełniającą w postaci obligacji i czeków w celu zarządzania niedoborami gotówki, skala takich pożyczek osiągnęła w tym okresie bezprecedensowy poziom. Stały się one nazywane „quasi-waluty”, najsilniejszy z nich jest Buenos Aires „s Patacon . Rząd krajowy wyemitował własną quasi-walutę, LECOP .

W wywiadzie z 2001 r. dziennikarz Peter Katel zidentyfikował trzy czynniki, które zbiegły się w „najgorszym możliwym czasie”, który sprawił, że argentyńska gospodarka się rozpadła:

1. Stały kurs wymiany pomiędzy peso argentyńskim a dolarem amerykańskim ustalony przez Cavallo.
2. Duże kwoty pożyczek przez Menem.
3. Wzrost zadłużenia z tytułu zmniejszonych wpływów podatkowych.

Waluta

Kryzys argentyńskiego peso w 2002 roku pokazuje jednak, że nawet układ izby walutowej nie może być całkowicie zabezpieczony przed możliwym załamaniem. Kiedy peso zostało po raz pierwszy powiązane z dolarem amerykańskim według parytetu w lutym 1991 r. na mocy ustawy o wymienialności, początkowe skutki gospodarcze były całkiem pozytywne: chroniczna inflacja w Argentynie została drastycznie ograniczona, a inwestycje zagraniczne zaczęły napływać, prowadząc do boomu gospodarczego. Z biegiem czasu jednak peso zyskiwało na wartości w stosunku do większości walut, ponieważ w drugiej połowie lat 90. dolar amerykański stawał się coraz silniejszy. Silne peso zaszkodziło eksportowi z Argentyny i spowodowało przedłużające się spowolnienie gospodarcze, które ostatecznie doprowadziło do porzucenia parytetu peso-dolar w 2002 roku. Ta zmiana z kolei spowodowała poważne problemy gospodarcze i polityczne w kraju. Stopa bezrobocia wzrosła powyżej 20 procent, a inflacja osiągnęła miesięczną stopę około 20 procent w kwietniu 2002 roku. W przeciwieństwie do tego, Hongkong był w stanie skutecznie obronić swój układ izby walutowej podczas azjatyckiego kryzysu finansowego, który był głównym testem warunków skrajnych dla układu. Chociaż nie ma jednoznacznego konsensusu co do przyczyn kryzysu argentyńskiego, istnieją co najmniej trzy czynniki, które wiążą się z upadkiem systemu izby walutowej i następującym po nim kryzysem gospodarczym:

1. Brak dyscypliny fiskalnej
2. Nieelastyczność rynku pracy
3. Zaraza kryzysami finansowymi w Rosji i Brazylii.

Podczas gdy kryzys walutowy się skończył, problem zadłużenia nie został całkowicie rozwiązany. Rząd Argentyny zaprzestał spłaty wszystkich długów w grudniu 2001 r. w następstwie utrzymującej się recesji oraz rosnących niepokojów społecznych i politycznych. W 2004 r. rząd Argentyny złożył „ostateczną” ofertę w wysokości 75 procent redukcji bieżącej wartości netto długu. Obligatariusze zagraniczni odrzucili tę ofertę i poprosili o lepszą ofertę. Na początku 2005 r. posiadacze obligacji ostatecznie zgodzili się na restrukturyzację, w ramach której dokonali obniżki o około 70 procent wartości posiadanych obligacji.

Stawki, zamieszki, rezygnacje i niewypłacalność

Kiedy w 1995 r. zakończył się krótki boom inwestycji portfelowych z zagranicy na początku lat 90. , Argentyna zaczęła polegać na MFW, aby zapewnić krajowi niskooprocentowany dostęp do kredytów i kierować reformami gospodarczymi. Gdy w 1999 r. rozpoczęła się recesja, deficyt narodowy wzrósł do 2,5% PKB, a dług zewnętrzny przekroczył 50% PKB. Uznając poziomy za nadmierne, MFW doradził rządowi zrównoważenie budżetu poprzez wdrożenie środków oszczędnościowych w celu podtrzymania zaufania inwestorów. Administracja De la Rúa dokonała cięć o 1,4 miliarda dolarów w pierwszych tygodniach urzędowania pod koniec 1999 r. W czerwcu 2000 r., przy bezrobociu na poziomie 14% i prognozach 3,5% PKB na rok, oszczędności zostały pogłębione o 938 milionów dolarów w postaci cięć wydatków i 2 dolary. miliardów w podwyżkach podatków.

Prognozy wzrostu PKB okazały się zbyt optymistyczne (zamiast rosnąć, realny PKB skurczył się o 0,8%), a opóźnione wpływy z podatków skłoniły rząd do zamrożenia wydatków i ponownego obniżenia świadczeń emerytalnych. Na początku listopada Standard & Poor's umieścił Argentynę pod czujnym okiem na kredyt, a aukcja bonów skarbowych wymagała opłacenia 16% odsetek (wzrost z 9% w lipcu, drugi co do wielkości w tym czasie kraj w Ameryce Południowej).

Rosnące oprocentowanie obligacji zmusiło kraj do zwrócenia się do głównych międzynarodowych pożyczkodawców, takich jak MFW, Bank Światowy i Departament Skarbu USA , którzy pożyczyliby rządowi poniżej stóp rynkowych, gdyby spełnił warunki. Nastąpiło kilka kolejnych rund zaciskania pasa. José Luis Machinea zrezygnował w marcu 2001 roku. Zastąpił go Ricardo López Murphy , który pełnił funkcję niecałe trzy tygodnie, zanim został zastąpiony przez Cavallo.

Standard and Poor's obniżył rating kredytowy krajowych obligacji do B– w lipcu 2001 r. Cavallo zareagował, proponując obligatariuszom zamianę: długoterminowe obligacje o wyższym oprocentowaniu zostałyby wymienione na obligacje wymagalne w 2010 r. „megaswap” ( megacanje ) , jak określił to Cavallo, został zaakceptowany przez większość posiadaczy obligacji i opóźnił płatności do 30 miliardów dolarów, które byłyby należne do 2005 r.; ale w ostatnich latach dodało też 38 miliardów dolarów płatności odsetkowych; z 82 miliardów dolarów w obligacjach, które ostatecznie musiały zostać zrestrukturyzowane (co wywołało falę zawieszających się pozwów), 60% zostało wyemitowanych podczas megaswap w 2001 roku.

Cavallo próbował również powstrzymać kryzys budżetowy, wprowadzając w lipcu niepopularną ogólną obniżkę płac o 13% dla wszystkich urzędników służby cywilnej i równoważną obniżkę rządowych świadczeń emerytalnych, siódmą rundę oszczędnościową De la Rúa, wywołującą ogólnokrajowe strajki. a od sierpnia wypłacał pensje najlepiej opłacanym pracownikom w IOU zamiast pieniędzy. To jeszcze bardziej osłabiło osłabioną gospodarkę, stopa bezrobocia wzrosła do 16,4% w sierpniu 2001 r. z 14,7% miesiąc wcześniej, aw grudniu osiągnęła 20%.

Niezadowolenie społeczne z warunków ekonomicznych zostało wyrażone w wyborach ogólnopolskich . Sojusz de la Rúa stracił większość w obu izbach Kongresu. Ponad 20% wyborców zdecydowało się oddać puste lub zafałszowane karty do głosowania, zamiast wskazywać na poparcie jakiegokolwiek kandydata.

Kryzys nasilił się, gdy 5 grudnia 2001 r. MFW odmówił uwolnienia 1,3 mld USD transzy kredytu, powołując się na nieosiągnięcie przez rząd argentyński zakładanego deficytu budżetowego, i zażądał cięć budżetowych 10% budżetu federalnego. . 4 grudnia rentowność obligacji argentyńskich wyniosła 34% w stosunku do amerykańskich obligacji skarbowych, a do 11 grudnia spread wzrósł do 42%.

Pod koniec listopada 2001 roku ludzie zaczęli wycofywać duże sumy dolarów ze swoich kont bankowych , zamieniać peso na dolary i wysyłać je za granicę, co spowodowało panikę bankową . 2 grudnia rząd uchwalił środki, nieformalnie znane jako corralito , które skutecznie zamroziły wszystkie konta bankowe na dwanaście miesięcy, pozwalając na wypłatę jedynie niewielkich kwot gotówki, początkowo 250 dolarów tygodniowo.

zamieszki i zamieszki polityczne w grudniu 2001 r.

Zamrożenie rozwścieczyło wielu Argentyńczyków, którzy wyszli na ulice ważnych miast, zwłaszcza Buenos Aires. Angażowali się w protesty, które stały się znane jako cacerolazo (uderzenie w garnki i patelnie). W cacerolazos rozpoczął jako hałaśliwych demonstracji ale wkrótce włączone zniszczenie mienia, często skierowane w bankach zagranicznych własność sprywatyzowanych spółkach, a zwłaszcza wielkich amerykańskich i europejskich firm.

Wśród zamieszek prezydent Fernando de la Rua podał się do dymisji 21 grudnia 2001 r.

Konfrontacje między policją a obywatelami stały się powszechne, a na alejach Buenos Aires wybuchły pożary. De la Rúa ogłosił stan wyjątkowy , ale sytuacja się pogorszyła, powodując gwałtowne protesty w dniach 20 i 21 grudnia 2001 r. na Plaza de Mayo , gdzie starcia między demonstrantami a policją zakończyły się śmiercią kilku osób i przyspieszyły upadek rządu. De la Rúa ostatecznie uciekł z Casa Rosada helikopterem w dniu 21 grudnia.

Zgodnie z procedurami sukcesji prezydenckiej ustanowionymi w konstytucji Argentyny przewodniczący Senatu był następny w kolejności pod nieobecność prezydenta i wiceprezydenta. W związku z tym Ramón Puerta objął urząd jako opiekun głowy państwa i zwołano Zgromadzenie Legislacyjne (wspólne posiedzenie obu izb Kongresu).

Adolfo Rodríguez Saá , gubernator prowincji San Luis , został ostatecznie mianowany nowym tymczasowym prezydentem.

Niewykonanie zobowiązania

W ostatnim tygodniu 2001 roku administracja nie spłaciła większej części długu publicznego, 132 miliardów dolarów, co stanowi siódmą część wszystkich pieniędzy pożyczonych przez Trzeci Świat .

Politycznie najbardziej gorąca debata dotyczyła daty kolejnych wyborów. Propozycje wahały się od marca 2002 r. do października 2003 r., czyli do końca kadencji De la Rúa.

Zespół ekonomiczny Rodrígueza Saá wymyślił plan mający na celu zachowanie reżimu wymienialności, nazwany planem „trzeciej waluty”. Polegał on na stworzeniu nowej, niewymienialnej waluty Argentino , która współistniałaby z peso wymienialnymi i dolarami amerykańskimi. Krążyłby w gotówce, ale nie w czekach, wekslach lub innych instrumentach, które można by denominować w peso lub dolarach. Byłoby to częściowo gwarantowane przez rząd federalny, aby zrównoważyć tendencje inflacyjne.

Argentyńczycy posiadający status prawny zostaliby wykorzystani do wykupu wszystkich walut uzupełniających, które już znajdują się w obiegu; ich akceptacja jako środka płatniczego była dość nierówna. Miano nadzieję, że wymienialność przywróci zaufanie publiczne, a niewymienialność tej waluty pozwoli na pewną elastyczność fiskalną (nie do pomyślenia w przypadku peso) w celu złagodzenia paraliżującej recesji. Krytycy nazwali ten plan jedynie „kontrolowaną dewaluacją”, ale jego zwolennicy sprzeciwili się temu, że ponieważ kontrolowanie dewaluacji jest prawdopodobnie najbardziej drażliwym problemem, ta krytyka była zakamuflowaną pochwałą. Plan miał entuzjastycznych zwolenników wśród ekonomistów głównego nurtu (najbardziej znanym jest być może Martín Redrado , były prezes Banco Central de la República Argentina ), powołując się na argumenty techniczne. Nie została jednak wdrożona, ponieważ rządowi Rodrígueza Saá brakowało wymaganego wsparcia politycznego.

Rodriguez Saá stracił poparcie własnej Partii Sprawiedliwości i zrezygnował przed końcem roku. Zgromadzenie Ustawodawcze zebrało się ponownie, mianując senatora peronistę Eduardo Duhalde z prowincji Buenos Aires , który w 1999 r. zajął drugie miejsce w wyborach prezydenckich.

Koniec kursu stałego

Miesięczna inflacja w Argentynie w 2002 r. (maksymalna wartość w kwietniu wyniosła 10,4%).

W styczniu 2002 roku, po długich naradach, Duhalde zrezygnował ze sztywnego kursu walutowego, który obowiązywał od dziesięciu lat. W ciągu kilku dni peso straciło dużą część swojej wartości na nieregulowanym rynku. Tymczasowy „oficjalny” kurs wymiany ustalono na 1,4 peso za dolara amerykańskiego.

Oprócz corralito Ministerstwo Gospodarki podyktowało pesificación ; wszystkie konta bankowe denominowane w dolarach byłyby przeliczane na peso po oficjalnym kursie. Rozzłościło to większość posiadaczy oszczędności i usiłowano uznać to za niekonstytucyjne.

Po kilku miesiącach kurs był w większości kursem płynnym . Peso uległo dalszej deprecjacji, co spowodowało wzrost inflacji. Argentyna była mocno uzależniona od importu, ale nie mogła go zastąpić lokalnie.

Inflacja i bezrobocie pogorszyły się w 2002 roku. Wtedy kurs walutowy osiągnął prawie 4 peso za dolara, a skumulowana inflacja od czasu dewaluacji wyniosła około 80%, znacznie mniej niż przewidywała większość ortodoksyjnych ekonomistów. Proporcjonalnie obniżyła się jakość życia przeciętnego Argentyńczyka. Wiele firm zamknęło się lub zbankrutowało, wiele produktów importowanych stało się praktycznie niedostępnych, a pensje pozostały takie, jak przed kryzysem.

Ponieważ podaż peso nie zaspokajała popytu na gotówkę (nawet po dewaluacji), obok nich krążyły waluty komplementarne. Obawy przed hiperinflacją w wyniku dewaluacji szybko obniżyły ich atrakcyjność. Ich akceptowalność zależała teraz ostatecznie od nieuregulowanej gotowości państwa do przyjmowania ich jako zapłaty podatków i innych opłat.

Podczas gdy waluta regionalna była często akceptowane na taką samą wartość jak peso, Entre Ríos „s Federal wypadła wśród najgorszych, dyskontowane przez średnio 30%, a nawet rząd prowincji, które wydało im nie chciał ich przyjąć. Często krążyły też pogłoski, że pierwsze państwo z dnia na dzień zlikwiduje walutę komplementarną, zostawiając jej posiadaczy z bezużytecznym drukowanym papierem.

Natychmiastowe efekty

Deponenci protestują przeciwko zamrożeniu ich kont, głównie w dolarach. Zostały przeliczone na peso za mniej niż połowę ich nowej wartości.

Aerolíneas Argentinas była jedną z najbardziej dotkniętych argentyńskimi firmami, odwołując wszystkie loty międzynarodowe na kilka dni w 2002 roku. Linia lotnicza była bliska bankructwa, ale przetrwała.

Kilka tysięcy bezdomnych i bezrobotnych Argentyńczyków znalazło pracę jako cartoneros , kolekcjonerzy kartonu. Szacuje się, że w 2003 r. od 30 000 do 40 000 osób przeczesywało ulice w poszukiwaniu kartonu, który miałby zostać sprzedany zakładom recyklingu. Takie desperackie środki były powszechne ze względu na stopę bezrobocia, prawie 25%.

Argentyńskie produkty rolne zostały odrzucone na niektórych rynkach międzynarodowych z obawy, że mogły zostać zniszczone przez chaos. US Department of Agriculture nałożyć ograniczenia na argentyńskich eksportu żywności i leków.

Powrót do zdrowia

Ewolucja argentyńskiego PNB, 1999-2004.

Rezerwy walutowe banku centralnego Argentyny w milionach dolarów.

Duhalde w końcu nieco ustabilizował sytuację i wezwał do wyborów. 25 maja 2003 roku Néstor Kirchner objął urząd jako nowy prezes. Kirchner zatrzymał ministra gospodarki Duhalde, Roberto Lavagna . Lavagna, szanowana ekonomistka o centrowych poglądach, wykazała się dużą umiejętnością radzenia sobie z kryzysem za pomocą heterodoksyjnych środków.

Perspektywy gospodarcze były zupełnie inne niż w latach 90. XX wieku. Zdewaluowane peso sprawiło, że argentyński eksport był tani i konkurencyjny za granicę oraz zniechęcał do importu. Ponadto wysokie ceny nasion soi na rynku międzynarodowym spowodowały powstanie ogromnych ilości waluty obcej; Chiny stały się głównym odbiorcą produktów sojowych z Argentyny.

Rząd zachęcał do substytucji importu i dostępnego kredytu dla przedsiębiorstw, wymyślił agresywny plan poprawy ściągania podatków i przeznaczył duże sumy na opiekę społeczną, ale kontrolował wydatki w innych dziedzinach.

Peso powoli rosło, osiągając kurs 3 do 1 w stosunku do dolara. Wzrósł eksport rolny i powróciła turystyka. Ogromna nadwyżka handlowa ostatecznie spowodowała taki napływ dolarów, że rząd był zmuszony rozpocząć interwencję w celu powstrzymania dalszego wzrostu peso, co miałoby negatywny wpływ na saldo budżetowe poprzez ograniczenie wpływów z podatków eksportowych i zniechęciłoby do dalszej reindustrializacji. Bank centralny rozpoczął odbudowę rezerw dolarowych.

Do grudnia 2005 r. rezerwy walutowe osiągnęły poziom 28 mld USD (później zostały zmniejszone przez spłatę całego zadłużenia wobec MFW w styczniu 2006 r .). Minusem tej strategii akumulacji rezerw jest to, że dolary trzeba było kupować za świeżo wyemitowane peso, co groziło inflacją. Bank Centralny sterylizował swoje zakupy, kupując listy skarbowe. W ten sposób kurs ustabilizował się do około 3:1.  ( 2006-01 )

Prezydent Kirchner i minister gospodarki Lavagna omawiają politykę, sierpień 2004 r.

Kwestię wymiany walut komplikowały dwa przeciwstawne czynniki: gwałtowny wzrost importu od 2004 r., który zwiększył popyt na dolary, oraz zwrot inwestycji zagranicznych, który przyniósł świeżą walutę z zagranicy po udanej restrukturyzacji około trzech czwartych dług zewnętrzny. Rząd ustanowił kontrole i ograniczenia mające na celu powstrzymanie krótkoterminowych inwestycji spekulacyjnych przed destabilizacją rynków finansowych. Kraj stanął w obliczu potencjalnego kryzysu zadłużenia pod koniec lipca 2014 r., kiedy nowojorski sędzia nakazał Argentynie zapłatę funduszom hedgingowym pełnych odsetek od obligacji, które wymieniła w 2002 r., według stopy dyskontowej. niewypłacalny i drugi niespłacalny dług.

Ożywienie w Argentynie doznało niewielkiego załamania w 2004 r., kiedy rosnący popyt przemysłowy spowodował krótkotrwały kryzys energetyczny . Jednak Argentyna nadal silnie rosła, a PKB skoczył o 8,8% w 2003 r., 9,0% w 2004 r., 9,2% w 2005 r., 8,5% w 2006 r. i 8,7% w 2007 r. Chociaż średnie płace rosły średnio o 17% w latach 2002-2008, a wzrost o 25% w roku do maja 2008 r., inflacja zjadła podwyżki: 12,5% w 2005 r.; 10% w 2006 r.; prawie 15% w 2007 roku i ponad 20% w 2008 roku. Rząd został oskarżony o manipulowanie statystykami inflacji, a The Economist zaczął zwracać się do źródeł prywatnych. Objętość ankiet skłoniła rząd do podniesienia ceł eksportowych i wywarcia presji na detalistów do zamrożenia cen po kolei w celu ustabilizowania cen, ale z niewielkim skutkiem.

Chociaż bezrobocie zostało znacznie zmniejszone (od 2011 r. wynosi około 7%), Argentynie jak dotąd nie udało się osiągnąć sprawiedliwego podziału dochodów . Niemniej ożywieniu gospodarczemu po 2002 r. towarzyszyła znaczna poprawa dystrybucji dochodów: w 2002 r. najbogatsze 10% pochłaniało 40% wszystkich dochodów, w porównaniu do 1,1% najbiedniejszych 10% (36 razy); ale do 2013 r. pierwsza z nich uzyskała 27,6% dochodów, a druga 2% (14 razy). geodezja. Ten poziom nierówności wypada korzystnie w porównaniu z poziomami w większości krajów Ameryki Łacińskiej, a w ostatnich latach również w Stanach Zjednoczonych.

Poziom życia znacznie się poprawił po wznowieniu wzrostu w 2003 roku. Nawet według prywatnych szacunków inflacji, płace realne wzrosły o około 72% od najniższego poziomu w 2003 do 2013 roku. jedną piątą poziomu z końca lat 90.) do rekordowego poziomu 964 000 w 2013 r.

Spółdzielnie

Podczas załamania gospodarczego wielu właścicieli firm i inwestorów zagranicznych wysyłało swoje pieniądze za granicę. W efekcie wiele małych i średnich przedsiębiorstw zostało zamkniętych z powodu braku kapitału. Większość ich pracowników, w obliczu nagłej utraty pracy i braku źródła dochodu, postanowiła samodzielnie otworzyć zamknięte placówki jako samorządne spółdzielnie .

Spółdzielnie robotnicze to fabryka Zanon ( FaSinPat ), czterogwiazdkowy Hotel Bauen , fabryka garniturów Brukman i drukarnia Chilavert. W niektórych przypadkach byli właściciele wysyłali policję, aby usunąć pracowników z miejsc pracy; czasami się to udawało, ale w innych przypadkach robotnicy bronili okupowanych miejsc pracy przed państwem, policją i szefami.

Ankieta przeprowadzona przez gazetę z Buenos Aires wykazała, że ​​około jedna trzecia populacji brała udział w zgromadzeniach ogólnych . Kiedyś zgromadzenia odbywały się na rogach ulic i w przestrzeni publicznej i ogólnie omawiały sposoby wzajemnej pomocy w obliczu eksmisji lub organizowania się wokół takich kwestii, jak opieka zdrowotna, zbiorowe kupowanie żywności lub programy dystrybucji żywności. Niektórzy stworzyli nowe struktury opieki zdrowotnej i szkolnictwa. Zebrania sąsiedzkie spotykały się raz w tygodniu na dużym zgromadzeniu, aby omówić problemy, które miały wpływ na większą społeczność. W 2004 roku na zgromadzeniach ukazał się film dokumentalny The Take .

Niektóre firmy zostały legalnie kupione przez pracowników za symboliczne opłaty, ale inne pozostają zajęte przez pracowników, którzy nie mają statusu prawnego i czasami odrzucają negocjacje. Rząd rozważa wprowadzenie prawa wywłaszczenia , które przeniosłoby niektóre okupowane firmy na ich pracowników-menedżerów.

Wpływ na dystrybucję bogactwa

Choć po 2003 r. PKB rósł konsekwentnie i szybko, to dopiero pod koniec 2004 r. osiągnął poziom z 1998 r., ostatniego roku przed kryzysem. W ślad za nim poszły inne wskaźniki makroekonomiczne. Badanie przeprowadzone przez Equis, niezależną organizację doradczą, wykazało, że dwie miary nierówności ekonomicznej , współczynnik Giniego i luka majątkowa między 10% najbiedniejszymi a 10% najbogatszymi wśród populacji, stale rosły od 2001 do marca 2005 roku.

Podobne statystyki są dostępne w Banku Światowym.

Restrukturyzacja zadłużenia

Kiedy w 2002 roku ogłoszono niewypłacalność, inwestycje zagraniczne ustały, a przepływ kapitału ustał prawie całkowicie. Rząd stanął przed poważnymi wyzwaniami, próbując refinansować swój dług.

W 2005 r. rząd osiągnął porozumienie, na mocy którego 76% niespłaconych obligacji zostało zamienionych na inne obligacje o wartości nominalnej od 25 do 35% pierwotnej io dłuższych terminach. Druga restrukturyzacja zadłużenia w 2010 r. spowodowała, że ​​odsetek niespłacanych obligacji wyniósł 93%, ale niektórzy wierzyciele nadal nie zostali spłaceni. Dług denominowany w walutach obcych spadł zatem jako procent PKB ze 150% w 2003 r. do 8,3% w 2013 r.

Krytyka MFW

MFW nie przyjął żadnych rabatów w swojej części długu argentyńskiego. Niektóre płatności zostały zrefinansowane lub przesunięte na podstawie porozumienia. Jednak władze MFW czasami wyrażały ostrą krytykę obniżek i aktywnie lobbowały na rzecz prywatnych wierzycieli.

W przemówieniu wygłoszonym przed Zgromadzeniem Ogólnym ONZ 21 września 2004 r. Kirchner powiedział: „Potrzebna jest pilna, twarda i strukturalna przebudowa Międzynarodowego Funduszu Walutowego, aby zapobiec kryzysom i pomóc w [dostarczeniu] rozwiązań”. Domyślnie odnosząc się do faktu, że intencją pierwotnego systemu z Bretton Woods było stymulowanie rozwoju gospodarczego, Kirchner ostrzegł, że MFW musi dziś „zmienić ten kierunek, który zmienił go z pożyczkodawcy na rozwój w wierzyciela domagającego się przywilejów”.

W weekend 1–2 października 2004 r. na dorocznym spotkaniu MFW/ Banku Światowego przywódcy MFW, Unii Europejskiej , Grupy Siedmiu krajów uprzemysłowionych oraz Instytutu Finansów Międzynarodowych (IIF) ostrzegali Kirchnera, że Argentyna musiała natychmiast dojść do porozumienia z wierzycielami w sprawie restrukturyzacji zadłużenia, zwiększając swoją pierwotną nadwyżkę budżetową, aby spowolnić wzrost zadłużenia i narzucając reformy strukturalne, aby udowodnić światowej społeczności finansowej, że zasługuje na pożyczki i inwestycje.

W 2005 r., przekształcając swoją nadwyżkę pierwotną w rzeczywistą nadwyżkę, Argentyna zaczęła płacić MFW zgodnie z harmonogramem, z zamiarem odzyskania niezależności finansowej. 15 grudnia 2005 r., po podobnej akcji Brazylii, Kirchner nagle ogłosił, że Argentyna spłaci cały dług wobec MFW . Spłaty zadłużenia w wysokości 9,810 mld USD były wcześniej rozłożone na raty do 2008 r. Argentyna spłaciła je z rezerw walutowych banku centralnego. Płatność została dokonana w dniu 6 stycznia 2006 r.

W raporcie z czerwca 2006 r. grupa niezależnych ekspertów zatrudnionych przez MFW w celu dokonania przeglądu prac jego Niezależnego Biura Oceny (IEO) stwierdziła, że ​​ocena sprawy argentyńskiej była dotknięta manipulacją i brakiem współpracy ze strony MFW; IEO twierdzi, że nadmiernie złagodził swoje wnioski, aby uniknąć krytykowania rady dyrektorów MFW.

Filmy

• Memoria del Saqueo , autorstwa Pino Solanas
• Un Día de suerte
• Ujęcie
• Nueve Reinas

Zobacz też

• 1999 w Argentynie
• 2000 w Argentynie
• 2001 w Argentynie
• 2002 w Argentynie
• Piquetero
• Popularne zespoły
• Kryzys gospodarczy Ameryki Południowej 2002 r.
• Restrukturyzacja zadłużenia Argentyny

Bibliografia

Dalsza lektura

• „Wyłącznie Guillermo Nielsena: Wewnątrz argentyńskiego kryzysu finansowego” Relacja poufnych informacji Guillermo Nielsena, do niedawna sekretarza finansów w Argentynie, na temat jego kadencji w Argentynie, a konkretnie o napiętych negocjacjach, jakie kraj prowadził w sprawie zadłużenia z MFW, bankami inwestycyjnymi i obligatariusze. Omawia szczegółowo negocjacje, zaangażowane osoby. Euromoney marzec 2006 r.
• Banco Central de la República Argentina (strona internetowa banku centralnego Argentyny, z różnymi statystykami ekonomicznymi dostępnymi na bieżąco)
• Argentyna: Life After Default Artykuł o tym, jak Argentyna wyszła z kryzysu
• Wideo: „Argentina's Economic Recovery: Four Years After the Meltdown” z udziałem współdyrektora CEPR Marka Weisbrota i byłego dyrektora ds. badań MFW Michaela Mussy, 30 listopada 2005 r.
• Spojrzenie na Rebelię Gospodarczą w Argentynie z 2001 roku i ruchy społeczne, które ją doprowadziły – relacja wideo Democracy Now!
• Bortot, F. (2003). „Zamrożone oszczędności i przygnębiony rozwój w Argentynie”. Oszczędności i rozwój , tom. XXVII, przyp. 2. ISSN  0393-4551 .
• Mussa, Michael (2002). Argentyna i Fundusz: od triumfu do tragedii . Instytut Petersona.
• Jutta Maute: Hyperinflation, Currency Board, and Bust: The Case of Argentina (Hohenheimer Volkswirtschaftliche Schriften) (Miękka oprawa), Peter Lang Publishing; Wydanie 1 (wrzesień 2006), ISBN  978-0-8204-8708-3 , ISBN  978-0-8204-8708-3 .

Zewnętrzne linki

• Argentyna nie upadła sama (Globalna Giełda)
• Restrukturyzacja zadłużenia Argentyny: domyślne zwycięstwo? (Ekonomista)
• Katastrofa gospodarcza Argentyny (wolny rynek)
• Jak Argentyna wpadła w ten bałagan (The Cato Institute)
• Konfiskacyjna deflacja: przypadek Argentyny (Joseph T. Salerno, PhD Professor of Economics)
• Bez łez dla Argentyny (Antony P. Mueller, PhD Professor of Economics)
• Raport Oceny Zewnętrznej Niezależnego Biura Oceny (Międzynarodowy Fundusz Walutowy)
• Kryzys, któremu nie udało się zapobiec: lekcje dla Argentyny, MFW i globalizacji (Jan Joost Teunissen i Age Akkerman)
• Pusty bankomat (PBS, szeroki kąt)
• Co poszło nie tak w Argentynie? (Steve H. Hanke, profesor ekonomii stosowanej i Kurt Schuler, doktor ekonomii)